崔东树：11月A股汽车整车上市公司市值达9623亿元规模 环比降6% 同比增4%

智通财经APP获悉，崔东树发布11月汽车整车上市公司市值变化分析。世界整车企业市值中，美股市场的规模最大，2025年11月份达到14.5万亿元的规模，环比10月降4%，同比增20%。而港股市场也达到了1.65万亿元(不含小米)的规模，环比10月降5%，同比增31%。国内A股市场达到9623亿元的规模，环比10月降6%，同比增4%。

把中国车企和零部件企业的A股、港股、美股的三地市值汇总看，11月股票市值的汽车零部件占比39.6%(同期37.9%)表现较强，整车企业市值占比32.8%(同期37.7%)下降较快，虽然有奇瑞的加入，但市值占比仍是明显下降。电池企业市值占比24.7%，同期为21.6%，随着产业博弈，上游企业的话语权明显放大，整车企业较悲惨。

1、整车股票市值

汽车整车类上市公司主要是在美国股票市场和香港股票市场，以及国内A股市场三大市场进行研究。欧洲市场由于相对比较分散，暂时不做研究。世界整车企业市值中，美股市场的规模最大，2025年11月份达到14.5万亿元的规模，环比10月降4%，同比增20%。而港股市场也达到了1.65万亿元(不含小米)的规模，环比10月降5%，同比增31%。国内A股市场达到9623亿元的规模，环比10月降6%，同比增4%。这里把A股港股中有些多地上市的公司市值会按第一上市地做侧重，A股相对来说比较简单一点。

从A股和港股、美股的汽车整车企业股市值走势来看，今年港股的市值走势表现相对较强，相对于美股的市值走势，港股市值走势的上市趋势是比较明显的，从2024年1月份的港股的整车企业市值合计0.8万亿元规模，到2025年的11月份达到1.6万亿元，港股的汽车股的规模实现了市值大幅增长的特征，其中有新股上市的因素，也有股票市值的增值因素。

而国内A股市场总体来看，从2023年1月份的5800亿元到2025年11月份的10000亿元，总体增长相对比较平缓。而美股市场从87000亿元上升到152000亿元，增长幅度也相对较大。

2、整车企业市值变化对比

把中国车企和零部件企业的A股、港股、美股的三地市值汇总看，11月股票市值的汽车零部件占比39.6%(同期37.9%)表现较强，整车企业市值占比32.8%(同期37.7%)下降较快，虽然有奇瑞的加入，但市值占比仍是明显下降。电池企业市值占比24.7%，同期为21.6%，随着产业博弈，上游企业的话语权明显放大，整车企业较悲惨。

2023年以来的电池企业的市值提升较快，接近于整车企业的市值，体现了整车企业的被动局面。

3、11月主力股票市值变化

国际整车企业的市值中，特斯拉达到了10万亿元人民币的规模，表现相对较强，其股票特征特殊异常，因此单独列出。2025年特斯拉同比增长幅度相对较大，同时岚图和海马汽车的股票市值也是相对于去年11月份实现了巨大的增幅，近期商用车的股票市值也实现了小幅的增长。

4、各类整车类股票的市值表现

11月汽车整车企业市值变化相对较大，特斯拉较顽强。11月份相对于10月份表现较强的是日本车企，其它二线车企的市值提升主要是商用车的增长效果。

11月内销车企表现相对压力较大，出口是新能源车的核心增长，出口强的企业表现好一些。

5、整车类上市公司市值与运行状态分析

汽车整车公司从综合的市盈率、市净率的表现来看，应该说特斯拉等新势力企业的市盈率相对是比较偏高的。尤其是特斯拉10万亿元的规模，市盈率达到200倍的水平，而像零跑汽车、岚图汽车等这些市盈率也是新能源车初期的市盈率相对较高的情况。

市盈率较低的主要是发展缓慢的国际企业，以丰田、本田，通用、福特、斯特兰蒂斯等为代表，都在5~8倍的市盈率水平，其次国内传统车企表现相对比较强的像奇瑞汽车、吉利汽车都是在9倍的市盈率的水平。

从市净率来看，部分企业市净率也跌到了较大的程度，像斯特兰蒂斯的市净率只有0.4，而本田也只有0.5的市净率的水平，通用福特市净率也是在1.1的状态。所以总体来看，应该说目前国际车企的传统车企的估值是属于相对较低状态，而新势力企业的估值和特斯拉等国际企业估值被投资者看好。