从“规模扩张”向“价值重塑”，石化龙头企业主动“抢占”高端赛道

中国石化行业正迎来深度变革的关键节点。

今年以来，石化行业持续面临结构性调整。前三季度，国际油价震荡下行叠加化工市场毛利低迷，“三桶油”净利润均出现不同程度下滑。在此背景下，石化行业增长逻辑也被重新定义，传统石化企业转型升级已势不可挡。

全球大宗商品市场信息服务商ICIS（以下简称“ICIS”）亚洲分析总监刘婧向时代周报记者分析指出，当前，中国石化行业正经历着从“规模扩张”向“价值重塑”的深刻转型。在能源结构转型的持续推进下，油品需求将进一步萎缩，这一趋势不仅反映了全球绿色转型的大方向，也对传统石化企业提出了转型升级的迫切要求。

行业加速绿色转型

当前，传统石化企业转型的压力已然显现。受国际油价波动等多重因素影响，国际油价下行趋势显著，直接导致“三桶油”今年前三季度出现不同程度的利润下滑，油气开采和炼化板块面临盈利挑战，单纯依赖规模效应和资源红利的盈利模式已不可持续。

多位接受采访人士也向记者表示，化工产品通用料领域的竞争已步入白热化阶段，企业必须寻求差异化发展路径，深化细分市场挖掘，以技术创新和品质提升来突破重围。

中国海油（600938.SH/00883.HK）在财报中表示，立足油气主业根基，以增储上产筑牢发展底气，以科技创新激活增长动能，以绿色转型拓宽发展空间，以提质增效淬炼经营韧性，有效应对市场波动，为全年目标实现奠定坚实基础。

“这不仅关乎企业的社会责任，更是其在未来市场竞争中保持竞争力的关键所在。因此，如何在保障经济效益的同时，实现生产过程的低碳化、绿色化，将成为每一家石化企业必须深入思考并付诸实践的重要课题。”刘婧表示。

值得强调的是，2026年作为“十五五”规划开局之年，将为企业未来发展提供明确的政策导向。在追求需求结构优化的同时，企业更需紧密围绕国家碳达峰、碳中和目标，积极探索降低能耗、实现绿色生产的有效途径。

具体而言，“需通过一系列有力措施，加速淘汰落后产能，严格能效与环保标准；在此基础上，重点发展高端聚烯烃、电子化学品、特种工程塑料等高附加值产品领域；政策层面大力鼓励产业一体化和集群化发展，引导行业向绿色低碳方向迈进。从而达到减少低效与同质化供应，提高高端产品自给率，增强整个行业的韧性和国际竞争力的目标。”刘婧进一步表示。

龙头企业瞄准高端赛道

转型之下，石化企业也开始瞄准高端赛道。

ICIS能源分析总监Ajay Parmar指出，在油价波动导致企业盈利承压的背景下，企业应致力于拓展收入来源，延伸至天然气、电力以及高附加值石化产品等领域。相较于传统石油业务，这些领域受价格波动的影响相对较小。

今年上半年，中国石油（601857.SH）在炼油化工和新材料分部的资本性支出达126.51亿元，主要用于建成投产吉林石化公司炼油化工转型升级项目、广西石化公司炼化一体化转型升级项目，实施独山子石化公司塔里木120万吨/年二期乙烯项目、蓝海新材料公司高端聚烯烃新材料项目等转型升级项目。

今年8月，中国海油宣布千万吨级炼化一体化项目在浙江宁波全面建成，项目核心装置采用自主研发的重油直接裂解制化学品成套工艺技术，可将重油转化为聚丙烯等化工品，实现从生产传统燃料向生产高端化工新材料的跨越式发展。

时代周报记者注意到，新兴领域布局是抢占高端赛道的关键增量。以氢能为代表的新兴能源领域，正在成为行业转型的重要突破口。

ICIS能源转型首席分析师陶文海向时代周报记者表示，我国的氢能产业发展阶段与生产消费规模已居全球前列。截至2024年年底，我国的可再生能源制氢产能已经超过每年12万吨，占全球近50%。随着新的项目投产，明年绿氢产能有望进一步增长。

当前国内氢能行业技术创新与研发的重点，包括制氢技术、储运技术、燃料电池成本与效率等。“例如，发展大型电解槽技术（包括碱性、PEM、AEM）以适应新能源波动性；研发大容量液氢储运技术，以实现长距离低成本运输；提升燃料电池系统功率、性能和耐久性；发展绿氨、绿色甲醇等氢基衍生物，绿氨掺烧技术有望助力煤电降碳，氨氢燃烧也适配于高温行业。”陶文海举例道。

在陶文海看来，这些新技术一旦突破，将会对传统的石油石化行业带来冲击。传统的石化企业也可以利用其现有的储运网络和终端零售网络作为进军新兴能源市场的切入点。

刘婧预计，石化行业未来将进入“提质增效”新阶段。企业应主动布局高端赛道，建议加大研发投入，积极向高端化、绿色化、智能化转型；同时关注国际合作与全球布局，在全球产业链重构背景下，应积极参与国际合作，拓展海外市场，提升全球资源配置能力。