超300亿！茅台，大利好

【导读】贵州茅台拟中期分红300.01亿元，15亿元至30亿元回购股份注销

中国基金报记者 闻言

11月5日晚间，贵州茅台推出“分红+回购”组合拳。

具体来看，贵州茅台推出2025年中期利润分配方案，拟向其全体股份每股派发现金红利23.957元（含税），合计拟派发现金红利300.01亿元（含税）。

同时，贵州茅台拟以自有资金15亿元（含）至30亿元（含）回购股份，回购价格不超过1887.63元/股，回购股份的用途是注销并减少其注册资本。

贵州茅台公告称，公司将推进市值管理常态化，打造高水平股东回报新格局，通过常态化现金分红、开展股份回购、积极推动大股东增持“组合拳”，多维度筑牢股东回报体系、稳定市场价值预期。

截至11月5日收盘，贵州茅台股价报1420.08元/股，跌幅达0.62%，总市值为1.78万亿元。

上市以来第二次发布中期分红方案

拟合计分红300.01亿元

贵州茅台推出的2025年中期利润分配方案，是其上市以来第二次推出的中期利润分配方案。

此前，贵州茅台发布2024年中期利润分配方案，拟向全体股东每股派发现金红利23.882元（含税），合计派发现金红利300.01亿元（含税）。

对比2024年中期利润分配方案，2025年的中期利润分配方案，每股派发现金红利金额略高，但合计金额基本相同。

贵州茅台公告称，公司制定2025年中期利润分配方案，是为了落实新“国九条”及中国证监会《关于加强上市公司监管的意见（试行）》的要求，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》。

在一位资本市场人士看来，有别于年度分红，中期分红缩短了投资回报周期，除了能让投资者更快地分享企业成长的红利，还能促进资金的再投资，从而形成良性循环。长期来看，有助于提升上市公司在市场上的吸引力。

回购价格上限提升

贵州茅台自上市至今，已经连续两次推出回购股份方案，并且第二次推出回购股份方案的时间，距离其完成第一次回购股份方案仅过去了两个多月。

第二次回购股份方案显示，贵州茅台拟以集中竞价方式回购股份，回购股份金额为15亿元（含）至30亿元（含），回购股份价格不超过1887.63元/股（含）。

贵州茅台发布的第一次回购股份方案显示，以集中竞价方式回购股份，回购股份金额为30亿元（含）至60亿元（含），回购价格不超过1795.78元/股（含）。

截至2025年8月29日，贵州茅台完成第一次回购股份方案，实际回购股份达392.76万股，占总股本的0.3127%，回购价格为1408.29元/股至1639.99元/股，使用资金总额约60亿元（不含交易费用）。

贵州茅台推出的两次回购股份方案均提及，回购股份的用途是注销并减少其注册资本。

相比第一次回购股份方案，贵州茅台第二次回购股份方案，回购金额下降，但回购价格上限提升了91.85元/股。

公告显示，贵州茅台制定的两次回购股份价格上限，均不高于贵州茅台董事会通过回购股份决议前30个交易日贵州茅台股票交易均价的130%。

贵州茅台透露未来经营发展方向

贵州茅台在最新公告中提到了当前白酒行业的变化。公告显示，当前白酒行业面临周期性调整，贵州茅台也正在从高速增长向高质量发展换挡。

2025年前三季度，贵州茅台的营业收入为1284.54亿元，同比增长6.36%；归母净利润为646.27亿元，同比增长6.25%。

贵州茅台公告称，面对白酒行业的下行压力与挑战，公司将始终秉持高质量发展理念，全力推动企业与渠道商、投资者等相关方的利益平衡协调发展。

同时，贵州茅台试图推动市场营销工作高质量发展。

贵州茅台称，公司将坚持以消费者为中心，聚焦“客群、场景、服务”，围绕产品适配需求、渠道协同创新、终端提档升级，推动产品、渠道、终端协同发力，实现消费者功能价值、体验价值、情绪价值的有机统一。

编辑：杜妍

校对：乔伊

制作：小茉

审核：陈思扬

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