慧辰股份三季报同比环比实现两位数增长 “Data+AI”双轮驱动价值凸显

慧辰股份（688500.SH）发布2025年三季报，报告显示，公司前三季度累计实现营业收入 31,471.20万元，同比增长 16.35%；第三季度营业收入同比增长 19.24%。前三季度归属于上市公司股东的净利润同比减亏1805.22万元，同比增长 29.49%；扣除股份支付影响后，归属于上市公司股东的净利润同比减亏 3,017.89 万元，同比增长 49.30%。第三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长 55.79%，环比增长22.50%；扣除股份支付影响后，第三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长 88.18%，环比增长 71.39%。

公司表示，第三季度公司同比环比均实现两位数的增长，利润实现大幅减亏。主要得益于公司深耕存量市场，加强增量市场布局，积极推进项目的落地实施，探索／挖掘AI技术对业务运营和产品服务的支撑效益，AI相关业务以及开拓其他业务领域等多方面举措营业收入稳步提升，经营业绩实现显著增长。

“Data+AI”融合呈现积极效果

公司过去十余年在数据要素赛道深耕，拥有大量的商业场景，公司长期服务世界500强及中国500强等头部品牌，包括通信、ICT、快消品、汽车、医疗、金融、烟草等领域的头部客户及公共服务领域的专业客户，在数据分析应用、数据运营等多方面的解决方案，提供数据领域的全栈解决方案，在数据要素领域持续推进业务。在此过程中积累大量场景Know-How、沉淀形成的行业知识库、算法模型库等，为AI智能体在场景中应用落地奠定了积极的基础。

数据是人工智能推动发展的重要“原材料”，数据要素在人工智能技术飞速发展的推动下价值不断提升。在数据积累方面，公司深耕数据采集、数据分析、数据挖掘、数据运营及AI相关业务，持续积累了大量的优质商业领域客户、业务场景资源及数据资源，形成数据、算法、算力的解决方案能力，赋能应用场景落地。数据是AI算法模型时代不可或缺的原材料，公司将持续在数据资源方面进行投入。数据显示，自2020年公司上市以来，公司逐年数据采集及采购费用合计占营收比重分别为 51.59%、56.67%、60.38%、59.74%、59.56%。数据是AI算法模型时代不可或缺的“生产资料”，形成多维度行业数据库及数据标签库，为数据及AI相关业务协同积极推进奠定扎实基础。今年上半年公司持续加大数据投入，数据采集及数据采购成本占营收比为66.54%，持续加厚公司在数据领域的壁垒。

一直以来，公司非常注重存量业务场景的融合，基于过去在数据与AI方面的布局，形成的产品及解决方案，为此次项目发展奠定了扎实的基础。在AI应用方面，公司自研模型（文本、音频、数字人模型）基础上，形成了相应的行业应用产品（包括不限于AI数字员工，Agent智能体相关产品、慧AI应用平台、算力融合管理平台等）。当前，AI技术及相关应用领域快速落地，公司也在聚焦AI与数据融合，赋能客户增效降本。

公司的智能数据分析产品服务向AIGC Agent应用模式进行升级，已研发出面向企业AIGC应用场景的Agent应用平台—“慧AI智能应用平台”，底层大模型除了支持慧辰自研的行业大模型与数字人模型外，也接入主流公开服务模型（截至目前包括DeepSeek、智谱AI、百川智能、通义千问、GPT、文心一言、Kimi等），平台的应用以Agent智能体形式，已实现自研应用与合作方应用部署。同时，公司延展研发企业AI能力的中台系列产品，满足客户在实际AI应用建设中所需的底层支撑性需求（如AI智能算力资源的服务管理、AI应用的微调与快速训练部署），为客户从底层AI能力到上层AI业务应用全栈赋能。

目前，公司已在数据智能业务交付的产品服务中有效结合融入AI相关技术研发成果，对数据业务开拓及交付带来积极贡献，同时AI相关产品应用也已产生多个订单，创新业务成长态势凸显，预计未来相关订单需求旺盛。随着AI技术驱动的产品服务收入占比的逐步提高，有望带动公司收入、总体毛利率持续提升。

与国家战略共振 资本动作频频未来可期

今年以来，8月，国务院发布关于深入实施“人工智能+”行动的意见，对人工智能普及落地提出明确目标。日前，发布的“十五五”规划建议发布，对深化数据资源开发利用、加快人工智能等数智技术创新，突破基础理论和核心技术，强化算力、算法、数据等高效供给等提出了明确要求。可以预见未来5年，“数据要素×”与“人工智能＋”将在千行百业中深度融合，带来巨量产业机会和产业空间。

面对国家政策及新一轮技术革命的变化，公司作为头部的数据及AI应用的服务商，积极探索“数据+AI”的产品服务的供给，推进业务快速发展的同时，在资本动作上可谓不断，发布股权激励方案、应对技术及行业变化变更募投资金使用用途、引入战略股东赋能快速发展的AI相关业务，让公司在数据、AI及场景融合的发展路径越来越明晰。

公司公告显示，今年5月，公司发布了股权激励方案，对公司核心业务及技术骨干进行激励，并设定相应的考核目标。此次股权激励意在对公司核心骨干的贡献认可也在对公司未来发展前景的信心，有利于做大公司业绩蛋糕，与员工及投资人共享公司发展成果。从公司前三季度业绩表现看，股权激励的效果正不断的发挥作用。

此外，今年8月与公司半年报一同发布的募投变更公告，变更项目由“AIOT行业应用解决方案云平台项目”迭代为“行业数据智能应用服务平台升级”。公司介绍，升级现有数据分析技术到最新的数据智能技术体系，新增建设多个行业的高质量数据资源库及相关数据资源的管理与应用平台，基于新的数据智能技术体系，相应升级各行业的数据应用产品，从原有物联网场景扩展到更多行业（快消、运营商、TMT、医疗与烟草等）的智能应用场景，相应升级对应运营支撑能力，适配业务拓展需求。

公司表示，当前所服务的许多优势资源行业（如快消品、TMT、运营商、医疗等），也开始进行基于新一代数据智能技术的业务需求升级，相比物联网应用场景，在这些行业场景中公司具备更全面的数据应用能力，其市场规模更大且易于切入。项目已研发的大模型技术能力，后续可结合已有的数据应用服务，构建功能更强的新的智能数据应用，更好满足客户数字化与智能化需求。

此外，值得关注的是，公司近日发布股份转让的公告，近日引入西藏恒擎极智人工智能合伙企业（有限合伙）作为战略投资者。仔细观察发现，这并非是简单的股份变动，而是基于公司战略的引入长期战略投资人，受让方愿意承诺锁定18个月，充分证明产业方对公司当前业务及未来“数据+AI”相关业务的前景认同。公司表示，此次权益变动系基于自身对上市公司未来发展前景以及当前投资价值的充分认可，本次权益变动的目的为战略投资需要。记者通过公开信息发现，受让方的股东包括百川智能CEO茹立云、晶隆智算（国内算力组网运营头部服务商之一）董事长黄晶等，还有其他实业产业方，受让方的背景让各方未来与慧辰股份业务的融合产生积极想象空间。