拆解“高端中国茶第一股”八马茶业（6980.HK）：全渠道网络与多品类第一的增长逻辑

2025年10月28日，八马茶业（股票代码：6980.HK）正式于港交所主板上市。上市首日，公司股价开盘报80.1港元，较发行价50港元上涨60.2%，盘中最高上扬至97.9港元。截至收盘，该股报收93.3港元，涨幅86.7%，全日成交额达3.55亿港元。以此收盘价计算，公司总市值突破近80亿港元，成为名副其实的“高端中国茶第一股”。

八马茶业本轮港股IPO自启动以来持续吸引市场关注。截至招股结束，其公开发售录得2680.04倍超额认购，申购资金1206亿港元，创下港股茶企新股最高认购纪录。资本市场的热烈反响，印证了投资者对公司高端中国茶产业领军企业展现出了高度认可与强烈信心。

作为行业领军者，八马茶业凭借红茶、岩茶、铁观音三大名茶全国销量第一的业绩，以及全国规模领先的连锁专卖店网络，将百年制茶技艺与现代智能化生产深度融合，在产品、渠道和品牌运营等方面协同发力，构筑起了难以复制的竞争壁垒。

八马茶业的成功上市，不仅为其自身发展翻开新篇章，同时为中国茶产业的转型升级注入了强劲动能。

“72次第一”背后的护城河：三大名茶销量第一，渠道网络全国覆盖

八马茶业官网显示，其源自三百年制茶世家，秉承十三代传承。公司董事长、铁观音第十三代传人王文礼曾表示，做茶需要极高的辨识度。基于这一理念，八马打造出“赛珍珠”铁观音、“牛一”武夷岩茶、“鼎红”红茶等具有高辨识度的明星产品，逐步建立起高端商务用茶和礼品茶的品牌认知。

八马茶业的招股书里中累计出现了72次“第一”，其行业领先地位和品牌优势可见一斑。数据显示，八马茶业是中国最大的高端茶企、高端中国茶领域销量排名第一。具体来看，截至2024年，八马茶业的铁观音销量连续10余年位居全国第一，武夷岩茶销量连续5年位居全国第一，及红茶销量连续4年位居全国第一。

与此同时，八马茶业的销售网络也堪称庞大。招股书显示，截至最后实际可行日期，八马共有3730家线下连锁店，茶叶连锁店数量位居全国第一。在加盟管理体系中，八马茶业通过统一茶叶供应、集中采购、标准化生产以及高效物流等来确保产品品质的一致性。其线上渠道则运营139家直营网店，覆盖天猫、京东、抖音等所有主流电商平台，借助超4000万全渠道粉丝实现高效转化。2025年上半年，八马茶业的线上渠道收入占比已经提升至35.4%，数字化运营的成效明显。

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八马茶业连锁专卖店数量居全国第一 / 招股书

招股书显示，近年来公司营收保持稳步增长态势。2022年至2024 年，八马茶业营收从18.18亿元增至21.43亿元，毛利从9.7亿元升至11.79亿元，经营利润与期内利润同步增长。

尽管2025年上半年受市场环境影响营收有所波动，但公司毛利率进一步提升至55.3%，显示出较强的盈利韧性。

“高端茶王”是如何诞生的？以技术为核心，文化赋能推动品牌升维

八马茶业将其主品牌明确锚定于商务人士与高购买力客群。为此，公司不仅积累了超过2600万会员，作为核心用户基础，更创新性地提出了“城市会客厅”门店概念，将线下空间打造成为集商务洽谈、文化交流、休闲体验于一体的茶文化场景，增强了用户黏性与品牌体验。

△八马茶业线下门店内部

八马茶业的目标客群通常对茶叶品质和品牌认可度要求较高，而高端茶叶领域本身就具有较强专业性和较高行业壁垒——想成为“高端茶王”，势必需要拥有过硬的内功。

三大名茶连续多年全国销量第一背后，八马茶业将三百年非遗制茶技艺与现代智能化生产体系相结合，建立起从茶园到茶杯的全程品控系统。

招股书显示，八马茶业已布局中国多个核心产区，从源头缔造高品质产品。数字化浪潮下，八马构建起了“物联网茶园+AI分选+B2B平台”的智能体系，以此进一步提升茶园环境数据实时检测水平、提高茶叶品质标准化程度和优化茶叶供应链管理。

值得注意的是，中国茶产业“有品类无品牌”长期困境，八马茶业董事长王文礼提出了“文化升维”战略，通过挖掘茶文化精髓，打造“非遗铁观音”文化IP，将茶叶从农产品转变为载体文化转型。

近年来，八马茶业在微博、抖音、小红书等社交媒体持续输出品牌故事、产品推广、名人茶叙、茶文化内容，并在全球范围内开展茶文化交流，截至2025年上半年，其已在美国、英国、法国等30余个国家举办全球品鉴会，逐步建立起了一个“一个家族、十大名茶、百年传承、千店连锁、万家茶香”的清晰品牌形象。

破局行业“小散弱”，八马上市引领茶产业资本化新阶段

茶叶是非标准化产品，其品质受原料、工艺、环境等多重因素影响，难以形成统一标准。加之行业周期性强、供应链复杂，资本市场对茶企的审视一直持格审慎态度。

此前，A股市场尚无传统茶企成功上市，港股市场也仅有少数茶企登陆资本市场。八马茶业作为一家国内规模最大的高端茶企，成功登陆港股的意义重大，中国茶行业与国际资本市场的融合也将迈入新阶段。在资本助力下，八马茶业有望进一步夯实其“高端中国茶第一股”的领导地位，推进中国茶文化的全球传播与产业升级。

根据聆讯资料，八马茶业本次募资将主要用于三方面：扩建生产基地及新建智能化厂区、推进“千城万店”战略与线上数字化建设、行业并购及补充营运资金。这一布局直面茶行业标准化不足、品牌分散的痛点。

针对于此，八马茶业展现出了身为行业龙头的责任与担当。公司连续六年运营茶王赛，从安溪铁观音到武夷岩茶，累计投入超4000万元。以赛为契机，激励茶农、茶企提升制茶品质，以“优中选优”机制保障原料品质，撬动原产地业态升级。

△八马茶业位居高端中国茶市场第一/招股书

八马茶业登陆香港资本市场，与公司海外拓展战略高度协同。香港市场的国际化特性，有效提升其全球知名度及品牌竞争力，为海外业务增长注入动力。

早在2011年，八马茶业就在泉州正式启动了全球品鉴会，至今已走过全球32个国家86座城市。公司多次作为中国茶的代表，亮相金砖国家领导人厦门会晤、中印东湖茶叙、中法豫园茶叙等重要国际场合。

在国际化拓展中传播中国茶文化是八马茶业的业务战略之一，其将继续加强海外宣传与渠道建设，优先选择东南亚及“一带一路”沿线合适国家作为出海试点，并在未来适时进入欧美市场，推动中国茶文化走向世界。

八马茶业的成功上市，是百年传统工艺与现代资本商业逻辑的一次深度共振，其清晰的高端中国茶的清晰定位、文化赋能的品牌战略、非遗技艺与智能生产结合的供应链体系，共同构筑了传统茶企难以复制的综合壁垒，迈向品牌化、资本化、国际化的新发展阶段。

本文来源：财经报道网