【新股IPO】中式川渝风味面馆第一股遇见小面递表港交所 今年上半年利润同比翻倍

金吾财讯 | 据港交所10月15日披露，广州遇见小面餐饮股份有限公司向港交所主板递表上市申请。

面条长期以来一直为中国人日常主食之一，具备稳定的消费基础。在中式面馆领域，遇见小面的餐厅以面食的持久魅力满足消费者对快速、便捷用餐体验的强烈需求。

根据弗若斯特沙利文的资料，城市化进程的加速、可支配收入的提升以及数字化点餐和外卖平台的普及，进一步推动了中式面馆的繁荣。随着消费者偏好的不断变化，中式面馆预期将通过菜单创新和提升运营效率以实现持续增长。

从公司自身运营来看，遇见小面已为菜品研发、采购、供应链、选址建店、餐厅营运、训练、市场营销、品控等各个环节开发出一套高度标准化、体系化及数字化的管理体系。公司对直营和特许经营餐厅均实行总部集中化管理，简化餐厅运营程序，遵循统一的标准，规范品牌形象，并提高运营效率。全面的多元化经营和高效的体系化管理，是公司商业模式的核心竞争力，确保门店可以不断复制并实现规模化。

但需要注意的是，中式面馆赛道繁荣背后也暗藏挑战，一方面，中式面馆入局门槛较低，区域品牌与夫妻店数量庞大，市场竞争呈现“同质化严重、价格战频发”的态势，头部企业需持续强化差异化优势。另一方面，消费者口味偏好迭代速度加快，若菜单创新滞后或无法贴合健康化、个性化趋势，可能导致用户流失。

从遇见小面的扩张节奏来看，自2023年起其扩张步伐明显加快。于2022年、2023年、2024年分别开设了43家、92家、120家直营和特许经营新餐厅。截至今年上半年，公司已经开设了40家新餐厅，其中32家为直营餐厅、8家为特许经营餐厅，此外，有101家新餐厅处于开业前筹备中。

在中式面馆赛道竞争加剧与自身规模化扩张提速的背景下，遇见小面未来的核心课题，仍在于如何平衡增长速度与运营质量，以在上市后实现可持续发展。

公司名称：广州遇见小面餐饮股份有限公司

保荐人：招银国际

控股股东：宋奇、苏旭翔

基本面情况：

公司是中国一家现代中式面馆经营者。公司在中国内地和香港特别行政区经营遇见小面品牌。

截至最后实际可行日期，公司的餐厅网络包括中国内地22个城市的440家餐厅及香港特别行政区的11家餐厅。凭藉公司强劲的增长势头，截至2025年10月8日，遇见小面有101家新餐厅处于开业前筹备中。公司的餐厅多位于中国东部及南部，其中超过一半餐厅位于广东省。

根据弗若斯特沙利文的资料，就2024年总商品交易额而言，公司为中国第四大中式面馆经营者，市场份额为0.5%。

2024年，按总商品交易额计，公司为第四大中式面馆经营者，市场份额为0.5%。值得注意的是，按总商品交易额计，公司亦为最大的川渝风味面馆经营者，且2022年至2024年连续三年，在中国所有餐饮连锁企业中，重庆小面、红碗豌杂面和金碗酸辣粉的线下销量排名第一。此外，本公司为中国前十大中式面馆中增长最快的企业，2022年至2024年的总商品交易额年复合增长率最高。

行业现状及竞争格局：

中国内地餐饮服务业蕴藏数万亿元市场机遇，近几年显著增长。2020年至2024年，总商品交易额预计将由人民币4.0万亿元增长至人民币5.5万亿元，年复合增长率为8.3%。

展望未来，2025年至2029年期间将迎来更大的增长潜力。预计到2029年，市场规模将达到人民币7.1万亿元，预计年复合增长率为5.6%。该未来扩张预计受持续技术创新、中产阶级消费群体扩大，以及消费者日益注重餐饮便利性及品质相融合的用餐需求所推动。

中式面食细分市场于2024年占中式快餐餐厅市场的29.8%，是该行业内一个核心且表现优异的类别。中式面馆市场的持续增长及巨大贡献进一步证实其在中式快餐餐厅市场的重要地位。

中国中式面馆市场(包括中国内地、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾省)的总商品交易额由2020年的人民币1,833亿元增长至2024年的人民币2,962亿元，年复合增长率为12.7%。展望未来，基于中国城市化进程的推进、可支配收入的增长及外出就餐消费者比例的增加，中式面馆市场预期将进一步加速增长，到2029年，总商品交易额将达至人民币5,100亿元，2025年至2029年的年复合增长率为10.9%。

在中式面馆市场中，中国以川渝风味为主的中式面馆市场的总商品交易额从2020年的人民币450亿元扩张至2024年的人民币727亿元，年复合增长率为12.8%，预期2029年的总商品交易额将达至人民币1,357亿元，2025年至2029年的年复合增长率为13.2%。

2024年，中国内地中式面馆市场的总商品交易额达人民币2,866亿元。2020年至2024年，这一分部大幅增长，由人民币1,775亿元增长至人民币2,866亿元，年复合增长率为12.7%。展望未来，由城市化进程加快及家庭收入水平提升带来的客户群扩大以及传统中式面食日益普及所推动，预计该市场将维持双位数增长，到2029年总商品交易额预计将达到人民币4,956亿元，2025年至2029年的年复合增长率预计为11.0%。

财务状况：

于2022年-2024年，及2025年截至6月30日止六个月，公司收入分别录得4.18亿元(人民币，下同)、8.01亿元、11.54亿元、7.03亿元。

2022年-2024年，及2025年截至6月30日止六个月，录得亏损3597.3万元、盈利4591.4万元、盈利6070万元、盈利4183.4万元，其中今年上半年利润实现同比翻倍。

招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：

1、公司的业务在很大程度上取决于遇见小面品牌的市场认可度，如果公司无法维持或提升遇见小面品牌的形象认可度，公司的业务、财务状况及经营业绩可能受到重大不利影响。

2、近年来，公司业务扩张速度加快，可能导致风险和不确定性不断增加，而公司不断发展的运营系统可能无法有效解决这些风险和不确定性。

3、公司可能无法维持和增加现有餐厅的销售和盈利能力，公司未来的增长也取决于公司在现有和新的地理市场中开设和经营新餐厅获利的能力。

4、公司餐厅使用的原料成本上涨可能导致公司的利润率和经营业绩下降。

5、如果公司无法获得理想的餐厅位置或无法以商业上合理的条款重续现有租约，或者公司目前的餐厅位置受到其他超出公司控制的不利因素影响，公司的业务、经营业绩和实施增长战略的能力可能会受到重大不利影响。

6、中国餐饮业的激烈竞争可能阻碍公司增加或维持收入及盈利能力。

公司募资用途：

1、将用于拓展餐厅网络、扩大地理覆盖范围及加深市场渗透。

2、将用于通过升级整个餐厅网络的技术及数字系统提升公司的信息技术能力。

3、将用于品牌建设及进一步提高客户忠诚度

4、用于一般公司用途及营运资金。