杉杉系继子后妈内斗无赢家，“民营船王”或成“接盘侠”

雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅

历经数月推进，杉杉股份控股股东重整事宜迎来关键节点。

据杉杉股份9月30日发布的公告，由新扬子商贸、新扬船、TCL产投和东方资管深圳分公司等组成的联合体，将成为杉杉股份的重整投资人。

若此次重整通过，重整投资人将合计取得杉杉股份23.36%股票的控制权，杉杉股份的实控人也将变为“中国民营船王”——任元林。

10月10日，杉杉股份时隔十日发布《关于控股股东重整的进展公告》。公告显示，近日，公司收到管理人的通知，杉杉集团和朋泽贸易合并破产重整案第三次债权人会议定于10月21日以网络会议形式在“破栗子-破产案件一体化管理平台”会议系统召开。

回溯过往，自杉杉股份创始人郑永刚于两年前因病离世后，其遗孀周婷与长子郑驹围绕公司控制权的博弈便持续发酵。叠加近年企业业绩下滑、资金压力加剧等多重因素，杉杉股份的控股股东最终陷入需破产重整的困境。

尽管杉杉股份上半年的业绩已呈现回暖态势，但资本市场对其信心尚未完全修复。截至10月10日收盘，公司股价报14.03元/股，较历史高点跌幅超六成，对应最新市值仅315.59亿元，较峰值时期大幅缩水。

杉杉股份易主，72岁“民营船王”欲接手

9月30日晚，杉杉股份发布《关于控股股东及其子公司签署重整投资协议》的公告。

公告显示，杉杉股份控股股东杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易、杉杉集团管理人（系鄞州法院指定的杉杉集团和朋泽贸易合并重整案管理人）与新扬子商贸、新扬船、TCL产投和东方资管深圳分公司等重整投资人组成的联合体签署了《重整投资协议》。

重整投资人拟通过“直接收购+与服务信托组建合伙企业收购+剩余保留股票表决权委托”三种方式，合计取得杉杉集团、朋泽贸易持有的杉杉股份23.36%股票的控制权。

根据公告披露的信息，新扬子商贸是扬子江金控旗下的主要国内投资平台。截至目前，新扬子商贸对外投资企业达57家，涉及金属、船舶、化工、投资管理等领域，其实际控制人为任元林。

新扬子商贸牵头和新扬船共同设立一家有限合伙企业作为本案投资人持股平台，由投资人持股平台向债务人直接收购2.23亿股杉杉股份股票，占杉杉股份总股本的9.93%。

其中，新扬子商贸作为投资人持股平台的第一大有限合伙人进行出资，对合伙企业持有的份额比例不低于40%。

TCL产投为TCL科技集团股份有限公司子公司，其向债务人直接收购0.44亿股杉杉股份股票，占杉杉股份总股本的1.94%，并与投资人持股平台签订《表决权委托协议》。

东方资管深圳分公司（信托投资人，同时为服务信托优先级A类受益人）应向服务信托就合伙企业的投资额和信托财产处置所需费用进行出资，并按其出资额取得服务信托项下优先级A类收益份额。

剩余继续由债务人持有的杉杉股份股票，即2.39亿股减去新扬船指定主体需增补收购的标的股票数量后的剩余部分，其全部表决权将委托予投资人持股平台享有。

杉杉股份表示，如上述重整成功，公司的控制权将发生变更，公司控股股东将变更为投资人持股平台，实际控制人将变更为任元林。

公开资料显示，任元林是中国最大民营船企——扬子江船业集团的创始人，现年72岁，其从事造船业近50年，被誉为“中国民营船王”。

有观点认为，任元林此次跨界入局锂电行业，是为了扬子江船业早已开始布局的新能源产业链。

据悉，早在2019年，为响应国家“气化长江”的战略部署，扬子江船业集团便启动制定了江阴市临港LNG产业园建设规划。

去年2月，扬子江船业集团以外资利润再投资的形式向旗下子公司江苏扬船投资发展有限公司进行增资，计划总投资100亿元，建设扬子江LNG清洁能源集散中心、集团研发中心，并成立新兴产业引导基金，助力实现企业发展新跃升。

创始人离世后陷入困境，上半年业绩表现回暖

在郑永刚去世后的两年多时间里，杉杉股份的业绩表现并不稳定，营收利润双双承压。

据同花顺iFinD数据，2023年、2024年，杉杉股份分别录得营收190.7亿元、186.8亿元，同比下降12.13%、2.05%。

同期，杉杉股份的归母净利润更是大跌71.56%、147.97%，分别录得7.65亿元和-3.67亿元。其中，去年更是杉杉股份自1996年上市以来归母净利润首次告负。

对于去年罕见的亏损表现，杉杉股份解释称，公司持有的长期股权投资权益法核算的参股企业巴斯夫杉杉、穗甬控股等亏损较大，本期权益法核算的长期股权投资收益亏损5.06亿元。

其次，结合行业市场变化和实际经营情况等因素，基于谨慎性原则，杉杉股份本期对长期股权投资巴斯夫杉杉49%股权和衢州杉杉31.25%股权、收购偏光片业务产生的商誉、处置电解液业务等形成的其他应收款等资产计提减值准备，预计影响损益约-3.94亿元。

此外，母公司财务费用等三项费用及其他预计影响损益约-3.68亿元。

进入2025年，在法院宣判杉杉股份控股股东杉杉集团进入破产重整流程后，杉杉股份却交出了一份颇为亮眼的半年报。

半年报显示，今年上半年，杉杉股份的营收同比增长11.78%，达到98.58亿元；归母净利润更是暴增1079.59%至2.07亿元。

对于公司回暖的业绩，杉杉股份表示，受下游市场高景气度和公司技术研发创新、降本增效等因素影响，公司负极材料业务的销量与盈利水平同比均得到显著提升。至于偏光片业务，盈利水平同比虽有所下降，但仍保持稳定运营。

杉杉股份在半年报中还提到，上半年，公司人造石墨负极材料产量蝉联榜首，负极公司杉杉科技在人造石墨领域的出货量稳居行业第一。

在偏光片业务上，公司持续深化高端产品战略，实现了偏光片销量的稳健增长与产品均价的同比提升，市占率持续保持全球领先。

上半年，杉杉股份前述两大主业合计实现净利润4.15亿元。两大核心业务的稳步增长，为杉杉股份这个在市场外风雨飘摇的企业增添了一份韧性。

此外，上半年，杉杉股份母公司财务费用和长期股权投资权益法核算的参股企业亏损，合计影响当期损益约-1.66亿元；本期非核心业务整体亏损规模较上年同期有所收窄。

“豪门内斗”落幕，继子后母轮番上阵未“力挽狂澜”

回溯过往，杉杉股份的前身是郑永刚1989年接手的宁波甬港服装厂。90年代，郑永刚通过投放央视广告，打响了杉杉的知名度。

1996年，在郑永刚的推动下，杉杉股份在A股挂牌上市，成为中国服装业首家上市公司，而郑永刚也被外界送上“中国服装大王”的称号。

此后，凭借敏锐的市场洞察力和长远的战略眼光，郑永刚大胆押注锂电业务，推动杉杉股份成功转型为国内锂电龙头企业。

2021年，郑永刚率领杉杉股份又一次跨界，斥资超50亿元成功并购韩国企业LG化学的LCD偏光片业务。

这一战略动作不仅让杉杉股份一跃成为全球偏光片龙头玩家，更助力其成功搭建起双主业并行发展的全新架构。

而杉杉股份在此赛道的核心优势，或也正是专攻显示领域的TCL此次参与收购杉杉股份的重要原因。

然而，自郑永刚2023年2月因病离世后，其二婚配偶周婷便与原配长子郑驹就公司控制权开展了持续的争夺。

郑永刚去世一个月后，郑驹先发制人，在杉杉股份第十届董事会第四十次会议上以全票通过的表决结果成功当选董事长。

但据国际金融报报道，有知情人士称，23日当天，周婷出现在会议现场，并指称该次相关会议是违规和错误的。

作为郑永刚的配偶、郑驹的继母，周婷认为，她与郑永刚婚后养育的三个子女的合法继承权利遭到侵犯，董事会的决议也违背了郑永刚的遗愿。

三天后，杉杉股份相关人士向媒体表示，郑驹与周婷双方已建立起正常的沟通渠道，愿意携手确保公司经营稳定和规范运作，推进杉杉企业持续健康发展。

然而，双方之间产生的裂隙并未就此填平。后续，周婷携三名子女起诉郑驹，并向法院申请冻结郑永刚名下所持的宁波青刚投资有限公司51%股份。

同年5月，周婷通过股东大会决议，成功当选杉杉股份第十一届董事会非独立董事。

据上海证券报报道，郑驹与周婷在大会上均声称，双方就股权问题已达成共识，周婷也已向法院提交了解除青刚股份冻结的申请。

时间转眼来到2024年11月，上交所以杉杉控股长期、多次发生非经营性资金占用（累计发生金额达17.88亿元）为由，对公司予以公开谴责，并对时任董事长郑驹等公司高管予以通报批评。

随后，郑驹以工作原因为由，申请辞去杉杉股份董事长职务，周婷接任公司董事长，郑驹退居副董事长。

天眼查显示，今年2月，杉杉控股发生工商变更，周婷卸任法定代表人，并由董事长变更为董事；周顺和接任法定代表人并担任董事长。

据21世纪经济报道消息，其从知情人士处获悉，周顺和系周婷直系亲属。此次杉杉控股董事长及法人代表的调整并不意味着周婷要逃避责任，主要是为了一旦重组，若涉及限消等情况后，周婷仍然能够正常处理公司事宜。

据悉，为缓解公司的资金危机，周婷上任后在债权银行之间积极斡旋，但最终还是难以阻止杉杉集团进入重整程序。今年2月25日，鄞州法院裁定受理申请人对杉杉集团的重整申请。

如今，随着扬子江船业和TCL等重整投资人接手，郑永刚离世后杉杉系的“家族豪门内斗”也真正告一段落。

未来，“中国民营船王”能否带领杉杉股份这个锂电巨头走出困境？雷达财经将持续关注。

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