泡泡玛特(09992)逆市涨4.15% 机构指增产可令客户基数扩大影响正面

金吾财讯 | 泡泡玛特(09992)逆市走强，截至发稿，涨4.15%，报266港元，成交额41.66亿港元。

消息面上，摩根士丹利研究报告指，市场近期对泡泡玛特情绪转趋谨慎，将公司提高供应视为负面因素，但该行的看法则相反，参考宝可梦(Pokemon)在2021至2022年大幅增加卡牌产能以解决炒卖与客户体验问题，虽然二手价格有所下跌，但客户基数扩大，推动需求持续强劲。

该机构表示，未来几个月将迎来多个消费旺季，包括内地的国庆及西方的万圣节、感恩节和圣诞节。基于热门产品库存充足、新品推出及门店扩张，该行预期销售势头将持续，从而扭转市场悲观情绪。针对泡泡玛特(第三季，该行预期销售将按年增长逾180%，相比次季为235%。该行维持泡泡玛特目标价382元(相当于预测2025年至2027年市盈率各42倍、32倍及26倍)及“增持”评级，并列为行业首选。