专访汇丰严乐居：私人财富管理呈现四大趋势，公私联动升级服务

21世纪经济报道 吴霜

面对全球宏观经济的不确定性与资本市场的剧烈波动，中国高净值人群的财富管理需求和与之对应的策略正经历一场深刻变革。

他们不仅仅关注财富的增长，同时也注重“保值”与“传承”；不再以“单一货币+房地产”来进行资产配置，而是多元投资“人民币+外币+另类资产”；不再认可“产品推销”式的服务方式，而更青睐 “一站式、定制化”的选择；不再遵循“只重逐利”的价值观，而更加关注慈善、ESG（环境、社会和公司治理）和社会影响力。

对于高净值财富人群的财富管理需求变化，身处其中或许更有感受。8月31日，记者在深圳采访到了汇丰环球私人银行亚太区负责人严乐居(Lok Yim)。结合三十年来的工作经验和近几年的观察，他分享了近些年来对财富市场的深入洞察以及汇丰在高净值人群财富管理业务方面的持续投入。

高净值人群财富管理涌现四大需求趋势

当下，高净值财富客群的资产配置需求日益多元化。从资产配置结构来看，昔日“重仓”国内房地产和A股的单一格局正在瓦解；除了传统的固收与二级市场权益类产品，跨境资产配置的需求迅猛增长。其中，境外美元债、亚太区REITs（不动产投资信托基金）及欧美私募股权基金成为备受投资者关注的领域。

全球化也是严乐居基于近些年来对高净值人群的财富管理需求变化，观察出的第一大趋势。他指出，“客户正在关注全球各地的机会，他们的资产本土配置减少了，开始更广泛地探寻世界各地的投资机遇”。

这意味着，高净值客户的财富诉求已从“追逐高收益”转向“追求稳健增值与安全”，通过跨地域、跨币种、跨周期的多元化资产配置，构建一个能有效对冲单一市场系统性风险的“防御型”投资组合，正成为新一代财富管理的核心范式。

除此之外，他还分享了其他三个明显的趋势变化。“客户的投资需求正变得更为复杂和成熟，尤其是中国内地企业家群体”，他表示，“他们经历了不同的经济周期，深谙潜在风险，并不断接触新兴产品和市场环境，因此要求更深入的洞察、更精准的分析以及更契合需求的产品”。

第三个持续涌现的趋势是——全方位的财富规划。严乐居认为，人们关注家族福祉，重视子女未来。如何规划传承大计、如何筹谋长远发展，正成为日益重要的核心议题。

最后，他强调，尽管国际形势变幻莫测，全球化布局仍是重要命题。中国内地客户正积极走向世界：他们的业务足迹遍布全球，“我们最新报告显示，六成内地企业家表示未来一年内计划开拓新市场或新的业务领域，中国香港和新加坡是他们最感兴趣的海外拓展市场。“

严乐居观察到，中国内地的高净值人群与亚洲其他区域的群体存在一些差别。“中国内地客户本质上是企业家群体”，他直言。

严乐居进一步解释道，“他们绝大多数都是创业者，企业家精神已深植于基因之中。因此他们的人生观更注重探寻机遇，不仅仅寻求商业财富的扩张，同时也追求个人财富的安全与稳健增长。”

不过，他也观察到了年轻企业家崛起的新趋势。“他们的世界观与上一辈截然不同。他们敢于尝试风险，勇于探索新领域。这种特质体现在对数字化领域、金融产品以及各类新兴赛道的积极探索中”，他指出。

此外，严乐居认为，高净值人群的财富管理有一个永恒不变的主题——如何将企业传承给下一代。“这不仅是金融资产的转移，更关乎价值观念的传承。他们以跨代际的视角审视家族传承，不再局限于五年或十年的规划，而是着眼于多代延续的宏伟蓝图”，他表示。

超越私人银行，联动企业服务

对高净值人群来说，其个人、家族与企业已经紧密融为一体，他们背后的企业与家族如同一枚硬币的两面，紧密相连且不可分割，因此迫切需要一个能够通盘考量、协同管理的解决方案。这种服务不再局限于金融产品的组合，而是要求服务机构以“战略伙伴”的身份介入，提供跨界的资源整合与顶层架构设计。

严乐居指出，“汇丰环球私人银行秉持‘超越私人银行业务(Beyond private banking)’的理念，致力与企业及机构银行业务部门紧密协作，共同支持客户及其企业的发展——不仅在中国内地，更涵盖全球化布局。因此，全球业务联动显得至关重要。从客户启程之初我们就相伴左右：无论是企业交接规划、全球业务扩张，还是最终代际传承方案，我们都提供全程支持”。

其次，汇丰运用财富管理领域的专业优势，真正实现私人财富的稳健管理。他认为，客户最初创造财富的方式与他们在财富保值和增值阶段的方式不同。这就需要深刻理解资产多元化配置，借助资产管理团队或多家第三方机构的专业力量，进行精准的风险分析。

第三则是家族信托咨询与财富规划服务。“传承绝非易事，”严乐居坦言，“承接上一辈的基业同样充满挑战，这可能是接手一家卓越的企业，或者是承担重大责任，抑或是继承大笔遗产。如何化繁为简，如何运用汇丰在亚洲近八十年的家族传承经验促进代际之间的重要对话？我认为关键是，我们要成为他们的核心财富伙伴，支持他们在商业和个人财富旅程中的需求。

严乐居表示，目前，汇丰环球私人银行业务已进驻中国内地六个主要城市。作为内地规模最大的外资私人银行之一，汇丰环球私人银行已连续三年荣获《亚洲私人银行家》颁发的"中国内地最佳国际私人银行"称号，并投入了大量时间精力，在人才储备、洞察分析和智力资本等方面持续配备资源，力求为客户提供至臻服务。未来，汇丰将继续深耕中国内地财富管理市场，加大投资力度。

财富未来，汇聚香港

近些年来，香港作为全球金融中心之一，越来越受到内地高净值人群的青睐，背后原因，除了其得天独厚的地理位置之外，更重要的是大量的金融管理人才和专业知识、健全的法律和监管框架以及连接全球市场的机遇。

香港的核心地位历经长期积淀而成，融合了中国文化和商业实践的深入理解，使之成为亚洲私人财富管理的枢纽。

严乐居表示，“香港是中国内地通向全球的门户，正是这种连接全球优质资源的特性让香港与众不同。在这里，高净值客户可以享受到融合中西视角的深度服务，又可以接触到能满足全球资产配置需求的多样化解决方案，”他表示。

对于资产配置和金融产品的供给，严乐居表示，“在内地，我们始终致力于为客户甄选顶尖的投资产品，投入大量精力为客户引入最优配置方案。目前我们在内地向客户提供了超过800只精心挑选的本地和全球基金相关产品，涵盖不同类别，以帮助客户进行全球资产配置。“

他指出，“过去几年公开市场表现持续强劲，这种势头或将延续，但我们更希望引导客户实现资产多元化配置，需要根据客户的风险画像，为其量身打造经风险调整后的优质回报方案。在投资传统基金产品之外，通过增配另类策略产品、保险产品以及财富规划工具等，帮助客户在财富旅程中实现目标。”