【券商聚焦】光大证券维持越秀地产(00123)“买入”评级 指公司销售表现优于大势

金吾财讯 | 光大证券发研报指，越秀地产(00123)2025年8月，公司销售金额55.1亿元，同比下降45%；销售面积16.94万平方米，同比下降40.2%。2025年1-8月，公司销售金额730.1亿元，同比上升3.7%；销售面积180.6万平方米，同比下降24.1%。

该机构表示，销售表现优于大势，边际趋势略有回落：2025年1-8月，公司销售金额730.1亿元(同比增长3.7%)，销售表现优于大势(同期克而瑞百强房企全口径销售金额下降13.8%)；拆分量价来看，1-8月销售面积180.6万平方米(同比下降24.1%)，销售均价为4.04万元/平方米(同比增长36.5%)，销售结构向高能级城市倾斜明显。截至2025年6月30日，公司土地储备约2043万平方米，其中94%分布在一线和二线城市，优质土储保障公司后续可持续发展。值得注意的是，公司8月单月的边际销售趋势略有回落，销售面积16.9万平方米(同比下降40.2%)，销售均价3.25万元/平方米(同比下降7.9%)，后续销售趋势变化情况需进一步跟踪观察。

公司销售表现优于大势，商住并举稳健发展，财务资金健康安全，该机构上调公司2025-2027年归母净利润预测为13.4/15.4/17.8亿元(原预测为13.2/15.1/16.1亿元)，当前股价对应2025-2027年PE(基本)估值为14.7/12.7/11.0倍，维持“买入”评级。