降息狂欢后美股接连迎“大考”：英伟达(NVDA.US)财报、PCE数据本周重磅登场！

智通财经APP获悉，美联储主席杰罗姆·鲍威尔为9月降息打开大门后，美股以连续上涨的姿态结束了上周交易。本周，全球市值最高公司、AI行业领军者英伟达(NVDA.US)的财报将考验这场推动股市重回历史高点附近的夏季反弹行情。

经历周初的短暂回调后，鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的表态引发市场大幅飙升，推动道琼斯工业平均指数创下历史新高，其他主要指数也强势上扬。标普500指数全周上涨0.3%，纳斯达克综合指数微跌0.5%，道指则上涨1.5%。

英伟达将于周三收盘后发布季度财报，这将是本周的核心事件。与此同时，经济日历将比财报日历更为繁忙，包括通胀数据、GDP增长、房屋销售和消费者信心等多项数据将陆续公布。

除英伟达外，戴尔(DELL.US)、迪克体育用品(DKS.US)、百思买(BBY.US)、达乐公司(DG.US)和Abercrombie&Fitch(ANF.US)的财报也将成为企业层面的关注亮点。

降息大门“进一步敞开”

在可能是其作为美联储主席的最后一次杰克逊霍尔年会演讲中，杰罗姆·鲍威尔向听众表示，“风险平衡的变化可能值得我们调整政策立场”。对投资者而言，“可能值得”这一表述成为下月降息的绿灯信号。市场随即应声上涨。

鲍威尔在演讲中强调，“就业市场的下行风险正在上升”，而“一个合理的基本预期是，(关税对通胀的影响)将相对短暂”。

摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利上周五在给客户的报告中指出，鲍威尔的表态意味着“9月降息的大门进一步敞开”。市场定价也印证了这一点——根据芝商所FedWatch工具的数据，投资者上周五认为美联储在9月会议上降息25个基点的概率已达85%。

这些降息预期将在本周五迎来考验，届时美国核心个人消费支出(PCE)指数——美联储首选的通胀指标——将公布。

经济学家预计，7月剔除波动较大的食品和能源类别的“核心”PCE同比涨幅将达到2.9%，高于6月的2.8%，这将是自今年2月以来的最高同比涨幅。环比来看，经济学家预计7月核心PCE上涨0.3%，与6月持平。

富国银行经济学家在报告中写道：“关税相关的价格压力正扩散至整个商品板块，并似乎开始向服务板块蔓延。”

“我们最终预计核心PCE通胀率将在年底前小幅升至3%以上。随着通胀向不利方向发展，且劳动力市场动能减弱，美联储在平衡其双重使命时面临着艰难的权衡。”

英伟达财报蓄势待发

这家市场市值最高的公司定于周三收盘后发布季度业绩。华尔街预计，英伟达第二季度每股收益将达1.01美元，营收为461.3亿美元。多位华尔街分析师在财报发布前上调了英伟达的目标价，但至少有一位分析师警告称，该季度业绩可能无法达到投资者过去几年已习惯的超预期水平。

Keybanc分析师约翰·文在8月19日给客户的报告中写道：“我们预计英伟达将公布强劲的第二季度业绩，但对第三季度的指引可能略低于市场共识，因为考虑到待批的许可证以及时间上的不确定性，我们预计英伟达的业绩展望将不包含来自中国市场的直接收入。”

尽管如此，文仍将这家AI芯片领军企业的目标价从190美元上调至215美元，因为他预计英伟达的前景将在明年得到改善。

截至财报发布前，英伟达股价今年已上涨32%，自4月市场触底以来几乎翻倍。

行情扩散已然开始

英伟达财报发布之际，broaderAI交易正处于微妙时刻——除上周五的全面反弹外，过去几周这一板块大体陷入停滞。

8月以来，信息技术板块成为标普500指数中表现最差的板块。

花旗交易策略主管斯图尔特·凯泽在8月20日给客户的报告中写道，他预计科技和AI板块的“情绪性抛售”将很快平息，除非英伟达“出现重大失望”。换句话说，凯泽认为上周五启动的科技板块反弹有望持续。

在科技板块暂居次席之际，今年以来的一些滞涨板块已悄然崛起。

随着市场认为美联储降息渐行渐近，对利率敏感的板块大幅上扬。小盘股罗素2000指数过去一个月上涨5%，SPDR标普住宅建筑ETF涨幅超10%。同期，标普500指数仅上涨2.6%。

盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克在8月20日的报告中写道：“我们已回到一种更注重板块轮动而非彻底风险规避的市场环境。”