岚图即将登陆港股：汽车央企转型的标杆性突破

8月22日晚，东风集团股份一纸公告，把中国汽车业的目光都拉到了香港资本市场——旗下岚图汽车要以介绍方式登陆港股。

这不是简单的资本操作，是东风在新能源赛道上的一次“换道超车”布局，再一次踩在了行业变革的关键节点上，既透着央企的战略定力，又藏着破局突围的巧劲。

岚图上市：新能源赛道的关键落子

要理解这次上市的分量，得先看清岚图的“家底”。作为东风亲手打造的高端智慧新能源品牌，岚图这些年的成长速度，在央国企新能源品牌里堪称“优等生”。

从诞生到累计产量突破20万辆，它走得又快又稳，还是新能源“国家队”里最快出海的选手，车型布局更是覆盖了高端SUV、MPV和轿车，在新能源车企里算独一份。

销量数据最能说明问题。2024年，岚图交付了85697辆新能源车，同比涨了近70%；2025年势头更猛，连续5个月销量破万，单是7月就卖了12000多辆，把增长的实感直接摆在台面上。

能有这成绩，靠的是产品硬实力——“三年三品类、五年五款车”的战略没打折扣，岚图FREE+、梦想家、追光再到即将上市的全新知音，每款车都踩准了市场需求。

比如梦想家，自2023年起就稳居新能源MPV销量前三，不少月份还拿了月度冠军；今年7月上市的岚图FREE+，15分钟就锁了11583个大定单，直接冲进“20-30万混动SUV销量TOP3”，这不是偶然，是产品力的直接反馈。

更关键的是技术底气。岚图不搞“拿来主义”，坚持“自研为根、合作为翼”，手上攥着不少“硬科技”。

国内首个原生智能电动整车架构“ESSA架构”、中央集中式SOA电子电气架构“天元架构”，都是自主研发的；全球首个兆瓦级超快充桩“岚图VP1000”，解决了充电慢的痛点。

今年4月发布的全球首个L3级智能架构“天元智架”，带了中国首创的青云行驶平台和鲲鹏驾驶系统，把智能驾驶的安全底线筑得更牢；8月22日刚发布的岚海智混技术更狠，全球首发的智能超混800V系统，让中大型混动车纯电续航能到360-410公里，综合续航超1400公里，12分钟就能从20%充到80%，这在国内新能源领域是实打实的技术突破。

这次用“介绍上市”的方式登陆港股，岚图打得是“稳准快”的算盘。

这种上市方式不发新股、不融资，就把现有股东的股份挂牌交易，能让岚图快速拿到资本市场的“入场券”，获得更清晰的独立估值——毕竟以前藏在集团里，优质资产的价值容易被掩盖，现在单独上市，投资者能更清楚地看到它的成长性。

而且，港股上市后，岚图的融资渠道会更宽，后续研发投入、海外布局都能有更多资金支持；品牌形象也能再上一个台阶，不管是吸引消费者还是拓展国际市场，都多了块“金字招牌”。

对东风来说，岚图上市更是把新能源业务推进了“科技-产业-金融”的良性循环。以后能以岚图为龙头，带动整个自主新能源品牌往上走，真正形成“高端引领、全谱系发展”的格局，这步棋走得长远。

“现金+股权”对价：守护股东权益显露诚意

近年来，汽车行业加速向新能源转型，东风集团传统燃油车业务承压，新能源业务的价值还没完全释放，再加上市场情绪波动，东风集团港股股价长期低于内在价值，难以通过港股再融资支持业务发展。

为推动岚图登陆港股，东风集团推出了“现金+股权”的组合对价，每股10.85港元，其中6.68港元是现金，4.17港元是岚图的股权。

对股东来说，现金能直接落袋，不用再担心股价长期低迷的风险；拿岚图股权的话，相当于握着一只“潜力股”，以后岚图发展好了，股东还能跟着分红利，这种“现金落袋+潜力股在手”的方案，把短期收益和长期价值都兼顾到了，比单纯的现金回购更有吸引力，也能最大限度保护股东权益。

变成非上市公司后，东风不用再受公开市场短期业绩的压力，也不用花太多精力应付合规披露的成本，能更灵活地调资源——把钱、技术、人才都往新能源赛道上堆，加快向科技型企业转型，以后做决策不用再层层协调，效率会高很多，面对新能源市场的快速变化，能够快速反应、准确应对。

组合拳落地：汽车行业的创新范本

通过推动岚图上市，可以发现东风这盘棋的高明之处——不是孤立地做资本操作，而是通过“一上一下”的组合，把资源、价值、战略都串了起来，给整个汽车行业提供了一个可借鉴的范本。

首先，这步棋让东风能更集中地“押注”新能源。现在全球新能源汽车市场打得火热，谁能把资源聚焦到核心赛道，谁就能占得先机。

东风把岚图推到资本市场，相当于给新能源业务安了一个“融资+估值”的双引擎；集团层面摆脱低估值的拖累，把更多精力放在资源整合上。

一进一出之间，东风在新能源赛道上的竞争力只会更强，向科技型、创新型企业转型的速度也会更快。

其次，这套操作把“股东利益”放在了核心位置。很多企业搞资本运作，容易忽略中小股东，但东风不一样，“现金+股权”的方案让所有股东都能共享岚图的发展红利，既解决了短期估值低迷的问题，又给了长期价值的预期。

这种做法不仅能赢得股东的信任，也让市场看到了央企的责任担当——不是只算自己的账，更要考虑投资者的实际收益。

最重要的是，东风给汽车行业尤其是国资车企，提供了一个转型的新思路。

现在汽车行业正处于新旧动能转换的关键期，很多企业都面临传统业务承压、新能源业务难突围的困境，岚图以介绍上市方式登陆香港联交所，通过资本工具，既盘活优质资产，又修复被低估的价值，还能保护股东权益。

这不是简单的复制，而是一种战略思维的突破——国资车企不用再被传统的上市模式束缚，只要找准方向，用好资本手段，就能在转型中找到新的增长点。

从行业层面看，东风的这次尝试，也为国资央企盘活存量资产、优化股权结构提供了可复制的路径。以后其他车企再遇到类似的估值困境、转型难题，或许能从东风的操作里找到启发，少走一些弯路。

总的来说，东风这次的“新棋局”，不是一时的心血来潮，而是基于对行业趋势的判断、对自身优势的把握、对股东权益的负责做出的战略选择。

岚图上市打开了新能源业务的增长空间，既让东风在新能源赛道上迈出了更坚实的一步，也为中国汽车产业的高质量发展注入了新的动力。

未来，随着岚图在港股的发力，随着东风在新能源领域的持续投入，有理由相信，这家老牌央企能在全球新能源市场上，闯出属于中国汽车品牌的新天地。