宁德时代布局千亿级换电站赛道 康迪科技拿下首单意味着什么？

宁德时代在港成功上市，新能源领域再掀波澜。从单一的电池制造商，到全面进入能源解决方案领域，宁德时代“电池+换电+储能+服务”的野望已逐渐浮出水面。随着新能源汽车渗透率逐步提高，动力电池市场正进入存量时代，要想实现突破，必须有新的切入口。

多元+生态，成了宁德时代的选择。我们注意到，宁德时代正积极下注换电站，重塑新能源换电生态。近期，纳斯达克上市公司康迪科技旗下中换电（浙江）科技有限公司已与宁德时代达成合作，成为其换电站供应商，并已获得首个重卡换电站订单。

康迪科技是谁：换电领域的先行者与革新者

康迪科技，是国内电动汽车领域的先行者之一，早在 2006 年便前瞻性地投身纯电动车研发，2007年于纳斯达克上市。2013 年与吉利携手成立康迪电动汽车集团有限公司，凭借卓越的产品力与精准的市场洞察，销量一路飙升突破 7 万辆，成功占据市场一席之地。在新能源汽车发展初期积累了深厚的技术底蕴与市场经验。

然而，康迪并未止步于传统电动汽车制造。2022 年，果断战略转型，聚焦纯电动非公路车领域，如高尔夫球车、全地形车等，以创新的产品品类精准契合细分市场需求，迅速打开美国市场大门，晋升为美国非公路车头部品牌。这一转型是对新能源应用场景的深度挖掘，也为其后续进军换电领域奠定了坚实的市场基础。

在换电领域，康迪科技旗下的中换电优势显著。中换电有多年的技术沉淀，且已构建起完整的 “硬件 + 软件 + 运营” 全栈能力，覆盖换电站主体结构、智能机械臂系统、电池仓温控模块等核心组件。根据宁德时代与其近期合作框架协定来看，中换电将向宁德时代供应标准化换电站设备及配套解决方案，这也意味着，中换电的技术生产能力是经过检验的，能有效满足换电场景中的多元复杂需求。

换电市场规模近千亿，宁德时代牵手康迪科技实属必然

从市场空间来看，根据艾媒咨询，到2025年中国换电站保有量将近8千座，整体市场规模近千亿。

对于宁德时代而言，进军换电市场有其战略必然性。其一，有助于其实现电池全生命周期管理，通过对电池的集中回收、检测、维护和再利用，提高资源利用效率，降低电池全生命周期成本，进一步增强其在新能源产业链中的竞争力，因此这离不开与多家供应商的合作；其二，换电模式能够显著降低用户的首购成本，通过电池租赁的方式，使消费者无需一次性承担高昂的电池费用，从而提高新能源汽车的普及率；其三，换电模式极大地提升了补能效率，仅需 3 - 5 分钟即可完成换电，与传统的充电桩充电相比，时间成本优势明显，尤其适用于对运营效率要求极高的网约车、物流车等商用车场景，能够满足其 7×24 小时不间断运营的需求。

但近年来，受换电建设成本高、电池标准不统一、企业间技术封闭、行业缺乏适合的商业模式，中国新能源汽车换电市场的发展缓慢。同时，面对宁德时代提出的“万站计划”，广泛寻求与在换电设备领域具有深厚技术积累和实践经验的合作伙伴，成为宁德时代实现换电战略落地的必然选择。

如今宁德时代这一行业巨头加速推进换电站建设，合作康迪科技旗下的中换电，无疑为换电市场带来了利好信号。

康迪科技与宁德时代共筑换电未来

对于康迪科技而言，凭借其在换电设备领域的先行者优势，恰好与宁德时代的换电战略布局高度契合，成为理想的合作伙伴，这对于康迪毋庸置疑也是利好。

一方面，从订单获取来看，康迪可以深度绑定宁德时代的“万站计划”，即“宁德时代已与中石化、蔚来等企业达成战略合作，计划年内建成500座换电站，长期目标超10000座”。中换电作为设备供应商，将直接受益于这一全球最大换电网络建设需求，在助力宁德时代快速推进 “万站计划”的同时，实现订单的显著扩张。

另一方面，通过与宁德时代的紧密合作，中换电能够深度参与宁德时代 “巧克力换电块” 技术的适配工作，确保其设备与宁德时代的电池技术和换电标准完美对接。这种技术协同不仅能够提升换电效率和用户体验，还为宁德时代换电技术的迭代升级提供了有力支持。同时，合作的签订，使得中换电有机会深度参与宁德时代下一代换电站设计，进一步强化技术壁垒，巩固双方在换电领域的领先地位，筑牢双方在换电市场的话语权。对于整个行业的制造降本，也是新的方向。这也解释了为何曾毓群会表示，换电模式不再是一家企业的单独事业。

最后，宁德时代与中石化合作开展的海外换电站项目，旨在将中国先进的换电技术和模式推向全球市场，尤其是欧美及 “一带一路” 沿线等具有巨大新能源发展潜力的地区。在此方面，康迪科技相关体系已非常成熟，其早已构建起以大陆、台湾等地研发 + 生产、美国组装 + 渠道的多链柔性制造体系，并在海外市场积累了丰富的销售和服务经验，双方可以优势互补，同时随着换电模式全球化普及，这或也能为康迪科技的全球化布局提供进一步发展契机。

康迪科技短期迎业绩爆发，长期增长空间打开

综合来看，康迪科技发展空间值得期待。

在订单扩张方面，根据分析预测，全球换电市场正以年复合增长率超40%的速度扩张。作为宁德时代换电站设备战略供应商，中换电具备极高的订单确定性，按宁德时代“500座/年”建设目标测算，中换电设备订单规模可期。强劲的短期业绩弹性，也将直接体现在营收和利润的增长上，提升公司的盈利能力和市场价值。

在长期发展方面，此次合作还为康迪科技带来了估值重构的机遇。康迪科技作为宁德时代换电生态中重要的设备上市公司主体，其与宁德时代的深度绑定使其能够对标充电桩龙头企业的估值体系，进一步获得相应的市盈率（PE）倍数，实现估值的大幅提升。

根据康迪科技内部人士表示，公司将通过集团资源投资赋能孵化子公司，孵化目标为IPO或被并购。预计这将吸引更多投资者的关注和资金投入，形成资本市场与业务发展相互促进的良性循环。

小结：换电行业向“标准化”迈出坚实步伐

展望未来，随着宁德时代在香港上市后资本实力的进一步增强以及换电站建设的全线推进，康迪科技将在换电设备研发制造领域持续加大投入，不断推出更高效、更智能、更可靠的产品和解决方案。双方有望在技术创新、市场拓展、国际业务等方面深化合作，进一步拓展换电生态的边界。

预计当宁德时代的大规模换电站网络逐步成型，其倡导的换电标准将在市场上形成示范效应打破换电市场的碎片化格局，进一步助力换电生态有机、高效运转。

这场深度合作的故事才刚刚拉开帷幕，我们拭目以待。