恒大退市 债务未完待续

深陷债务危机的中国恒大集团（03333.HK）即将迎来其资本市场的终章。8月12日，根据港交所最新公告，这家曾经的中国房地产巨头将于2025年8月25日上午9时正式摘牌，结束其长达十六年的上市历程。最后交易日确定为8月22日，公司表示不会对上市委员会的决定提出复核申请。

公告中表示，股份自 2024 年 1 月 29 日（星期一）上午10 时 18 分起暂停买卖，并将继续停牌，直至取消上市地位。

清盘人于8月12日发布的首份进展报告揭示了令人担忧的处置现状。报告显示，虽然清盘人已接管集团旗下100余家核心企业，控制资产总值约270亿港元（35亿美元），但累计变现的非核心资产仅20亿港元（2.55亿美元），其中仅有1.67亿美元资金回流母公司。更令人担忧的是，已收到的187家债权人申报总额高达450亿美元，远超2022年报披露的275亿美元负债规模。

"难以实现整体重组。"清盘人在报告中明确表示。据悉，两轮潜在投资者的谈判均以失败告终，而境内子公司正面临数百起诉讼，进一步加剧了资产处置的难度。特别值得注意的是，恒大物业的股权处置虽被列为优先事项，但具体方案仍存在重大变数。

清盘人特别警示，由于集团架构极其复杂——涉及3000多个法律实体、1300个在建项目，以及大量跨司法管辖区的诉讼，资产变现面临前所未有的挑战。报告用"重大不确定性"来形容债权人的最终受偿前景。

对于下一步的清盘工作，公告中仅表示，清盘人将继续有序地保全及变现本集团资产，从而保障本公司债权人的最终利益。相关工作包括清盘人将继续推进各项正在进行中的法律诉讼，以追求潜在的高价值回收。

这也意味着，未来的债务之路仍是未解难题！