小摩：料小米集团-W(01810)今年智能手机收入仅增长5% 评级“中性”

智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，小米集团-W(01810)过去一个月表现跑输大市，股价累跌10%，对比同期恒指累升约1.5%，相信是由于市场对下半年智能手机及物联网等核心业务盈利放缓感到忧虑，符合小摩今年3月将其投资评级下调至“中性”时的观点。小摩维持小米的“中性”评级及目标价60港元。

小摩目前预测小米2025年智能手机收入仅增长5%，物联网业务收入料增长36%，当中下半年增速料各明显放缓。电动车交付量自2025年3月以来维持每月约3万辆水平，新车型YU7需求仍然强劲。考虑到市场已开始下调小米2025下半年及2026年核心盈利预测，小摩将该公司列入正面催化观察名单，预期电动车交付数据将于未来数月回升，预料今年第四季可增长至每月交付4万辆，或推动股价在未来3至4个月内上涨15%至20%。