美国制造业恐遭“铜阵痛”：关税下进口成本激增，短期国内替代无解

由于特朗普表示将从8 月 1 日起实施50%铜的新关税，美国用于制造汽车、数据中心等各类产品的铜价正在大幅上涨，这可能会对美国制造商造成影响。美国制造商仍高度依赖铜的进口，进口量约占国内需求的一半。

智通财经APP曾报道，特朗普表示，提高美国的铜产量应是保障国家安全的一项优先任务，旨在促进从半导体到弹药等各类产品的国内生产。然而，铜矿和精炼厂的建设需要数年时间。在此期间，美国制造商可能不得不继续从智利、加拿大、秘鲁和墨西哥进口铜——只是价格会更高。

荷兰银行ING银行的大宗商品策略师Ewa Manthey写道：“这可能会导致更高的通货膨胀，从而增加美国制造商的成本，因为他们没有国内的替代方案可用。”

昂贵的铜料可能会导致“需求萎缩”，因为制造商会因原材料成本上升而减少产量。美国银行的商品分析师在一份研究报告中写道，铜的买家“此前一段时间就一直强调，50%的关税是不可持续的”。

牛津经济研究院首席经济学家Stephen Hare表示，与铜供应商签订长期合同的美国制造商应能更不受影响。他还补充道，如果其他制造商不得不以当前价格购买铜，他们将会“开始感受到压力”，因为铜价的上涨需要一段时间才能恢复正常。

成本压力将会出现，因为经济的不确定性可能会导致工业部门的放缓。Hare表示：“由于市场波动频繁，你们的利润将会受到挤压。对于那些严重依赖铜的美国制造商来说，这段时间可能会比较艰难。”

美国为何大量进口铜?

这些关税计划是特朗普政府对是否因过度依赖进口铜而引发国家安全问题进行审查的结果。特朗普周三表示，铜是美国国防部使用量第二大的材料。他在社交媒体上发文称：“美国将再次建立起一个强大的铜业体系。”

据美国地质调查局的数据，美国去年的铜产量约为 110 万吨，占全球总产量(2300 万吨)的约 5%。

据Manthey称，美国的铜产量在过去十年里下降了 20%。Manthey还表示，扩大生产规模可能并非易事，因为新建矿场的建设可能需要近三十年的时间，部分原因是审批流程漫长。

铜价何时会恢复正常?

近期，美国的铜进口量大幅增加，因为交易员们预计特朗普会宣布征收一些关税。50%的税率水平令市场感到意外，不过分析师们仍在留意是否有任何豁免措施能够减轻其影响。

Manthey周三写道，特朗普宣布加征关税后，美国铜期货价格飙升至历史新高，今年涨幅已达 40%。交易员们抢先应对关税政策，大量铜材被运抵美国本土，而远离了其他地区的仓库。

分析人士表示，关税相关的消息导致了市场价格的扭曲。通常情况下，美国纽约商品交易所的铜价与伦敦金属交易所的铜价相差不大，但如今美国的铜价却远远高于伦敦金属交易所的铜价。

Manthey表示：“在关税生效之前，可能会有更多人购买相关产品，这有可能导致价格进一步上涨。”

即便如此，Manthey写道，库存的增加“在关税生效后可能会暂时缓解市场压力”。