港股概念追踪 | 加快医药创新发展 多机构称2025年是中国创新药“出海”爆发年(附概念股)

智通财经APP获悉，中共中央政治局委员、国务院副总理刘国中10日到北京大学医学部调研医药创新发展工作。他强调，要深入学习贯彻习近平总书记关于科技创新和卫生健康工作的重要指示精神，按照党中央、国务院部署，面向人民生命健康，强化协同攻关和政策落实，加强医药领域基础研究和科技创新能力建设，积极支持创新药和医疗器械加快发展，为推进健康中国建设提供有力支撑。相关概念股：基石药业-B(02616)、和誉-B(02256)、和铂医药(02142)、信达生物(01801)。

刘国中还强调，要全链条强化政策保障，落实创新药融资、审评审批、入院使用和多元支付等政策，支持引导商业健康保险发挥更大作用。要扩大高水平对外开放，深化医药技术国际交流合作，更好增进人民健康福祉。各有关部门要加强协调、密切配合，健全政企沟通机制，及时回应相关诉求，营造良好发展环境。

招商证券研报指出，中国创新药登上全球竞争舞台，技术创新+市场扩容引领创新药产业趋势行情，持续看好后续催化与兑现。创新药出海，是供给与需求方相互成就的产业逻辑。截至目前，2025年国内创新药项目已经完成BD项目数量超过80项，分子形式多样广泛。从MNCs引进交易数量及交易金额情况来看，中国成为增长最快的国家。国内创新药企从2020-2024年，首付款金额从5亿美元增长至41亿美元，也侧面印证了国内药企的全球竞争力。

业内普遍认为2025年是中国创新药“出海”爆发年。仅第一季度，BD交易达41起，总金额高达369.29亿美元，接近去年全年规模。近期重磅交易频出：

三生制药：将PD-1/VEGF双抗SSGJ-707全球(除中国内地)权益授予辉瑞，交易总额高达60.5亿美元，首付12.5亿美元，创国产创新药单笔BD金额纪录。

荣昌生物：将泰它西普全球(除大中华区)权益授权给美国Vor Bio公司，潜在总金额高达42.3亿美元，包括4500万美元首付、价值8000万美元认股权证、最高41.05亿美元里程碑款及销售分成。

东吴证券指出医药行业三大核心驱动因素：高额BD交易持续落地；头部企业预计2025年扭亏，行业盈利拐点将至；国内政策环境持续优化。

从资本市场来看：医药板块经历了4年的调整期，2025年至今板块迎来复苏，截至2025年5月30日，医药生物行业涨跌幅位居申万31个一级行业中第6位，累计上涨4.57%。医药持仓环比上升，但仍处于历史中低位。

从基本面来看：医药多个细分板块的景气度企稳向上。创新药出海案例增多，中国在全球创新药研发中占据越来越重要的地位；传统药企逐渐走出存量业务困境，实现创新转型；CXO、消费医疗等赛道也慢慢走上了温和复苏之路。

中邮证券认为，创新药即使短期震荡亦属正常，仍坚定看好2年-3年维度的创新药行情。首先是出海，较多优质项目BD虽已有一定市场预期，但仍存在落地超预期的可能，且海外估值并未泡沫化，出海也已形成正向循环，未来全球看国内创新药比例仍有提升空间。其次是资金层面，目前宽基对创新药板块的配置远未见顶，且外资对港股创新药的配置也有提升空间。

招商证券称，看好医药板块2025年下半年投资价值，认为中国创新药出海产业趋势已现，竞争力全面提升，BD出海不断创新高，催化不断，持续引领医药行情，寻找空间大、兑现力强的赛道与个股。

相关概念股：

基石药业-B(02616)：2025年4月25日至30日，美国癌症研究协会(AACR)年会在美国芝加哥举行。基石药业携五款自主研发的管线2.0创新产品亮相本次大会，并通过壁报展示其最新临床前研究成果，包括三抗CS2009(PD-1/VEGF/CTLA-4三特异性抗体)、双抗CS2011(EGFR/HER3双特异性抗体)及出自公司自有抗体偶联药物(ADC)平台的三款创新ADC分子CS5007 (EGFR/HER3双特异性ADC) 、CS5005 (ITGB4 ADC)及 CS5006(SSTR2 ADC)。

和誉-B(02256)：公司附属和誉医药宣布其高选择性小分子CSF-1R抑制剂匹米替尼(ABSK021)被中国国家药监局药品审评中心(“CDE”)纳入优先审评，用于治疗腱鞘巨细胞瘤 (“TGCT”)的患者。

和铂医药(02142)：此前，该公司与阿斯利康达成重大战略合作。根据合作协议，阿斯利康将获得两个临床前免疫研发项目的授权许可选择权，和铂医药将获得1.75亿美元的预付款、短期里程碑付款及选择权费用，以及最高44亿美元的开发和商业里程碑付款，另可获得净销售额的分级特许权使用费。双方将在北京共建创新中心，合作期限为五年，可延长五年。

信达生物(01801)： 瑞银发表报告，在不确定性下，投资者对信达生物公司业务营运及中国生物技术行业前景看法总体上积极。管理层和投资者均认为，当前地缘政治环境对公司影响可能微乎其微，基于公司尚未有海外产品销售，美国对药品征收关税可能有助于信达产品获得市场份额，目前对与美国生物制药公司的授权许可活动尚未产生影响，以及若在美国市场遇到挑战，公司可能专注于欧洲的业务拓展。报告指，公司维持2027年实现200亿元产品销售目标，并计划2030年将5个候选药物推进至全球三期试验。该行预计公司有多个催化剂，包括2025年预计可能实现国际财务报告准则下的收支平衡，多款药物今年上市，以及多个候选药物潜在数据读出。