破局“传统模式之困”，头部公募“压舱石”系统来了

在公募基金行业，投资者渴望获得持续、稳健的超额收益，但基金业绩时常起伏不定。风格飘移、高位扩张、业绩滑落，这些行业痼疾背后，是高度依赖个人能力、投研流程割裂、决策缺乏制衡的传统模式之困。

作为一位从事权益投研20年的老兵，天弘基金副总经理聂挺进对此感触尤深：“资管行业的权益投研工作存在着投研过程两张皮、协作缺乏合力、交互无共识、投资无品控等痛点问题，这些问题如不尽快解决，投资者获得感的提升是无从谈起的。”

随着《推进公募基金高质量发展行动方案》明确要求加快建设“平台式、一体化、多策略”投研体系，天弘基金将沉淀多年的互联网技术基因注入投研内核，打造出投研一体化平台TIRD（TianHong Investment Research Decision）。这个被聂挺进称为“投研压舱石”的系统，正试图用数字化、智能化手段重塑投资体系：把主观经验转化为可量化的流程，让模糊的“手艺”变成可复制的“科学”。

从痛点破题：TIRD平台如何重塑投研基因

“打造TIRD是天弘投研领域的关键性改革。”聂挺进回顾数字化建设初衷时直言。这位亲历过基金行业投研从“粗放”到“集约”的老兵深谙传统模式的顽疾。他举了一个典型场景：当量化部门发现交易信号、基本面研究员掌握产业趋势时，这些信息却无法在组合层面形成合力，“就像散落的珍珠，缺一根串连的线”。

2024年3月，聂挺进加入天弘基金后，便着手改造权益投研体系。据他介绍，2024年上线的TIRD平台，在经历了几次关键迭代后，目前已成为天弘权益投研工业化的重要基座。

一是管理流程闭环化。据天弘基金行业研究部总经理俞仁钦介绍，TIRD平台已经将“留痕-反馈-复盘-迭代”的工作机制，嵌入研究、决策、投资、交易、归因分析与迭代的全链路。“以研究员的工作为例，目前天弘基金研究员参与的所有研究任务，包括路演调研、报告输出、股票库入池与维护、模拟盘与实盘转化等环节均已完全实现线上留痕，为后续研究员、研究部门的管理者与基金经理一起复盘优化提供了基础条件。同时，TIRD平台还可以通过各类辅助加持工具与智能化工具，对研究任务处理、投研互动等环节进行高效赋能。”

二是投资驾驶舱智能化。为基金经理定制“智能工作台”，实时提示组合特征，并基于多种市场情景的预测给出组合调整的方案，并对各类调整之后的赔率、胜率给出预测，在保证基金经理主动性的基础上，使其决策更加科学与规范。天弘基金权益投资部总经理贾腾也举例称，“对于投资人员来说，个人及组合的投资风格识别与优化是一个长周期的事情，需要持续投资的归因，最理想的情况是在过程中实时的透视与调整，此前我们一位擅长自下而上选股的经理通过TIRD平台提示发现，自己组合集中配置暴露在出口板块，系统帮他看清了投资组合的真实特征，并给出了贸易摩擦情境下的组合调整建议。” 

三是投研语言统一化：TIRD平台以“定价赔率表”替代过往模糊的推荐逻辑。“研究员基于基本面确定赔率的方向，既包括涨的赔率，也包括输的赔率，这一赔率结合基金经理自己输入进去的主观胜率，共同结合，在基金组合中构成预期收益率。”俞仁钦介绍，“通过统一语言、定量表达的方式，我们的投研交互更加高效与准确。”

天弘基金投研团队反复强调，天弘权益投研体系的构建目标是为了给客户“可追溯、可复制、可预期”的产品体验。为了实现这一目标，需要从投研流程管理、投研系统打造、投研团队建设等多个方向出发，天弘基金内部将TIRD平台视作支撑多个方向的业务基座，其不仅是优化投研流程管理的系统，也是提升业务效能的工具，更是加速团队成长的平台，还是承载投研文化建设的载具。

数字化投研：从“经验驱动”到“流程可预期”

据了解，TIRD平台由于其较强的实用性，已在天弘的投研工作中充分使用，并且以相当高的黏性在运转。

据俞仁钦介绍，在TIRD平台各类功能的加持下，研究工作的效能有了极大的提升。“过去研究员单兵作战，覆盖几百只股票已到极限。现在系统自动监控行业关键指标，一旦核心指标突破阈值立即会反馈给研究团队。”俞仁钦说，“过往一个案例让我们印象深刻，某汽车股股价跌破净现金时，研究员通过传统调研的方式尚未察觉这一细微变化时，量化模型已经捕捉到其市净率与销量间的历史相关性，触发买入信号并推送给投研团队，最终该股给团队当年的投资组合提供了丰厚收益。”  

TIRD不仅直接优化了针对具体研究任务的效能，还可以通过技术手段将各类信源的质量进行打标与分级，进一步在研究端提升信息摄入的质量。据介绍，天弘基金团队花费一年时间，将全市场卖方分析师按推荐准确率打标。“最初IT工程师认为简单关联研报和股价即可，结果与研究员心中的分析师排名重合度为0。”俞仁钦回忆。经过数十次算法调整，系统最终实现60%～70%的匹配度，“现在输入任意股票，能精准匹配最合适的三位分析师”。

除了在信息搜集层面的提效，在组织内部的信息交互方面，TIRD平台也实现了积极的作用。“目前我们所有的投研交互必须留痕，TIRD平台上的‘@功能’让沟通变成待办任务。”贾腾描述了一个场景：研究员调研后上传纪要，投研周会上各方观点碰撞，投资对于组合调整给出书面的意见。“我们在每一环节都留下了“数字化的脚印”，这不仅使信息传递的效率更高，也使得所有过程是可回溯、可迭代的。”贾腾说。

面向未来：智能体革命与行业级基座

当被问及“如何保证系统持续领先”时，聂挺进回应了一句中国古语：“临渊羡鱼，不如退而结网。”他也透露了TIRD平台未来三大进化方向：

首先是横向扩展能力圈，据聂挺进介绍，TIRD平台的覆盖面将从主动权益体系向指数增强领域延伸。权益投资部总经理贾腾补充道，固收板块的数字化改造也已启动，公司的智能化建设将逐渐实现全业务品类的覆盖。

其次是纵向深化智能层级。据悉，天弘基金计划未来将陆续落地“产业智能体”和“财务智能体”，之后再通过多个专业智能体的调度，用一年到一年半时间，形成一个中高级研究员的智能体，让AI独立跟踪十几只股票，与人类研究员同场PK。据介绍，目前天弘基金在技术上的积累基本足够，已经做好了这方面的准备。

第三是拥抱MCP技术。聂挺进特别提及智能模块升级计划，智答系统未来要进化为基金经理的数字助理。

正如《推进公募基金高质量发展行动方案》所期许，当“可预期”成为投研新标准，投资者的信任便有了基石。而天弘基金的实践或许揭示了一个更深刻的趋势：资产管理行业的未来竞赛，正在从“人才单点突破”转向“系统级能力构建”。这场静悄悄的数字化革命，终将重塑财富管理的信任链条。

风险提示：

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