来源:智通财经
2025-07-03 19:00:13
(原标题:Robotaxi已落地7城,20城在路上!一文讲透全球自动驾驶投资机会)
智通财经APP获悉,近日,美银证券发布长达81页的深度研究报告,“欢迎来到1.2万亿美元的市场”,预计自动驾驶(AV)市场到 2040 年潜在规模达 1.2 万亿美元,涵盖汽车、卡车、物流、农业、矿业等多个领域。
美银指出,目前商业 AV 部署已开始规模化,全球已有 7 个城市可乘坐商业 robotaxi,另有 20 个城市即将上线。该报告覆盖了市值合计约 10 万亿美元的相关公司,各公司在自动驾驶技术研发、应用场景拓展及市场份额争夺上各有布局,部分公司预计到 2030 年相关业务将贡献显著营收占比。
一、27 只自动驾驶投资标的股 —— 相关解决方案合计市值约 9 万亿美元
其中包括港股小米(01810)、小鹏(09868)、速腾聚创(02498)、耐世特(01316)、地平线机器人(09660)。
(备注:评级“BUY”为买入,“NEUTRAL”为中性,“OP”为目标价)。
二、思维导图
三、整体机会及细分领域情况
市场规模:预计到 2040 年达1.2 万亿美元,涵盖汽车(7000 亿美元)、卡车、物流、农业、矿业、公共交通等领域,2024 年市场规模为 1370 亿美元,期间复合增长率显著。
商业化进展:目前全球已有 7 个城市可提供商业 robotaxi 服务,另有 20 个城市即将部署;自动驾驶技术正从乘用车向卡车、农业机械、矿业设备等多领域拓展,“任何移动的物体都可能实现自动化”。
四、部分公司业务占比及目标
约翰迪尔(Deere):预计 2030 年10% 营收为 recurring revenue(如按亩收费的 See & Spray 服务),AV 相关解决方案涵盖农业、建筑机械。
戴姆勒卡车(Daimler Truck):旗下 Torc 系统有望 2035 年贡献 15 亿美元利润(占 2024 年调整后 EBIT 的 30%),美国市场占比 40%。
地平线(Horizon Robotics):2024 年 97% 营收来自 AV 相关,预计 2030 年在中国 AD SoC 市场出货量 / 营收占比达 20.7%/14.9%。
五、关键问题问答
Q:自动驾驶市场的主要增长驱动力来自哪些细分领域?各领域的规模预期如何?
答:主要增长驱动力包括汽车、卡车、物流、农业、矿业等。其中,汽车领域到 2040 年规模达 6868.9 亿美元(2024 年 780.8 亿美元,CAGR 14.6%);卡车领域 2035 年达 1799 亿美元(2024 年 407 亿美元,CAGR 14.5%),2040 年进一步增至 3535.2 亿美元;农业领域 2040 年达 56.7 亿美元(2024 年 0.3 亿美元,CAGR 39.9%)。此外,物流、矿业等领域也将贡献显著增量。
Q:中国公司在自动驾驶产业链中占据哪些关键位置?有哪些代表性企业及技术布局?
答:中国公司在多个环节布局显著:① OEM 领域,小鹏推出 XNGP 系统并全国部署城市 NOA,小米聚焦 LiDAR 和 HyperOS 生态;② 传感器领域,禾赛和速腾为全球主要 LiDAR 供应商,2024 年中国市场份额分别达 27% 和 34%;③ 软件领域,百度 Apollo Go 为全球领先 robotaxi,2025 年提供 140 万次 ride,累计里程 1.5 亿公里;④ 半导体领域,地平线 2024 年在 L0-L2++ AD 解决方案中占中国市场 34% 份额,预计 2030 年 AD SoC 市场份额提升。
Q:半导体企业在自动驾驶中扮演什么角色?有哪些核心技术和代表企业?
答:半导体是自动驾驶的 “大脑”,提供计算、AI 训练、传感器处理等核心能力。核心技术包括 AD 芯片、计算机视觉、AI 处理等。代表企业:① 英伟达,提供 DRIVE AGX 平台和仿真工具,服务全球前 10 大车企,2025 年汽车营收 17 亿美元;② 高通,Snapdragon Ride 平台支持 ADAS 和 5G,长期订单 450 亿美元,1/3 来自 ADAS;③ Mobileye,EyeQ 芯片部署超 1.7 亿辆汽车,ADAS 市场份额近 70%;④ 恩智浦(NXP),CoreRide 平台整合软硬件,汽车业务占 2024 年营收 57%,预计 2027 年达 63%。
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