【券商聚焦】东亚证券：对中国新能源汽车审慎看好 料汽车股业绩和股价表现将继续分化

金吾财讯 | 东亚证券研报指，新能源车销量增速放慢，个别车企加大减价力度望达全年目标，价格战加剧盈利受压，公司布局及成本下降缓冲影响，未来销量非评估车企主导因素，创新技术成核心竞争力，

该行指出，小鹏(09868)和吉利(00175)今年开局不俗，首5月已达成全年目标40%以上，后续降价速销压力料较温和。比亚迪(01211)出货量稳居龙头，惟达标率仅属中游水平。理想(02015)和蔚来(09866)达标率偏低，两者分别需在6月至12月期间每月平均卖出约6.62万辆及4.85万辆，较5月销量分别增加61.9%及109.1%，两者更可能采取降价策略以追赶全年目标。

该行续指，早前小米(01810)SU7的致命事故引发大众对智能驾驶安全隐患的担心，国内政府亦随即收紧车企对自动驾驶功能的失实宣传，短期可能影响投资气氛。然而，该行认为这无碍中国智能驾驶技术的长远发展，甚至令消费者更偏向追求高端型号产品(例如搭载高算力自动驾驶芯片、高性能激光雷达之车型)，对研发能力较高的企业来说可间接受益。

该机构对中国新能源汽车行业的观点是审慎看好，但预期不同汽车股的业绩和股价表现将继续分化。在评估车企时，该行偏好现金流强劲、生产规模一体化，特别是电池、半导体等核心零部件的自给能力、技术含量高、积极向海外布局的企业。