沪指3400点遇阻回落 市场在均衡行动中释放短线压力

15日，A股市场出现了缩量回踩的态势。其中，算力、人形机器人产业链等品种出现了较为明显的抛压，而水电、银行等低波红利股逆势走高。业内人士表示，市场在公募基金的均衡行动中释放了短线压力，随着银行等权重股的买力持续增强，主要股指的表现仍可期待。把握低估值与高科技两类股票的结构性机会，方能在震荡行情中实现稳健收益。

航运概念持续强势

周四，三大股指盘中弱势下探，尾盘加速下行。截至收盘，沪指跌0.68%报3380.82点，深证成指跌1.62%报10186.45点，创业板指跌1.91%报2043.25点，科创50指数跌1.26%，沪深北三市合计成交11906亿元，较周三减少近1600亿元。

航运概念再度走强，截至收盘，南京港、锦江航运、宁波海运、宁波远洋、海程邦达、中远海发等涨停，国航远洋涨近9%。多家航运公司和行业跟踪的数据显示，中国对美的货运量已经显著回升。南京港、宁波海运、宁波远洋股价已连续3个交易日涨停。

合成生物概念盘中强势拉升，截至收盘，芭薇股份30%涨停，青松股份、川宁生物、洁雅股份、美农生物等20%涨停，回盛生物涨超10%。部分军工股再度爆发，截至收盘，万德股份涨超28%，苏州龙杰、渝三峡A、成飞集成、通达股份等涨停，利君股份、安达维尔涨超8%。

均衡配置带来新的买入动能

周四，A股迎来两类资金的均衡行为，一是本土公募基金的均衡行动。在周四出现了一定的短线压力，主要是因为科技股的回落。随着银行股等权重股的买力持续增强，主要股指的表现仍可期待。二是国际资本的均衡行动。过去数年，超配美元资产，低配中国资产，在未来一段较长时间内，要进行重新均衡，加大对中国资产的配置力度，从而带来新的买入动能。

金百临咨询分析师秦洪表示：“由于公募基金的监管新规将强化业绩比较基准约束，从而推动公募基金在未来一段较长时间内需要作出均衡仓位的操作策略。一方面是将前些年低配的银行股、医药股、食品饮料股的仓位加上来;另一方面则是将近年来超配的电子信息、汽车部件等领域的仓位降下来。电子信息股面临着两大压力，一是基金均衡行动中的短线抛压;二是业绩渐趋不明朗，甚至可能会因互联网龙头公司的算力投资边际放缓而带来业绩低于预期的可能性。故而导致电子信息股、汽车部件股等品种的超配现象较为明显，此类个股在后续行情的抛压或持续释放，这对短线A股形成的压力不会迅速消散，也将放大短线A股走势不振的预期。”

巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒认为：“近期，A股市场在关税冲击与政策修复的博弈中走出‘V型反转’，但快速反弹后，市场面临动能缺失、估值承压等多重压力。沪指3400点前期密集成交区形成强阻力，而政策底与估值支撑又为市场提供韧性。在此背景下，两类股票的机会值得投资者重点关注。首先短期关注低估值、高股息的防御性板块，如金融与消费。其次，回调后的科技成长股，如半导体设备与AI算力。从中期视角看，科技成长股仍是市场的核心主线。同时关注出口产业链修复带来的机会，如消费电子、家电等。在市场压力与支撑的博弈中，把握两类股票的结构性机会，方能在震荡行情中实现稳健收益。”

记者 黄都