专家访谈汇总：养宠养成“伴侣”，谁能吃到情绪价值的溢价？

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、 《跨境旅游消费升级催生结构性机会》摘要

2024年全球跨境旅游市场迎来全面复苏，出行人次达14亿，市场规模超过1.6万亿美元，距离疫情前峰值仅有4%的差距。

中国作为全球最大客源国，其出入境人次达1.8亿、跨境旅游收支总额接近2900亿美元，恢复速度和体量均显著领先全球平均水平。

从五一假期数据看，入境游订单同比激增173%，出境游则集中在东南亚、日韩等中短线目的地，机票预订增长超过25%。

这表明区域间的跨境短途游正在成为主流，背后既有航线恢复的支持，也体现了中产群体对“性价比”和“碎片化”休闲需求的结合。

对投资者而言，中国游客的回归不仅重塑全球旅游消费结构，也将对全球旅游相关产业链构成实质提振，包括机场运营商、航空公司、目的地营销机构、出境游服务商等多个环节。

2、《供需变局下，兽药机遇正悄然涌现?》摘要

2024年，中国兽药市场已达数百亿元，预计未来年均增长5%-8%。这种稳健扩张不仅得益于传统畜牧养殖业规模化进程的加快，也受到宠物经济兴起和动物健康意识提升的拉动。

从消费端看，疫病防控、新型疫苗、安全性提升、绿色低残留等成为主流需求特征，推动产品结构从化学药物向生物制品升级。

目前行业竞争格局呈现“双极化”趋势：大型企业在品牌、渠道和产能上占据主导地位，而中小企业则多在细分市场（如宠物药、局部疾病防治）寻求差异化突破。

以大型畜禽养殖企业为代表的新型经营主体更关注防疫效率、产品残留、经济效益，对高品质、高稳定性的兽药产品提出更高要求。

行业正向“高效+安全+环保”的方向迭代，市场容量虽稳，但结构分化趋势加剧，高端产品的附加值和溢价能力显著提升。

随着人宠关系从“养”向“伴侣”转变，宠物医疗支出快速增长，带动驱虫药、疫苗、皮肤病治疗类产品需求上涨。

参考美股Banfield/VCA等巨头，美国宠物医院平均单家营收超300万美元，中国当前人均宠物支出持续提升，宠物医院连锁化具有上亿营收潜力。

3、《国产口腔医疗替代加速推进，高值耗材迎黄金窗口》摘要

随着65岁以上人口缺牙率超50%，青少年错颌畸形率高达70%，刚性与审美驱动叠加，未来5-10年口腔诊疗服务市场将持续扩容。

2025-2030年，下沉市场年均增速有望高于一线城市5-8个百分点，是民营连锁与远程医疗平台扩张的核心方向。

随着带量采购政策覆盖种植体、正畸材料等领域，国内企业成本优势与政策红利释放，未来五年国产化率有望提升至35%-40%。

公立机构在重症病例处理与教学资源方面仍占据主导；民营机构则更灵活，注重用户体验与品牌营销，尤其在种植、正畸、美学修复等自费项目占据优势。

广东、江苏、山东合计占全国口腔资源50%以上，其中广东在器械、耗材、服务机构全产业链布局完善。

未来五年，政策导向与技术进化将共同推动口腔服务从“治疗导向”转向“预防+个性化管理+长期复购”的消费闭环。

4、《中美经贸会谈 对液化气供需及趋势的影响》摘要

2025年5月12日，中美经贸关系取得重大突破，91%的加征及反制关税取消，余下“对等关税”90天内降至10%。

此次关税降至10%后，美国产品成本结构大幅改善，6月FEI丙烷纸货价格上涨43美元/吨，市场短期乐观预期升温。

中方港口（滨州、嘉兴、宁波、天津等）在4月提前集中接收美货，到船量环比激增31.44%至154.7万吨，反映部分市场预判已先行“抢跑”。

中美关税的实质性下降构成液化气进口结构的变量，美产LPG重返中国市场的窗口打开，特别利好具有美线采购能力的能源进口商与LPG航运企业，如远洋LPG运输商、保税仓储平台等。

6月FEI丙烷纸货价格快速上涨，从517美元/吨涨至560美元/吨，涨幅8.3%，反映市场对美产货重新进入亚太的预期。

中期看，美国产能+关税优势将带来套利窗口，建议关注“具备长约、期货对冲能力”的LPG贸易商与仓储企业。

沙特CP价格或在OPEC+增产预期、季节性淡季与全球库存走高压力下进入下行周期，对中东资源出口商构成挑战。

若后续关税正式落地并美货进入常态采购路径，现货进口盈利模型有望逐步修复，利好贸易能力强、对冲体系完善的进口型能源企业。

5、《 对美海运“爆舱”，除了抓紧“90天”出货还有什么原因》摘要

5月12日中美联合声明落地，美方取消91%的加征关税，并对24%的“对等关税”给予90天暂停期，中国同步对等响应。

当天下午起，全国主要出口港口出现爆舱现象，特别是对美航线的舱位被快速抢空，订舱与出货量较常态高出3~4倍，出现了高度集中式的“清库存窗口期”。

此次出口热潮的背后有两个关键动因：一是此前积压的大量因高关税推迟发运的货物（以塑料制品、小家电、纺织品等为主）等待释放，二是企业预判未来政策仍存波动性，倾向于在90天内抢占低税窗口完成交付或补库存。

从供给侧看，此前出于对中美贸易摩擦的谨慎预期，不少船公司已经削减对美航线的运力配置，并将部分舱位和集装箱转投更具确定性的东南亚、欧洲航线。

从5月9日的上海航运交易所数据看，美西、美东航线运价已经分别上涨3.3%、1.6%，预计未来几周将进一步上行。

海运相关企业（如集装箱航运、港口运营、货代平台）将直接受益这一波“抢出口”所带来的舱位周转率提升与议价能力增强。

从出口企业角度看，本轮“爆舱”既是政策预期扭转带来的市场情绪释放，也反映出中美贸易结构对外部变量的高度敏感。

诸如双马塑业、长三角工厂等中小出口商普遍反馈：在90天关税优惠窗口下，美国客户订单快速重启，付款与排单动作明显加快。