CINNO Research：面板供需维持平衡状态 预计二季度面板价格平缓运行

智通财经APP获悉，CINNO Research发文称，今年5月面板供需关系维持平衡状态，面板价格持续横盘，预计32”至85”主流面板价格与今年4月价格相比基本持平，分别为35美元、67美元、97美元、121美元、173美元、231美元和312美元。随着面板厂产能动态优化能力持续提升，进一步巩固供需两端动态平衡格局，面板价格波动收窄预期增强，预计二季度整体价格或将呈现平缓的运行态势。

CINNO Research指，今年4月，美国关税战迎来过渡期，海外TV市场提前备货节奏放缓，采购策略从激进转为稳健。因一季度部分需求提前释放以及“国补”政策边际效应显现，国内市场整体需求开始回落，面板价格周期由扩张期转入平台期，集体涨幅持续收窄至0。进入5月，前期策略性备货促使品牌商库存水位渐涨，导致后期备货积极性不足，需求延续4月转冷态势。面板供应商在五一假期加大控产力度，下调稼动率以稳定价格，预计5月面板价格进入平稳运行状态。

从需求侧来看，国内市场受消费品以旧换新加力扩围政策带动，据CINNO Research数据显示，今年一季度国内TV市场量价齐升，迎来开门红。进入二季度，虽处于618大促备货期，但由于部分需求已在一季度提前发酵，品牌商内销渠道的主动备货动能减弱。

从国外市场来看，受美国关税政策90天缓冲期以及包括液晶面板在内的部分中国电子消费品互惠关税豁免政策(2025年4月5日起生效)的影响，美国零售联合会(NRF)数据显示过渡期内港口吞吐量下滑18%，品牌商提前备货的紧迫性开始降低，且前期策略性备货推高的库存也进一步抑制了海外市场的需求。综上所述，今年5月全球TV市场需求呈现走弱迹象，促使面板价格短期承压。

在面板供给侧，今年4月，因关税政策触发的预防性备货，品牌商库存积压量超出安全阈值叠加LCD TV终端需求走弱，面板价格集体横盘。面板厂为稳定价格开启控产保价策略，高世代线平均稼动率预计回落至80%。进入5月，头部主力面板厂加大控产力度，通过假期岁修、下调TV面板投片占比(转产IT面板)强化控产，平均稼动率或进一步下探至75%，预计今年5月LCD TV面板出货量同比收缩8%。在供需双降的弱平衡态下，面板价格或延续横盘走势。