【券商聚焦】开源证券首予迈富时(02556)“买入”评级 指AI Agent驱动公司迈入新阶段

金吾财讯 | 开源证券发研报指，迈富时(02556)积极拥抱AIAgent，迈向Marketingforce 2.0阶段.一方面，公司基于Marketingforce为客户提供全链路、全场景的营销、销售、客服、培训、招聘等数智化解决方案。另一方面，公司推出智能体一体机，拓展政企智能办公市场。

该行表示，中国营销及销售SaaS解决方案渗透率较低，根据弗若斯特沙利文预测，市场规模将从2022年的206亿元增至2027年的745亿元，五年复合年增长率达29.3%。该行认为，(1)面向中国庞大的企业市场，公司拥有广泛的可拓展客户群，公司也在积极布局全球化市场，客户数量有望保持快速增长；(2)公司T云及珍客产品模块不断完善增加，同时AI推动用户体验提升，客单价也有望提升。

该行预计公司2025-2027年营业收入为23.35、29.62、36.84亿元，归母净利润为-0.33、1.48、3.21亿元，当前股价对应PS分别4.0、3.2、2.5倍。公司估值低于同行可比公司平均估值水平，考虑公司在营销和销售SaaS领域领先地位，AI Agent驱动公司迈入新阶段，首次覆盖给予“买入”评级。