业绩下滑，股价却7个涨停，怎么回事？

文 | 杨万里

2024年业绩下滑，股价却连续涨停，什么情况？

4月14日开盘，国芳集团的股价快速拉升，于9点34分触及涨停。截至午间发文，该公司股价为9.28元，总市值为61.8亿元。

K线显示，从4月3日至4月14日，在6个半交易日期间，国芳集团的股价上演7个涨停，股价合计上涨94.96%。据证券软件不完全披露，上述交易期间，游资“宁波和源路”、“玉兰路”、“陈小群”等常用席位出现在龙虎榜上。

随着股价一轮上涨，国芳集团的估值快速飙升。最新数据显示，国芳集团的市盈率（TTM）为106.54倍，该公司近五年市盈率（TTM）的70分位值为39.54倍。

国芳集团从事以百货业为主，超市、电器为辅的连锁零售业务，目前为甘肃省内最大的连锁零售企业。截至2024年年末，来自百货、超市的收入占当期营收比重分别为75.67%、14.05%。

另外，国芳集团被标签上“参股券商”概念。

2024年年报显示，子公司兰州国芳持有国泰君安证券股份有限公司663.98万股股份，占注册资本的0.0746%；子公司兰州国芳持有国泰君安投资管理股份有限公司592.89万股股份，占注册资本的0.43%。

国芳集团于2017年上市。财报显示，从2017年至2024年，国芳集团的营收规模从29.02亿元整体下滑至7.571亿元，归属净利润从1.209亿元整体下滑至5801万元。

2024年，国芳集团的营收同比下降21.92%，归属净利润同比下降63.23%。国芳集团解释称，2024年营收变动主要因公司重要子公司兰州国芳升级改造项目全面实施，受到分阶段、分区域局部停业施工改造的影响。

另外，国芳集团提到，2024年度未继续处置吉林奥来德光电材料股份有限公司股票，使处置该股票的投资收益同比下滑2427.29万元。

盈利能力指标方面，国芳集团2024年毛利率为45.64%，同比下滑2.67个百分点；2024年净利率为7.66%，同比下滑8.61个百分点。

面对业绩下滑等挑战，国芳集团的经营计划包括持续重点门店调改升级，构筑多元消费场景；聚焦新生活方式和潮流热点，推动品牌级次提升，焕新营销模式；持续布局新零售业务，聚焦细分领域，强化线上线下深度融合，等等。

不过，国芳集团提示了“经营管理风险”。国芳集团提到，该公司主要经营区域分布在甘、青、宁地区，存在单一门店依赖及经营地域相对集中风险，以及零售行业竞争加剧等因素影响，公司整体业绩下降的风险，等等。

公开数据显示，截至2024年12月31日，国芳集团在甘肃地区、宁夏地区、青海地区共拥有已运营门店11家，其中百货业态为主的门店7家，超市4家。

从二级市场表现看，从2021年至2024年，国芳集团这4个年度股价涨幅均超过10%。从2025年年初至今，该公司股价合计涨幅超过50%。大家对此有什么看法？$国芳集团(SH601086)$