【机会挖掘】机构：国内运动服装渗透率有望加速提升

商务部等12部门印发《促进健康消费专项行动方案》的通知。其中提出，大力发展体育旅游产业。举办中国户外运动产业大会，深入实施“体育赛事进景区、进街区、进商圈”“跟着赛事去旅行”“户外运动 活力山水”等行动，持续增加优质体育消费供给。加快运动用品制造业转型升级，强化科技赋能和智能应用，推出小体积、便携式智能健身和户外运动装备器材。鼓励优质科研团队开展科技攻关，重点支持可穿戴运动电子产品与运动器械发展与迭代、数字体育平台、业务系统等。

方正证券认为，深挖体育经济消费潜力，运动服饰品牌更为受益：新冠疫情后，居民的健康意识显著提升，特别是在健身人群渗透率相对更低的低线城市。回顾2024年，在成规模的运动品类中，进入门槛较低的跑步保持快速增长。另外，作为新型消费的冰雪经济也在不断发展壮大。因此，运动装备的消费潜力有望进一步释放。

华鑫证券认为，看好运动服装市场持续扩容，推荐中游制造+下游品牌双主线投资方向。制造端，海外库存消化水平相对健康，美国加征关税进一步催化行业头部优势，利好已实现产能出海企业取得关税优势。品牌端，在2025年消费政策持续加码下，国内宏观消费情况有望稳步改善。同时，伴随着健康意识与运动习惯一步步升入大众生活中，国内运动服装渗透率有望加速提升。