关税“冲击波”扰动全球股市 大跌后“中国资产”更具韧性

美国“关税风暴”扰动全球股市，A股市场也未能幸免。周一，大盘放量下跌，上证指数下跌7.34%并失守3100点；深证成指下跌9.66%，创业板指下跌12.5%，两市逾3000只个股跌停。业内人士分析认为，在美国加征关税的冲击下，市场难免出现波动，但政策工具充足，投资者应保持耐心、信心，做好仓位控制，静待市场企稳信号。

关税“冲击波”影响全球股市

4月2日，美国总统特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。

4月4日，中方“11箭齐发”，国务院关税税则委员会、商务部、海关总署接连发布多项对美反制措施，包括自4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，在世贸组织争端解决机制下起诉美方相关做法，将多家美国实体或企业列入出口管制管控名单或不可靠实体清单，对中重稀土相关物项实施出口管制，以及暂停美国2家企业的禽肉产品、1家企业的高粱以及3家企业的禽肉骨粉输华资质等。

受美国关税政策的影响，全球股市大幅下跌。4月4日，道琼斯工业平均指数跌幅达5.5%，标准普尔500指数跌近6%，纳斯达克指数下跌5.82%。欧洲三大股指全线大跌，德国DAX指数跌4.95%，法国CAC40指数跌4.26%，英国富时100指数跌4.95%。截至北京时间4月7日16时38分，上述欧洲三大股指依旧下跌，跌幅均超过5%。亚太市场全面走弱，日经225指数下跌7.83%，韩国综合指数下跌5.57%，富时新加坡海峡指数跌幅也超过7%。

农业股受青睐

在外围市场的拖累下，A股、港股大幅调整。截至7日收盘，上证指数下跌7.34%，报3096.58点；深证成指下跌9.66%，创业板指下跌12.5%，科创50指数下跌9.22%。两市成交额达15877.99亿元，较上周四放量约4501.79亿元。港股7日低开低走，恒生指数下跌13.22%，失守2万点关口。

在指数大跌的背景下，7日两市有5280只个股飘绿，其中3038只跌停；104只飘红，其中25只涨停。盘面上，仅粮食、鸡肉等少数几个板块上涨。

中国资产有韧性

围绕此轮关税“冲击波”，各大券商纷纷组织专题会议深入探讨，“内循环”“科技自主”成关键词。就相关热点话题，多位分析师表示，近年来，对美出口金额占我国外贸比例持续走低，此次关税影响整体可控。此外，A股当前整体估值仍处在底部区域，权益资产具有很好的投资性价比。

“本次加征关税虽难免对中国经济带来挑战，但我们认为相比2018年或者相比过去3年，中国股票市场具备较多有利条件。”中金公司分析认为，中国资产短期相比全球股市具备韧性，中期机会大于风险，若政策应对得当，市场风险溢价有望继续好转，“中国资产重估”仍在进行时。

兴业证券也认为，短期在关税不确定性冲击下，市场难免出现波动，但立足中长期，当前无论是国内所处的内外部环境、潜在增量政策的储备，还是适应了上一轮贸易冲突后的出口结构优化，以及市场在心理上做好的准备，尤其是以DeepSeek为代表的科技突破对于信心的强化，均非2018年骤然遭遇贸易战时可比。

回顾A股历史，大盘在暴跌后，均在政策的提振下迎来较大反弹。比如2015年8月25日暴跌后，市场在政策刺激下2个月内反弹30%；2020年3月疫情冲击后，科技成长板块开启结构性牛市。“当前市场虽面临贸易战升级、美联储政策矛盾等短期风险，但政策工具充足，如降准、发行特别国债等手段都可以适时推出。”巨丰投顾郭一鸣建议，投资者应保持耐心，在恐慌中寻找被错杀的优质资产，同时做好仓位控制与风险对冲。记者 陈慧