专家访谈汇总：对等征收升级，A股面临新一轮考验

美国总统特朗普以《国际紧急经济权力法案（IEEPA）》为依据，宣布大幅提高对进口商品的征收标准，政策将在4月5日至5月陆续生效，涉及范围广、力度大，意图施压主要贸易伙伴。

若全面实施，美国整体贸易征收水平将大幅高于2024年的2.3%，对全球供应链构成冲击。

国内政策响应速度和力度将影响A股后市表现，重点关注货币宽松节奏和财政刺激方向。

美国总统特朗普援引《国际紧急经济权力法案》（IEEPA），宣布从美东时间4月5日开始对全球实施10%基准征收比例，并于4月9日起对特定国家实施更高等级的对等措施。

中美谈判可能不仅限于贸易问题，还涉及TikTok、俄乌局势、美债购买、科技转让等地缘博弈筹码。

由于东南亚也在本轮政策覆盖范围内，墨西哥、印度、土耳其等未受严厉限制的国家或成受益者。

3、《全面征收，高压施策》摘要

新增34%的征收比例，叠加此前已执行的20%，预计美国对中国平均贸易征收水平升至64%。

越南（46%）、泰国（36%）、马来西亚（24%）、中国台湾（32%）等均在名单中。

若中美谈判失败落地，或将触发中国政策定力转向对冲模式（降准、降息、财政扩张）。

4、《AACR渐近，继续看好创新药、创新药产业链及AI医疗三条主线》摘要

3月，医药生物板块上涨 +1.28%，跑赢沪深300（-0.07%），成为3月结构性行情中的相对强势板块。

ASCO年会（5月30日-6月3日）：国产创新药有望迎来历史性存在感，成为中期板块重要催化窗口。

看好订单回升+估值修复逻辑，尤其是与ADC、PROTAC等新机制药物协同度高的产业链公司。

5、《华为公司财务结构向好，三大业务带动增长》摘要

2024年，华为在经历多年制裁与调整后，整体进入“多主线协同驱动增长”新阶段，营收强劲回升、利润结构优化、战略业务全面突破，是A股产业链投资者的重要关注对象。

虽表观净利润下滑，但扣除荣耀剥离影响后营业利润同比+63%，显示核心业务盈利回升显著。

A股华为产业链有望迎来“复苏+结构性放量”行情，推荐围绕ICT、AI、鸿蒙生态、智能汽车等主线布局。