中信证券上调中国金茂评级

2025年4月3日，中信证券发布研报，上调中国金茂评级，评级由“增持”调整为“买入”。本次评级报告研究员为陈聪。

该研报摘要表示：
作为中国中化央企旗下的城市开发和运营平台，中国金茂在更换管理层后转变经营策略，提升产品品质，野蛮扩张时期积累的包袱逐渐得到消纳。2024年以来公司逆势在高线城市扩大拿地规模，有助于腾笼换鸟实现开发业务的企稳回升；同时公司综合采用土地专项债收储、REITs出表等手段推动存量项目去化和资产盘活，母公司亦直接对公司信用提供支持，我们认为这些举措都有助于公司实现困境反转。当前公司对比同类型央国企开发商估值较低，结合NAV绝对估值和市值/2025利益净流入覆盖倍数相对估值，我们给予公司2025年 1.66港元/股的目标价，首次覆盖给予公司“买入”评级。

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

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