【券商聚焦】美银证券维持龙源电力(00916)“跑输大市”评级 对高电费地区的电力组合增加持续性存疑

金吾财讯 | 美银证券发研报指，龙源电力(00916)第四季度风电费率激增归因于高电费率地区的电力组合增加。该行怀疑这是否可持续，并认为这一上升趋势与行业趋势不一致。尽管如此，该行上调了2025至2026年的盈利预测，以反映风能和太阳能单位息税前利润下降幅度较小，约为每年每千瓦时2分人民币，但该行的预测仍比市场预测低约11%。监于2025-27年盈利前景平平，该行认为龙源的合理市账率在历史范围低端0.6倍，相比当前为0.65倍。

该行将2025-26年的盈利预测平均上调15%，反映去年更高的电费率基准，以及2024至2026年较低的人员工资成本。目标价从5.2港元上调至5.7港元，维持“跑输大市”评级。