双双涨停！券业并购，来袭！

继东方财富、指南针之后，第三家互联网券商脚步将近。

今日，湘财股份和大智慧双双复牌，复牌后均一字涨停。截至发稿，湘财股份报7.58元/股，大智慧报9.91元/股。

3月28日晚间，湘财股份和大智慧发布公告，披露更多吸收合并预案细节，即湘财股份将向换股对象发行A股股份，作为向其支付吸收合并的对价。根据测算，大智慧与湘财股份的换股比例为1:1.27，即每1股大智慧股票可以换得1.27股湘财股份本次换股吸收合并发行的A股股票。

湘财方面向券商中国记者表示，此次吸收合并大智慧是顺应业界潮流之举，符合当前监管鼓励并购重组的政策导向。当前，证券行业正面临数字化转型和行业整合的趋势，非同一控制主体下的吸收合并，为行业内资源整合开创了先例。湘财股份与大智慧的合并，能够充分发挥双方的业务优势，实现客户和资源共享、技术合作和市场协同。

吸收合并复牌涨停

3月31日，在停牌10天之后，湘财股份和大智慧双双复牌，开盘后均一字涨停，截至发稿，湘财股份报7.58元/股，总市值达到216.7亿元；大智慧报9.91元/股，总市值达到198.6亿元。

不过，作为湘财股份的股东衢州发展，在早盘拉升后，却出现股价下跌情况，截至10:30，报3.15元/股，下跌6.25%。

早在3月16日，湘财股份和大智慧双双停牌，谋划吸收合并事宜，令外界意外，要知道就在前2个月，湘财股份还宣称要减持大智慧股票。

3月28日晚间，湘财股份、大智慧同步发布公告，吸收合并预案正式出炉，根据合并协议的约定，本次合并中每股大智慧股票能换取湘财股份股票的比例确定为1:1.27，即大智慧股东持有的每1股大智慧股票可以换取1.27股湘财股份股票。此外，湘财股份拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。

在股权结构安排方面，此次合并不会导致湘财股份控制权发生变更。截至本预案签署日，新湖控股持有湘财股份 24.13%的股份，衢州发展作为新湖控股的一致行动人持有湘财股份16.24%的股份。新湖控股为湘财股份的控股股东，黄伟为湘财股份的实际控制人。

交易完成后，湘财股份总股本将增至51.53亿股，控股股东新湖控股及其一致行动人持股比例由40.37%降至22.4%，但实际控制人黄伟地位不变。大智慧控股股东张长虹及其一致行动人将持有湘财股份17.28%股权，并承诺不谋求控制权。

此外，在交易完成后，大智慧将终止上市并注销法人资格。

第三家互联网券商？

实际上，湘财股份和大智慧此次吸收合并被外界看好，源于A股已经有金融科技公司+券商牌照整合之后的先例。

目前，A股市场上已经有东方财富和指南针两家上市公司，旗下拥有东方财富证券和麦高证券牌照，整合之后，业绩增长较好。

此次湘财股份拟吸收合并大智慧，意味着，继东方财富和指南针后，湘财股份有望成为A股第三家互联网券商。

不过，此次湘财股份吸收大智慧属于非同一控制主体下的吸收合并，为行业内资源整合提供了一种高效灵活的方式，属于跨行业整合，开创了业界先河。

湘财方面向券商中国记者回应称，此次吸收合并大智慧是顺应业界潮流之举，符合当前监管鼓励并购重组的政策导向。此次非同一控制主体下的吸收合并，为行业内资源整合开创了先例。湘财股份与大智慧的合并，能够充分发挥双方的业务优势，实现客户和资源共享、技术合作和市场协同。

“本次并购符合监管鼓励上市公司之间加强并购的导向，优化供给侧，跨界并购有效取长补短。”一位非银券商分析师对券商中国记者表示。

上述分析师分析，目前大智慧月活约1000万，略高于华泰证券，低于东方财富（1600万人左右）。若双方实现合并，对于湘财股份主体而言，预计可实现通过大智慧主体业务引流获客，证券端实现证券交易转化，有利于提升湘财股份的业绩。

湘财股份在预案公告中表示，此次交易能够充分发挥双方的业务优势，实现客户和资源共享、技术合作和市场协同、重塑内部管理、强化优势业务领域竞争力。存续公司通过与金融科技行业龙头大智慧深度融合，整合成熟的产品体系、客户资源、技术储备及渠道资源，进一步完善业务布局，强化双方在客户、渠道和金融产品的协同价值，提升综合金融服务能力，全面打造差异化、特色化核心优势，致力于通过双方业务整合实现“1+1>2”的效果从而实现湘财股份的跨越式发展。

排版：罗晓霞‍

校对：刘星莹‍‍‍