周正峰：等待右侧信号，规避业绩风险

继上一周市场震荡突破无果后破位下探，本周市场未进一步深度回调，而是再现窄幅震荡整理的走势，且日内的下跌都有资金入场托举，指数连续收十字星，市场多空力量较为均衡，等待新的催化剂。随着科技股的持续回落，其他支线行情获得资金关注，市场风格迎来阶段性的再平衡。

主要宽基指数涨跌分化，中小盘居多的中证2000及中证1000指数跌幅居前，北证50指数及上证50指数则涨幅领先，尽管整体波动均不大，但风格上的变化依然比较明确。市场行业风格来看，消费风格小幅领涨，金融及稳定风格微微上行，成长风格连续第二周调整，不过风格之间的走势差异并不显著，均呈震荡收敛走势。

全球权益市场来看，A股市场表现仍相对落后。美国市场方面，美股三大指数在此前止跌后出现了一段反弹，但反弹过程受到各类不确定性政策的影响存在波折;欧洲市场方面，三大股指均有所下探，继上周指数横盘整理后，本周迎来关税政策冲击而继续回调，且长期上行趋势是否被打破需要观察;亚太市场方面，日经225指数小幅反弹，韩国综合指数结束了连续反弹而震荡回调，中国台湾加权指数短暂企稳后再度下探，表现偏弱，香港恒生指数延续小幅调整的走势，恒生科技指数在破位下跌后寻找新的支撑。

行业层面来看，本周申万一级行业仍延续了涨少跌多的格局。基础化工、农林牧渔及煤炭板块涨幅居前，医药生物、食品饮料及家电等泛消费板块涨幅也相对靠前，短期部分化工品价格受到供给端的影响价格上行刺激了化工板块的行情，农林牧渔板块同样因产品价格或供需紧张而有所表现，泛消费类板块的上证或更多来自资金的风格切换。计算机、通信及机械设备板块跌幅居前，筹码拥挤风险持续释放，遭遇行业利空消息的扰动，以及海外科技龙头走势的影响，科技板块延续了前一周的调整走势。

市场走势方面，沪指在失守3400点后保持平稳走势，紧贴30日均线波动，短期虽已重回5日均线上方，但均线系统及其他技术指标尚未翻多，等待方向进一步明确;创业板指短期走势相对更弱，失守短期均线，跟随大盘保持窄幅整理，上方仍有多条均线压制，其他指标也未出现改善信号。近期，随着市场的波动收敛和中枢小幅下沉，市场交投热情有所下降，成交量也跟随缩窄，或到了市场选择方向的时间窗口，尽管盘面反映市场具有较强韧性，但仍建议等待右侧信号，规避业绩风险。

(作者为南京证券策略研究员)