阿里腾讯“罕见”聚首股东阵营 酒店服务机器人龙头云迹科技赴港IPO

近日，酒店送餐机器人头部企业北京云迹科技股份有限公司（下称“云迹科技”）向香港联交所正式递交上市申请。

根据招股书披露，云迹科技募集资金将主要用于持续提升研发能力，以进一步改进机器人智能体技术，提高其产品及服务的通用性及适应性，提高在中国境内外的商业化能力等。

这是港股18C上市章节改革后，第六家以此规则递表的特专科技公司。而在此之前的五家公司则分别为黑芝麻智能、晶泰科技、越疆科技、希迪智驾和五一视界。

作为“酒店服务机器人”两强之一，云迹科技、擎朗科技两家头部企业，近期先后被传出筹备上市的计划。而此次招股书披露，似乎意味着云迹科技将先于擎朗科技，完成这一赛道机器人的资本市场首秀。

腾讯、阿里、携程聚首

据招股书披露，云迹科技于2014年成立，2015年完成A轮融资，并推出了“润”系列服务机器人产品，次年便完成大规模商业化。截至2024年，公司合计完成D轮融资，推出了包括“润”、“格格”系列产品。

近两年，公司又相继开发推出第一代复合多态机器人、AI大模型产品、用于酒店交互的数字人产品等，试图由“硬”向“软”，借整体解决方案降低产品交付和适配难度，加大对酒店等服务场景的渗透。

值得关注的是，公司股东列表中有多位行业巨头身影。

其天使轮、A轮由国资背景的安徽人工智能公司加持，A+轮则首次引入腾讯旗下林芝腾讯作为投资方。B轮至D轮，公司又先后引入联想基金、携程（上海科慧）、阿里巴巴（杭州灏月）作为每一轮加持的战略投资。

值得注意的是，在国内的PE/VC圈，阿里投资与腾讯投资往往因为信息保密与生态互斥，而有“王不见王”的潜规则。不过在云迹科技的投资上，两家“对头”却罕见聚首。

强大的股东阵容，令云迹科技得以快速延伸场景触角。公开资料显示，目前云迹科技已落地全球30000多家酒店、医院、工厂、公寓、楼宇，客户包括万豪、洲际、凯悦、锦江、亚朵等全球知名头部酒店集团。

同时，云迹科技也绑定国内最大的连锁酒店集团——华住集团等大型酒旅企业，如去年1月云迹科技宣布与美团外卖、华住集团三方达成合作，面向华住集团华东国民事业部旗下1000多家酒店提供配送联动服务等。

亏损逐步收窄

从财务数据来看，云迹科技的发展速度不错。

云迹科技营业收入由2022年的1.61亿元，增至2024年的2.45亿元，年复合增长率23.2%。

不过，较高的研发投入水平和市场开拓成本，令云迹科技过去几年仍然处于亏损状态，但亏损面在逐步收窄。

2022年至2024年，公司归属股东权益分别亏损3.65亿元、2.64亿元和1.85亿元。同期公司的研发成本分别为6776.1万元，6944.3万元和5738.6万元；销售营销开支分别为1.036亿元，5679万元和5818.8万元。

不过，公司毛利由2022年的3927.1万元增加至2024年的1.06亿元。

云迹科技主营业务分为机器人及功能套件和AI数字化系统两个部分，其毛利的改善与利润率更高的AI数字化系统有关。2022年至2024年，公司的机器人及功能套件收入占比分别为83.6%、82.4%和77.2%。同期AI数字化系统收入占比则由16.4%，17.6%提升至22.8%。

酒店场景空间有待挖掘

也许你没有留意过酒店送餐机器人的“厂牌”。但只要入住过华住旗下的快捷酒店，那么你大概率会得到云迹旗下机器人的服务。

招股书显示，按2024年计，云迹科技在三维多层空间同时在线机器人数量和服务消费者数量，均为全球最大。按2023年的收入计，云迹科技在酒店场景机器人智能体市场及酒店场景智能体市场全球排名第一。

具体来看，2023年，以中国酒店场景的收入计，云迹科技为中国酒店场景机器人服务智能体市场最大参与者，市场份额为12.2%，而前五大行业玩家的集中度为27.6%。

酒店亦是招股书中云迹科技最大的收入来源，其在2023年占到95%的收入来源场景，在2024年占比亦高达83%。

业内人士告诉21世纪经济报道记者，酒店场景除送餐之外，还会涉及较多以隐私场景需要的计生用品，清洁用品等。不过，虽然酒店机器人已经较为常见，但因部分酒店在配套设施上不匹配的问题，因此总体渗透率仍然不高。

新开率与置换率，是云迹科技等智慧配送服务机器人展业的重要机会，因为酒店新开或装修等行为，往往会配套智慧送餐系统。

奥维云网监测数据显示，2024年上半年，全国共有34万家酒店，其中新开2.3万家，为接近2023年全年开业门店量的59%。同时适配智能配送机器人的中端酒店为开业主力，其一定程度提升了相关企业的展业进度。

除酒店外，云迹等企业也在尝试挖掘其他场景。

据弗若斯特沙利文的资料，2019年至2023年，中国机器人服务智能体市场规模由15亿元增加至30亿元，年复合增长率为18.7%。该机构还指出，中国机器人服务智能体市场规模将大幅增加，到2028年将达到人民币97亿元，2023年至2028年的年复合增长率为26.5%。

不过，服务结构简单的送餐机器人行业，也将面临来自人形机器人行业的“降维打击”，虽然两者集成于酒店系统的成本不成正比，但更复杂，更有多维的交互是否会挤压一部分送餐机器人行业的空间，亦值得关注。