连亏三年也要“撒钱”？晶丰明源修改章程强行分红

3月11日晚间，半导体行业企业——晶丰明源（688368.SH）发布2024年度财报。

值得注意的是，此次公开信息显示，晶丰明源在面临着亏损3305万元的情况下，仍计划现金分红4345万元，成为2024年年报业绩亏损仍要分红的首家上市公司。

为了顺利推进分红计划，晶丰明源同日还修改了公司章程，引发市场的关注。

业绩惨降，三年巨亏超3亿元

晶丰明源自2019年10月起成功在科创板挂牌上市，公司的核心业务聚焦于电源管理芯片以及控制驱动芯片的研发与市场销售。其产品线丰富多样，涵盖了LED照明驱动芯片、电机控制驱动芯片、AC/DC电源芯片，以及高性能计算电源芯片等，在相关领域占据了一定的市场份额，但近几年的业绩却不尽如人意。

根据2024年度报告，在这一年里，公司实现了15.0亿元的营业收入，与上一年相比，呈现出15.4%的增长态势；不过，净利润方面仍处于亏损状态，亏损额为3305万元。

图片来源：晶丰明源官网公告

数据来源：Wind

Wind数据显示，2020年至2024年期间，晶丰明源的营业收入起伏明显。2020年公司营业收入为11.03亿元，2021年大幅增长至23.02亿元，然而2022年骤降至10.79亿元，2023年回升至13.03亿元，到了2024年达到15.04亿元。

净利润方面同样波动剧烈，2020年净利润为6886.33万元，2021年净利润飙升至67742.07万元，但自2022年开始转盈为亏，当年净利润亏损20586.68万元，2023年亏损9126万元，2024年亏损额达到3305.13万元。

截至2024年12月31日，公司总资产21.47亿元，比上年同期末下降9.51%；归属于上市公司股东的净资产12.59亿元，比上年同期末下降8.82%。

从数据上可以直观感受到，晶丰明源业绩在在经历2021年的高光时刻后，下滑明显。具体来说，晶丰明源强调自身在LED照明行业发展的各个阶段均率先掌握了多项核心技术。领先的技术及研发实力保证了公司在LED照明驱动芯片领域处于市场领先地位，但受到宏观环境变化及产业竞争加剧等因素影响，LED照明行业整体市场饱和，公司产品单价持续下降，整体业务收入较上年同期有所下降，业务增速持续放缓。

为分红强行修改章程？

令人意外的是，尽管业绩处于亏损状态，晶丰明源依旧决定实施分红计划。在年度报告发布的同时，晶丰明源发布2024年度利润分配方案，公司计划向全体股东每10股派发现金红利人民币5元（含税），合计拟派发现金分红4345万元（含税）。

值得留意的是，在3月12日，晶丰明源同步发布了《公司章程（2025年3月）》，并就修订《公司章程》事宜发布公告。

将现金分红的具体条件的第一点从“公司该年度或半年度实现的可分配利润为正值，且现金流充裕，实施现金分红不会影响公司后续持续经营”改成了“公司实施现金分红不会影响公司后续持续经营”。

简言之，公司去除了现金分红需当年盈利这一条件，意味着往后不仅盈利时会进行分红，只要满足“累计未分配利润为正值”且“不会影响公司后续持续经营”的要求，即使未盈利也可进行分红。

图片来源：晶丰明源官网公告

通常情况下，业绩亏损的公司鲜少分红，而晶丰明源此番举动无疑打破常规，极为罕见。查询以往记录，晶丰明源上一次修改公司章程是2024年8月29日，还是由于注册资本和股份总数的变动，对《公司章程》中相关条款进行了修订。

年报显示，经立信会计师事务所审计确认，截至2024年12月31日，公司母公司期末可供分配利润为3.88亿元。在业绩亏损的情况下依然分红，这不禁让市场产生了疑问：公司在亏损年份进行分红，是否会削弱其未来的投资能力？毕竟，投资需要资金支持，而分红会使资金流出企业。同时，这是否是公司试图通过分红来稳定股价的手段？在资本市场中，稳定的分红政策有时会被视为公司财务状况良好、对未来发展有信心的信号，从而吸引投资者，稳定股价。

积极收购却难掩颓势

在2022年至2024年这段持续亏损的时间，晶丰明源并非没有大动作。

自2022年起，晶丰明源在资本市场上动作频频，积极投身于外延式并购战略，大力拓展自身业务版图。期间，公司先后完成两次收购行动，投入资金累计超过4.54亿元，分别是2022年对上海芯飞49%股权的收购，斥资2.04亿元；以及2023年对凌鸥创芯38.87%股权的收购，耗资2.50亿元。

当下，晶丰明源正全力推进上市以来的第四次收购计划。2024年10月，公司发布公告称，拟通过发行股份、发行定向可转债及支付现金的方式，收购四川易冲科技有限公司100%的股权，同时计划募集配套资金。若此次收购顺利达成，将助力晶丰明源切入无线充电芯片领域，进一步丰富公司的产品矩阵，提升其在模拟芯片市场的综合竞争力。

令人意外的是，在晶丰明源在累计投入超过4.54亿元进行收购后，公司总资产不仅未实现增长，反而减少了约6.56亿元。最新年报数据显示，2024年度公司总资产为21.47亿元，在经历一系列资本运作后，资产规模不升反降。

晶丰明源在业绩亏损背景下分红并积极推进并购，为市场带来诸多悬念，未来其如何优化资产配置、整合并购资源，成为投资者和行业关注焦点。后续晶丰明源在平衡分红与发展、提升经营效益上的举措，将对其在半导体市场的地位和走向产生深远影响，市场正密切关注其后续动作。（《理财周刊-财事汇》出品）