美国工厂产量创一年最大增幅 汽车业成增长主力军

智通财经APP获悉，美国制造业迎来开年最强反弹。美联储最新数据显示，2月工厂产量环比增长0.9%，创下一年来最大单月增幅，其中汽车产量飙升8.5%成为核心驱动力。这一表现暂时缓解了市场对制造业持续疲软的担忧，但经济学家警告称，在贸易政策不确定性笼罩下，复苏态势能否持续仍有待观察。

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汽车业爆发式增产成为关键推手。剔除汽车生产后，2月工厂产量仍实现0.3%的环比增长，延续三个月来的扩张态势。除汽车外，木制品、航空航天设备、电气设备和服装等领域的产出均有不同程度增长。值得注意的是，汽车产量8.5%的增幅反映了机动车生产自去年8月以来最大幅度的增长。

此外，"关税威胁下的抢跑生产"现象引发关注。Pantheon Macroeconomics首席经济学家塞缪尔·汤姆布斯指出，面对特朗普政府可能对北美进口商品加征25%关税的威胁，汽车制造商提前备货库存的动机显著增强。

富国银行经济学家团队也持类似观点，认为当前汽车增产更多属于"一次性库存调整"，其积极效应可能难以持续。

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同时，产能利用数据折射行业分化。2月全美工业产能利用率攀升至78.2%，为 6 月份以来的最高水平，其中制造业产能利用率达77%。但行业内部呈现冷热不均：采矿业产出激增2.8%，公用事业产出下降，而商业设备生产增速加快，显示企业投资出现回暖迹象。

其他指标揭示潜在隐忧。尽管整体数据向好，但美国供应管理协会(ISM)制造业指数接近停滞，新订单和就业分项持续萎缩，原材料价格指数飙升。纽约联储制造业指数更在3月跌至2024年初以来最低点，显示区域制造业活动明显承压。

地产市场同步释放积极信号。与工业数据同步公布的住房数据显示，2月新屋开工量较1月天气影响导致的低谷强劲反弹，增幅超出市场预期，为经济复苏再添支撑。但建筑许可数量环比持平，暗示后续开工动能可能受限。

当前数据显示，美国工业部门在经历数月调整后，正呈现阶段性修复特征。但贸易政策走向、全球需求变化及通胀压力等多重因素，仍将持续考验制造业复苏的持久性。

市场普遍预期，美联储将在下周议息会议上维持利率不变，但政策声明中对经济前景的评估可能引发新一轮波动。