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日本工资增长需达3%以支撑通胀目标,市场预计7月加息
来源:
汇通网
2025-03-18 14:06:00
(原标题:日本工资增长需达3%以支撑通胀目标,市场预计7月加息)
汇通财经APP讯——
日本央行通胀目标受薪资增长制约
1. 工资增长需达3%以上才能支撑通胀
高盛预测,日本2025年工资增速需达3%-3.1%,2026年则需达到3.3%-3.4%,才能符合央行的通胀路径。2024年日本工资增长仅为2.8%,仍未达到央行理想水平。
“只有工资持续增长,才能真正建立收入和价格相互促进的经济良性循环。”
——高盛经济学家大谷昭(Akira Otani)
2. 低工资增速或影响日本央行加息进程
高盛预计,日本央行今年将加息两次,下一次加息可能在7月。若工资增长明显低于预期,日本央行可能会推迟或减少加息次数。若工资增长加快,央行可能会提前或加快加息节奏。
日元疲软推高通胀,但服务业价格仍落后
1. 日元贬值推动通胀,但基础通胀仍低于目标
日本核心通胀率已连续三年维持在2%以上,但主要由进口成本上升推动。日本央行认为,通胀基础趋势仍未完全达到2%的目标,但正在逐步接近。
2. 服务业价格上涨滞后,影响通胀稳定性
与1990年代初日本曾实现的2%通胀水平相比,目前服务业价格贡献较低。由于工资增长乏力,服务业的成本转嫁能力较弱,使得通胀动能不足。
市场展望:
日本央行将在周三公布最新利率决议,市场普遍预计将维持基准利率不变。
主要考量因素:全球经济不确定性、贸易担忧情绪以及工资增长未达目标。
若工资增长达到3%以上,日本央行可能加快紧缩政策,以巩固通胀目标。若工资增长放缓,则可能维持低利率更长时间,以支撑经济复苏。
结论:工资增速成关键变量,7月加息或成焦点
高盛预计,日本央行将在2024年7月再次加息,但前提是工资增速能保持在3%以上。目前工资增长仍低于预期,可能拖累日本央行的紧缩步伐。此外,尽管日元贬值推动通胀上升,但服务业价格增长缓慢,使得通胀稳定性仍存挑战。
未来市场关注焦点将是工资数据是否达标,这将决定日本央行未来加息路径。
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