来源:证券时报网
媒体
2025-03-17 19:07:00
(原标题:全线拉升!巴菲特,爆买!)
“股神”巴菲特突然爆买。
3月17日消息,巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司大举增持日本五大商社股份。受此刺激,日本五大商社股价全线拉升,截至收盘,五大商社集体收涨,其中三菱商事、住友商事分别上涨2.69%、2.66%,明显跑赢日股大盘。
有分析称,日本五大商社符合巴菲特一贯的选股标准:高股息收益率、高自由现金流和审慎的财务管理,能够在不同的市场环境下保持稳定的回报。
巴菲特此前透露,伯克希尔对日本五大商社的投资不断增加,计划长期持有这些股份数十年。随着时间的推移,伯克希尔未来对五家公司的持股比例可能会有所增加,未来可能会与这五家公司展开更多合作。
巴菲特出手
最新监管文件显示,巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司大举增持日本五大商社股份,具体来看:
对伊藤忠商事的持股比例从7.47%升至8.53%;
对住友商事的持股比例从8.23%升至9.29%;
对丸红株式会社的持股比例从8.30%升至9.30%;
对三菱商事的持股比例从8.31%升至9.67%;
对三井物产的持股比例从8.09%升至9.82%。
受此刺激,日本五大商社股价全线拉升,截至今日收盘,五大商社集体收涨,其中三菱商事、住友商事分别上涨2.54%、2.31%,涨幅居前;三井物产、伊藤忠商事、丸红株式会社的涨幅分别为1.47%、1.62%、1.63%,均跑赢日股大盘。
据公开资料,日本五大商社的经营范围非常广泛,在全球供应链中扮演着关键角色,尤其是在资源和中间品贸易方面。其中,三菱商事运营全球1/5的液化天然气贸易,住友商事在东南亚拥有200万公顷农田,丸红更是全球最大牛肉贸易商。
高盛的报告指出,日本五大商社合计持有海外资产价值达3800亿美元,相当于日本外汇储备的68%。
伯克希尔对日本五大商社的投资始于2020年,巴菲特表示,当时仅仅翻阅了五大商社的财务报表,便对其极低的股价感到震惊。随着时间推移,伯克希尔对五大商社的欣赏与日俱增。
从过去几年的行情走势回顾来看,自巴菲特宣布投资以来,日本五大商社的股价表现就一直强于日经225指数。
三菱日联摩根士丹利证券公司策略师Kohei Onishi表示,巴菲特的持续增持成为外资流入日本市场的催化剂,他的任何评论对日股的整体影响都会相当可观。
根据伯克希尔披露的信息,截至2024年年底,伯克希尔对日本五大商社的总投资成本为138亿美元(约合人民币999亿元),市场价值达到235亿美元(约合人民币1700亿元)。需要说明的是,伯克希尔是通过发行日元债来购买日股,所以不受汇率浮动的影响。
分析师表示,巴菲特选择在2020年低利率和低融资成本的环境下,通过发行日元债来购入日本商社的股票,避免了汇率波动带来的风险。
股东信显示,截至2024年年末,伯克希尔持有的240亿美元日本资产中,大部分都是通过固定成本、日元计价的债务进行融资。
美国汇盛金融管理公司首席经济学家陈凯丰分析称,巴菲特在日本的投资并非看好日本本土经济,而是看好这些商社的全球化布局,涵盖农业、矿产、电信等多个领域。
东海东京证券分析师黑原秀明指出,贸易公司通过拓展非资源业务(如零售、数字基建)实现了盈利稳定性提升,“这或许是巴菲特最看重的‘护城河’”。
为何大举押注
有分析称,日本五大商社符合巴菲特一贯的选股标准:高股息收益率、高自由现金流和审慎的财务管理,能够在不同的市场环境下保持稳定的回报,同时日本五大商社的业务多元化,涵盖从贸易、制造到金融服务等多个领域,能够在不同市场条件下保持盈利能力,降低了投资风险。
“虽然伯克希尔主要专注于美国市场,但有一个很小却很重要的例外,那就是我们在日本不断增长的投资。”在2025年致股东信中,巴菲特专门用一个章节讨论对日本市场的投资。
巴菲特表示,伯克希尔对日本五大商社的投资不断增加,计划长期持有这些股份数十年,并承诺支持它们的董事会。
他表示,这五家公司运营得非常成功,而且在某种程度上,其运营模式与伯克希尔颇为相似。日本五大商社都会在适当的时候增加股息,在合理的时候回购股票,并且在高管薪酬方面不像美国同行那么激进。
巴菲特称,“对日本五大商社的持股是长期的,伯克希尔承诺支持这些公司的董事会。从一开始,我们就同意将伯克希尔在每家公司的持股比例控制在10%以下。但是,当我们接近这个上限时,五家商社已同意适度放宽持股比例上限。”
巴菲特透露,随着时间的推移,未来可能会看到伯克希尔对所有五家公司的持股比例有所增加。
巴菲特预计,格雷格和他的继任者将长期持有这些日本资产,并且伯克希尔未来可能会与这五家公司展开更多合作。
对于在日本的投资,巴菲特表示很喜欢,他预期2025年从日本投资中获得的股息收入将达到约8.12亿美元,而日元债的利息成本约为1.35亿美元。
2023年,时任伯克希尔副主席的查理·芒格曾在一档播客节目中表示,巴菲特押注日本股市,是一个百年难得一遇的机会,这可以在几乎零风险的情况下收获巨大回报:“日本的利率是每年0.5%,为期十年。所以你可以提前10年借到所有的钱,你可以买股票,这些股票有5%的股息,所以有大量的现金流,不需要投资,不需要思考,不需要任何东西。”
校对:杨立林
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