金融315|得物靠3亿用户撬动现金贷业务，利率紧贴24%

谈及潮流电商“独角兽”，非得物莫属。

得物发展迅速，特别是年轻一代喜欢将自己的潮牌服饰在得物上售卖。但随之而来也衍生出很多问题，如随意扣压用户资金，默认勾选先采后付等等。

近日，有用户向WEMONEY研究室投诉称，在得物出售成功商品后，得物以各种理由冻结卖家货款、还出现扣留用户保证金的情况。

从初试助贷到8亿拿下小贷牌照，再到频频高薪招聘金融人才，得物对于金融业务的布局可谓积极。经过这几年的发展，得物以小贷牌照入局，在消金业务上步步深入。但得物作为电商平台涉及到资金清算问题，无牌照涉足金融业务依然是得物亟待解决的问题。

第三方投诉平台黑猫投诉显示：得物投诉量高达25.627万件，目前仍有4万余件投诉处于“处理中”状态。

得物扣留用户货款，押账长达一个月

得物销售商品的模式，主要有商家销售和个人卖家闲置出售两种。所有在平台出售的商品都会经过其查验和鉴别，确保是全新未使用的才会发出。

正是“先鉴别，后发货”的模式，让得物迅速发展起来，特别是年轻一代喜欢将自己的潮牌服饰在得物上售卖。

不过，有多位用户在黑猫投诉上投诉得物一拖再拖货款。

用户李明（化名）称他于2025年1月7日在得物平台售出一件衣服价格959元，在正常发货后，买家取消，商品次日到达得物仓库后被拒收并原路退回。但是得物私自冻结用户账户上的运费保证金(写明查验退回)，由于得物直接拒收，运费由用户自己负担，并且告知用户要30天之后才能解冻账户。用户质疑得物严重侵害了消费者的合法权益。

另一位用户通过小红书吐槽，将自己的一双价值1000元的品牌鞋在得物上售卖，并且也通过了平台的鉴定。根据规则得物要在2-8小时内将货款打到卖家账户中。但得物以卖家微信账户异常为由拒绝打款。该用户多次和微信支付客服核实，证实自己微信支付账户没有任何异常和限制，得物最终在成交半个月后才给卖家打完货款。

个人用户的资金虽然数额小，但是得物却以上述理由随便冻结用户账户，而且沉淀时间长达一个月。这并不是个例，有部分还是专业的商家，他们表示，自己账上的十万货款被冻结，导致无法提现。

为验证得物内支付交易的业务情况，WEMONEY研究室在得物App中体验发现，购买商品时，用户可选择跳转微信或支付宝支付，还有银行卡、花呗分期、信用卡分期等方式选择。付款成功的微信支付账单显示，收款商户全称为上海识装信息科技有限公司，即得物的运营主体。同时，银行卡短信提示亦显示对方户名为“得物”。

得物App，个人可注册为商品卖家，进行潮流商品的交易。基本的流程为：商家出价、买家下单、商家发货、平台查验鉴别、平台发货、平台结算打款；或是由买家求购、商家响应，但均需经平台之手。商家在得物App平台经营需缴纳相关费用，包括技术服务费、转账服务费、操作服务费，其中转账服务费即“第三方支付平台对每笔转账收取的平台手续费及平台转账服务提供的技术支持服务费用”。这也构成了得物交易平台与第三方支付机构合作的基础。

《个人卖家服务费用及交易规则》显示，“选择接受7天无理由退货的卖家，平台将在买家确认收货次日起7天后跟您进行结算。未选择接受7天无理由退货的卖家，平台将在商品鉴别通过并向买家发货后预计2小时跟您进行结算”。

支付牌照空缺，巨额货款资金得物或随意扣押？

天眼查显示，得物运营公司上海识装信息科技有限公司并没有入股三方支付牌照公司。得物代收卖家货款或形成资金池，如此情况得物会涉及二清的违规平台。

需要明确的是，在不持有支付牌照的情况下，电商平台不能进行资金的二次清算分发，但是可以通过与有资质的机构合作设立资金存管账户来解决这一问题。用户在电商平台下单购物后，若由平台代收货款再向商户进行分账，期间资金会在平台停滞，由此形成“二清”和“资金池”。自2016年以后，监管部门明令禁止支付结算“二清”，并约谈部分未持有支付牌照的电商机构，多次强调不允许形成资金池，要求将资金纳入专项监管。

那么在得物的交易体系下，买家付款后的资金流向是怎样的？是否经由平台结算分发？虽然平台内拥有数量不小的个人卖家，但商品均需要由平台鉴别后再发出，买卖双方不直接进行交易，这其中的时间差使得交易资金在“中间真空地带”留存成了不可避免的问题。

对此，经济学家、新金融专家余丰慧告诉WEMONEY研究室，得物作为一家电商平台，买家将货款打入得物属于“大商户结算”模式，得物存在归集资金行为，存在“二清”问题。从条款背景来看，得物采用的是第三方的支付功能嵌入，且这种结算方式往往是定制化服务，得物本身还是撮合双方交易的平台。

数据显示，2023年得物平台内年销售额过亿元的商家数量增长了70%。年GMV超5000万的商家增长了50%。如此巨大的交易额，商户货款资金是否真正得到了有效的监管？

从WEMONEY研究室的实际体验来看，得物确实是将用户的货款流向了第三方支付公司的得物账户中。而且，从用户的投诉情况来看，得物可以随意扣押用户资金。

业内人士透露，从过往实际案例来看，当前银行以及支付机构的分账逻辑仍然是按照平台方指令将所付金额分别支付给多个收款方，电商平台仍然可以根据自己的指令操作商户的资金，其中存在的“二清”风险也难以得到有效处理。

而对于得物，获取支付牌照，是做电商的必要路径。当下，在监管趋严的背景下，获取支付牌照的难度逐步增大。支付机构准入门槛将提高，支付牌照从价值到价格，也一定会有所提高。

自营分期业务，利率紧贴24%

WEMONEY研究室在得物购买一件199元的商品时，发现在结算页面，得物默认勾选“微信先采后付”。近几年网络商家推出的“先用后付”“0元试用”等新兴消费模式成为热点。

当下，网购已经成为大众生活中不可或缺的一部分，“先用后付”是当前各大电商平台基于消费者个人信用登记而开发的一种支付方式，一般情况下，达到一定信用条件的消费者，被平台赋予0元购买商品或者服务的权限，并且允许用户在收到商品并确认满意后，再进行支付。这种消费支付新模式，实质上是一种消费信贷模式，旨在降低用户决策门槛，实现快速下单转化。

平台这样的操作引发了大量消费者的不满，虽然部分平台客服解释这是为了简化支付流程、提高购物效率，但无论如何，平台应将选择权交还给消费者个人，而不是自作主张。

根据《中华人民共和国消费者权益保护法》规定，消费者享有知情权、自主选择权等多种权利，消费者有权知悉其购买、使用的商品或者接受的服务的真实情况，并且有权自主选择商品品种或服务方式。平台在没有实现告知消费者的情况下，将“先用后付”变为默认支付方式，显然侵犯了广大消费者的合法权益。

虽然在第三方支付牌照上有空缺，目前得物持有一张小贷牌照，并在消金业务上布局步步深入。

获牌之后，得物火速行动，上线了自营消金业务。目前在App中，有借钱与分期两类服务。其中，借款产品“得物·借钱”最高额度20万元，年利率在7.2%—24%，可选择3/6/9/12月（期）分期还款，合作方包括浦发银行、宁波银行、360数科、重庆富民银行等。

WEMONEY研究室观察发现，得物分期购的利息相对较高，贴着24%。

以一双FILA斐乐掠夺者2为例，得物平台售价为394元，得物分期购12期，每期还款37.09，以IRR计算利率为24%

在淘宝平台，这双鞋售价448元，花呗分期12期，每期还款40.13元，淘宝页面显示利率约为13.06%。

在抖音平台上，这双鞋售价593元，抖音月付12期，每期还款54.17，以IRR计算利率为17.28%。

作为交易体量较庞大的潮玩电商平台，得物在金融业务上屡屡推进，公开资料显示，目前，得物App拥有超3亿注册用户，已经成长为国内第八大电商平台。无疑在扩张自己版图的同时，求得与电商的“双赢”。

在分析人士看来，如何转化垂直化的电商场景与消费群体以及化解相关政策风险，或将成为得物金融业务发展的关键。

针对上述问题，WEMONEY研究室向得物发去沟通提纲，截至发稿未收到回复。（文心/文）