边风炜：中国科技股重估力度该有多大

 本轮中国科技股的重估行情，已基本形成共识，现在就看重估的力度究竟该有多大。还是那句话，买卖同源，知行合一，投机归投机，莫要让想象贻误了战机。

三月伊始，美股暴跌，英伟达回撤超20%，特斯拉更是已“腰斩”，身边有不少近年来一直看好美股的投资机构近期清仓了美股……

与此同时，美元回落，比特币大跌，亚太股市也不太平，日本、印度股市都出现持续调整。一句话，去年大涨的品种，除了黄金，基本都开始跌了。

与此同时，港股和A股高位震荡，相对强势，能否实现资本市场的“东升西降”，近期就将见分晓。

本轮中国科技股的重估行情，已基本形成共识，现在就看重估的力度究竟该有多大。

港股与美股在经历了2月份的持续上涨和下跌后，目前两者科技类龙头企业的估值PE(市盈率)大约在25倍和35倍，如果仅仅以增速对应的PEG(市盈率相对盈利增长比率)来看，应该大致相当了，也就是说，虽然我们依然比美国科技类企业的PE数值要低，但我们科技类企业的盈利增速也确实低于他们，因此从估值定价来看，修复基本完成。

如果之后要推动我们的科技股进一步回升，那就需要更高的盈利增速，或美股回升后给予更大的想象空间，毕竟全球科技股的估值锚当下仍在美国。

不过，当下与很多投资科技A股的朋友交流，大部分都大谈未来产业规模，宏大的叙事逻辑令人振奋，这也导致投资者的乐观情绪在面对震荡调整时往往不做任何操作，但科技股本身的巨大弹性，往往会快速吞噬短期涨幅，此时的乐观情绪反而会成为趋势投资者操作的障碍，最终导致盈利大幅回撤甚至亏损。

说到底还是投机者一旦开始想逻辑、谈基本面，往往最终都没有好结果。此时我们想问那些持有科技股的投资者几个问题：第一，对于特斯拉的“腰斩”怎么看，对A股科技股有没有影响?第二，机器人也好，AI+也罢，当下究竟在产业的哪个阶段，大幅量产或者商用还需多久?第三，持有的相关科技企业，是不是产业链的核心零部件厂家，如何证明?上述三个问题，可以留给目前持有科技股的朋友们，如果不能应对自如，那么就做好投机该做的事吧，剩下的不要多想。

还是那句话，买卖同源，知行合一，投机归投机，莫要让想象贻误了战机。

(作者为爱建证券首席投顾)