资金热捧生物科技板块药明系集体飙升

3月14日，港股市场生物医药板块涨势如虹，药明系上市公司涨幅尤为突出，成为市场关注焦点。CRO概念股龙头股药明生物大涨14.38%，成为当天表现最佳蓝筹股；药明合联大涨10.84%，股价创下历史新高；药明康德、药明巨诺分别涨5.13%和3.16%。交银国际认为，受“AI+医疗”概念加持，以及政策和医保对创新药板块的支持等积极因素影响，医疗健康板块于近期迎来估值修复的机会。

药明合联业绩相当亮丽，预计2024年收入、净利和经调整纯利将分别同比增长超过85%、260%及170%，主要得益于其下游客户抗体偶联药物（ADC）等生物偶联药物行业持续高速发展。

由于新签项目数量强劲增长，药明生物获得中金、野村、大和等大行唱好，今年累计涨幅达52%。

药明生物首席执行官陈智胜此前在第3届摩根大通医疗健康大会上介绍，在2024年，药明生物新增151个综合项目，再创新高，项目总数攀升至817个，彰显了全球生物技术市场复苏，以及全球客户对公司的信任。其中，超过一半新增项目来自美国市场，再次证明公司业务在外部复杂环境中的稳健性。从2017年至2024年，药明生物项目总数增长近7倍，其中临床前项目增长5倍，临床后期和商业化项目显著增长。

另一方面，随着AI赋能不断深入，医药行业有望迎来新的发展机遇。药明康德通过Chemistry42 AI分子设计平台，参与到药物研发、生产及数据管理等多个环节，主要方向是设计小分子化合物。同时，公司与英矽智能等合作，拓展应用边界和优化临床试验设计。

摩根士丹利研报指出，药明系公司当前的估值未能充分反映早期需求复苏、价格见底以及新兴疗法带来的上行潜力等正面因素，认为业绩向好和积压订单增长均是行业正在回升的明确迹象，历时长达一年的《生物安全法案》事件去年底起宣告尘埃落定，而CRO及CDMO板块估值已回升至与2024年初水平，经历持续一年的低迷，随着全球生物科技行业融资逐渐回暖，研发需求复苏，加上产能利用率提升，预计药明系估值可进一步上升。