胜科纳米精耕半导体产业沃土，以创新赋能产业发展

本文来源：时代商学院 作者：华秋

文/华秋

12月20日，证监会官网披露了胜科纳米（苏州）股份有限公司（以下简称“胜科纳米”）首次公开发行股票注册的批复，同意该公司IPO注册。此次IPO，胜科纳米计划公开发行不超过4033万股股份，登陆上交所科创板。

据了解，胜科纳米是中国大陆地区首家拥有晶体管级纳米探针分析技术能力的商业化实验室，其构建了一系列专业检测分析平台，为半导体全产业链客户提供样品失效分析、材料分析、可靠性分析等分析实验，并被形象地喻为“芯片全科医院”。

作为国内稀缺的半导体独立第三方检测分析实验室，胜科纳米的上市备受资本市场瞩目。此次IPO，不仅为胜科纳米带来了更广阔的资本舞台，更为广大投资者提供了一个宝贵的机会，参与并见证中国半导体产业的蓬勃发展，进一步推动中国半导体产业链的完善和升级。

胜科纳米表示，借助此次上市契机，公司将进一步提升研发能力、扩充产能，强化在先进制程、特色工艺、先进封装、先进材料等领域的分析服务能力，可以更加专业、高效地解决下游客户在新产品、新技术研发过程中面临的问题，通过推动我国半导体产业链企业研发进程，加速在关键领域实现突破，助力新质生产力发展。

Labless模式崛起，业绩实现跨越式发展

在科技的大浪潮中，半导体产业的迅猛发展带动了半导体检测与分析需求的激增，催生了半导体第三方检测分析市场的快速崛起。这一细分市场不仅因其专业性、经济性和时效性而受到青睐，更因其在半导体产业链中扮演的关键角色而备受瞩目。

据了解，随着半导体产业的专业化分工趋势不断加深，Labless模式（即实验室与Less的组合，将检测分析环节委托给第三方实验室完成）可为大量半导体厂商提供复杂应用场景下更加专业的检测分析服务，同时有效地降低了半导体厂商在检测分析的成本，并凭借成规模的测试服务积累的丰富经验，有效地帮助客户缩短研发周期，逐渐成为市场发展的新趋势。

根据全球市场研究机构QY Research数据，包括失效分析等测试项目在内的全球半导体第三方实验室检测分析市场规模目前已突破30亿美元，预计在2028年达到75亿美元，在半导体行业整体技术快速迭代的发展过程中，半导体检测分析的需求增速将超过半导体行业整体市场增速。

此外，在我国政策大力支持，以及全球产业链分工变化的大背景下，全球集成电路产业正在进行第三次产业转移，产业转移会引发产业发展方向的变化和资源的重新配置，新兴市场主体能够有更多机会进入市场，进而带动整个行业的革新和发展。

在半导体检测分析这个充满挑战的领域，我国经历了一段漫长而艰辛的旅程。起初，国内厂商在这个高技术、高精度、高响应速度要求的行业中步履蹒跚，市场几乎被海外厂商所垄断。然而，随着我国半导体产业的逐步成熟，国内厂商加速崛起，快速实现技术突破，并逐渐得到了市场的认可，市场份额持续提升。

相较于厂商自建的检测业务，专业的技术研发能力、全面多样的检测实验内容、精准高效的测试结果呈现、细分领域的经验积累、中立公正的客观立场等均是第三方检测机构的优势所在。Labless理念实质上是半导体产业在辅助研发领域里一个新的分化，可以协助半导体企业迈过长期以来在半导体分析服务的高额投入的硬件壁垒与检测分析人才壁垒，加速半导体技术的更新迭代，聚焦核心竞争力的提升。

在半导体产业专业化分工的发展趋势下，第三方检测分析机构凭借优质的服务和高效检测，以及技术和成本优势，正赢得越来越多半导体企业的青睐。

据中国半导体行业协会的数据，2023年，我国半导体第三方实验室检测分析市场规模已达80亿元，2027年行业市场空间有望达到180亿～200亿元，行业未来成长性良好。

胜科纳米作为国内半导体第三方分析实验室的佼佼者，主要为半导体企业提供包括失效分析、材料分析、可靠性分析等一站式的分析服务与解决方案，助力半导体产业链技术升级发展，为国内半导体产业链安全保驾护航。

近年来，胜科纳米积极抓住行业快速发展的契机，凭借自身技术实力及行业地位，不断拓展核心客户群，实现了业绩跨越式的发展。招股书显示，2021—2023年，胜科纳米的营业收入分别为1.68亿元、2.87亿元和3.94亿元，年复合增长率为53.33%；扣非归母净利润分别为2275.61万元、5158.45万元和8587.91万元，年复合增长率高达94.26%。

其中，2021—2023年，胜科纳米来自于先进制程等先进工艺领域的收入占当期主营业务收入的比例分别为58.04%、70.71%、76.83%，占比逐年提升。

在招股书中，胜科纳米预计2024年实现营业收入4.15亿元至4.25亿元，延续增长趋势。

国家级专精特新“小巨人”企业，技术行业领先

在业绩持续攀升的同时，胜科纳米并未满足于现状，而以深邃的洞察力，紧密追踪半导体产业的最新技术动态，不断加大研发力度，积极布局前沿技术。

作为国家级专精特新“小巨人”企业，胜科纳米目前已在失效分析、材料分析、可靠性分析等领域形成了高分辨率透射电镜成像结构检测分析技术、晶体管级纳米探针分析技术等多项核心技术，可为客户提供一站式高效精准的检测分析实验。同时，该公司的分析能力更多地聚焦先进工艺，先进制程的覆盖能力可以达到3nm，处于行业前列。

如今，胜科纳米拥有中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可的70余项检测项目、检验检测机构资质认定（CMA）认可的20余项检测项目，与主要竞争对手相比获认可的项目数量相对靠前，特别是在失效分析、材料分析领域相对领先。

随着半导体行业的迅猛发展，产业变革围绕深度摩尔定律下聚焦先进制程工艺、超越摩尔定律注重封装技术及算法优化、第三代半导体材料推动大功率器件发展、高性能计算以及车用半导体需求增长等关键领域全面铺展。在这一背景下，半导体检测分析领域也迎来了新的发展机遇，特别是在失效分析方面，正朝着先进制程晶体管分析、先进封装芯片检测分析以及高性能芯片检测分析等方向迅速演进。

为了进一步巩固领先优势，近年胜科纳米显著加大了研发投入，开发针对先进制程芯片失效定位的晶体管级纳米探针分析技术，持续完善透射电镜微观结构表征分析能力，以适应纳米级别的结构观测需求，并紧跟下游汽车电子发展趋势，积极拓展车规级芯片可靠性分析能力。

就技术能力层面而言，胜科纳米在多个关键指标方面皆傲然位居行业前沿，展现出卓越非凡的技术实力与领先优势。

在失效分析领域的无损检测分析中，胜科纳米拥有行业内领先的缺陷识别能力，通过纳米CT无损检测分析的特定扫描参数设定以及载治具定制化改造，可实现行业内领先的纳米CT成像清晰度，精准识别分辨难度较大的低原子序数元素，同时，该公司拥有行业内更为全面的超声波扫描探测能力，结合特定探头组合与介质环境参数调整，可最大穿透5mm厚度样品进行内部缺陷观察，实现最小4μm缺陷的检测。

在物性检测分析的样品制备相关项目方面，胜科纳米在去层制样方面可实现针对3nm先进制程工艺样品金属膜层的平整去除，并在聚焦离子束制样加工方面掌握行业内领先能力，可实现高效率与高质量的样品制备，且样品在离子束下的损伤层最小可达到0.5nm，保证样品截面材料信息的真实完整。

针对材料分析领域，在微区结构及成分分析中，胜科纳米在样品制备方面掌握行业内领先能力，可有效降低在制样过程中产生的样品损伤，并具备10nm的最薄样品制备能力，掌握5nm窄度的空腔样品制备能力。

此外，胜科纳米还掌握针对逻辑芯片中特征尺寸微缩、高密度高重复性的SRAM结构特点，创新性地运用特殊去层技术实现芯片多膜层的逐层平整剥离，针对先进制程芯片可去除18层金属膜层，同时，胜科纳米结合实时衬度观察，在大量重复结构中迅速锁定失效晶体管，并采用晶体管级纳米探针分析（Nano Probe），最终可实现3nm先进制程逻辑芯片的精准失效定位，实现fA级别超微电流的检测，该公司掌握的一系列分析方法可有效提高该类芯片的失效分析成功率，相较于同行业采用常规去层技术，胜科纳米上述分析方案处于行业领先地位。

凭借行业内领先的检测分析技术，目前胜科纳米成功汇聚了海量的优质客户资源，累计服务客户数量已突破2000家，客户广泛分布于半导体领域的全产业链之中，涵盖了从原材料供应、芯片设计研发、芯片制造生产、芯片封装测试到设备制造等各个关键环节。其客户阵容强大，囊括了诸如在国内外均享有盛誉的芯片设计厂商卓胜微、高通、博通；国内头部晶圆代工厂华虹集团；全球封测巨头日月光、长电科技；全球领先半导体设备供应商应用材料、北方华创；国内显示面板龙头京东方、天马微；国内LED芯片龙头华灿光电等。

募投项目加码主业，彰显发展雄心

发展新质生产力是推动经济高质量发展的核心动力，而半导体产业在其中扮演着至关重要的角色。

尤其是在IC设计理念的升级迭代的背景下，业内各类新兴制造工艺层出不穷，相关测试分析的需求也随之增加。如各晶圆代工厂为延伸摩尔定律，力推堆叠封装，相关设计理念、制备工艺均发生革命性变革，如2.5D封装、3D封装等，透过逻辑晶片、记忆体晶片相互堆叠，满足高速传输功效，上述新封装工艺在试制或初步投产时将带来庞大的测试分析需求。

作为国内领先的第三方检测分析实验室，胜科纳米紧跟半导体产业前沿技术发展，攻克新技术带来的检测分析难点，保持检测分析能力与前沿技术的同步发展。

值得一提的是，胜科纳米以国际化的服务能力和业务布局，展现出独特的优势。它不仅在新加坡这个半导体产业重地设立分支机构，可接触到行业更多前沿设计工艺、制造工艺，并与全球芯片巨头和领先半导体设备厂商保持良好的合作关系，同时也在国内主要活跃地区布局实验室，形成了一支技术过硬、经验丰富、更了解国内客户需求的团队。

本次IPO，胜科纳米的募集资金将投向“苏州检测分析能力提升建设项目”。该项目为公司主营业务产能扩充项目，旨在提高公司在失效分析、材料分析、可靠性分析等半导体检测分析服务的能力，持续拓展市场份额，提升公司的行业竞争力，为后续实现全国化多点布局的经营战略奠定基础。

胜科纳米表示，未来，公司将深度聚焦国内半导体产业蓬勃发展所带来的诸多机遇，精准锚定产业技术的前沿发展趋向，在先进制程、先进封装、高性能芯片、第三代半导体材料等领域持续布局，提升分析技术能力，实现在国内市场的进一步崛起，增强成长性和盈利能力。同时，公司也将依托平台化技术优势，积极探索在航空航天、生物医药等符合国家战略的科技创新行业的应用，打造一站式检测分析及辅助研发平台，全力开拓更为广阔的增长空间，更好地服务于国家重大战略需求，以更优异的业绩回报广大投资者。