利好来袭！深圳，重磅发布！

消费领域，迎来好消息！

3月13日消息，深圳市发改委、财政局印发《深圳市超长期特别国债资金加力扩围支持消费品以旧换新实施方案（2025年）》。其中提出，到2025年底，推动实现汽车以旧换新约16万辆、家电产品销售约320万件、手机等数码产品购新约350万件、家装厨卫物品购置超过2000万件、智能家居消费约170万件、电动自行车以旧换新约10万辆、营运货车和城市公交车更新约4700辆。

有券商分析师指出，在商品消费领域，通过以旧换新政策补贴有助于直接刺激消费者的购买欲望，促进商品的更新换代，同时推动相关产业的发展。基于政策驱动与消费趋势，2025年高能效家电销售增长趋势有望延续。

深圳重磅发布

根据深圳市发改委、财政局印发的《深圳市超长期特别国债资金加力扩围支持消费品以旧换新实施方案（2025年）》，深圳市将支持汽车报废更新、个人消费者乘用车置换更新、家电产品以旧换新、手机等数码产品购新、家装消费品换新、电动自行车以旧换新，以及老旧营运货车报废更新、新能源公交车及动力电池更新、农业机械报废更新等9个领域工作。

其中提出，个人消费者报废2012年6月30日前（含当日，下同）注册登记的国四排放标准及以下汽油乘用车、2014年6月30日前注册登记的国四排放标准及以下柴油及其他燃料乘用车，或2018年12月31日前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，购买新能源乘用车单台补贴2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车单台补贴1.5万元。

对个人消费者转让本人名下车辆，并在深圳市内新购新能源车、符合国六排放标准的燃油车，给予一次性购车补贴。其中购车价格为4万元（含）至7万元（不含）的，燃油车、新能源车补贴分别为0.4万元/辆、0.5万元/辆；购车价格为7万元（含）至15万元（不含）的，燃油车、新能源车补贴分别为0.8万元/辆、0.9万元/辆；购车价格为15万元（含）至25万元（不含）的，燃油车、新能源车补贴分别为1.2万元/辆、1.3万元/辆；购车价格为25万（含）以上的，燃油车、新能源车补贴分别为1.3万元/辆、1.5万元/辆。

支持家电产品以旧换新。对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱（含冷柜）、洗衣机（含洗烘一体机）、电视、空调、电脑（含笔记本电脑、一体机）、热水器、家用灶具、吸油烟机、洗碗机、净水器（含管线机）、微波炉（含一体机）、电饭煲等12类家电产品给予补贴。其中，对购买2级能效或水效标准的产品，补贴标准为产品销售价格的15%；1级能效或水效标准的产品，补贴标准为产品销售价格的20%。

拓展家电产品补贴品类至消毒柜（器）、空气净化器、衣物护理机、干衣机、扫（拖）地机器人（含吸尘器）、蒸烤箱、电磁炉、空气炸锅、电煮锅、电热水壶（含养生壶）、破壁机、除湿机、投影仪、显示屏（含拍学机）、咖啡机、打印机、智能音箱、智能眼镜、智能运动装备（运动相机、健身镜、跑步机、动感单车、智能耳机）等产品。

支持手机等3类数码产品购新。对个人消费者购买手机、平板（含智能办公本和平板类学习机等）、智能手表手环（含智能儿童手表等）等3类数码产品（单件销售价格不超过6000元），按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。2024年已享受某类数码产品购新补贴的个人消费者，2025年购买同类产品可继续享受补贴。

支持新能源公交车及动力电池更新。对报废8年及以上车龄的老旧城市公交车并购买纳入《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》《新能源汽车推广应用推荐车型目录》之一的新能源城市公交车，及将超出质保期的动力电池全套更换为符合条件的动力电池的给予补贴。

机构：以旧换新，这些行业将受益

2025年《政府工作报告》提出，实施提振消费专项行动，安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新。

招商证券表示，今年消费品以旧换新，可能会拉动更多耐用品消费品消费额。该券商指出，根据发改委计划报告透露的数据，去年特别国债安排的1500亿资金支持消费品以旧换新共计带动耐用消费品销售额超过1.3万亿元。今年特别国债安排3000亿资金支持消费品以旧换新，若按照去年特别国债的带动能力，那么今年消费品以旧换新的销售额将超过2.4万亿元。预计今年社零规模将超过50万亿元，这意味着消费品以旧换新对社零增速的贡献可能接近5个百分点。

五矿证券也指出，此次政策力度较大，不仅能够提升居民消费粘性，带动消费增长，还能改善整体消费环境。此外，这也有助于提升消费者购买新型低碳智能化产品的意愿，推动消费品产业的循环发展，进一步促进经济增长。

华泰证券称，结合2025年以旧换新政策，整体对比2024年呈现三大升级：1）资金规模翻倍（2024年为1500亿元）；2）进一步扩容覆盖品类至12大类家电（新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲）、空调提升至3台，并补贴3C数码产品。3）优化参与门槛，一视同仁支持线上、线下经营主体，有望释放下沉市场潜力。政策普惠性增强、品质升级延续，且期限较长（2024年仅5个多月），2025年内有望拉动12大品类高能效家电销售，利于具备优质产品力的家电龙头产品结构优化与渠道下沉，以及助力板块估值回升。

上述券商表示，政策有望利好补贴品类需求升级及低渗透率产品加速成长。1）有利于产品结构升级，高能效产品补贴后价格优势明显，如Mini LED背光电视、高能效空调有望加速替换。2）有利于低渗透产品成长，如扫地机、洗碗机、净水器等潜力品类，渗透加速并契合银发经济与懒人经济的需求。3）有利于智能家电发展，AI技术深度融入产品功能（如智能安防、AI+家电等），补贴有望加速消费者交易。基于政策驱动与消费趋势，2025年高能效家电销售增长趋势有望延续，推荐关注：1）白电龙头、黑电与智能家居、智能家电、厨电等。

银河证券认为，汽车是重点领域，以旧换新助力2025年汽车消费向上，预计全年国内汽车销量同比增长2.5%至2621万辆。

排版：王璐璐‍‍‍‍‍‍‍

校对：苏焕文‍‍‍‍‍‍‍‍