人形机器人概念股获领涨基金重仓，部分公司业绩超预期

人形机器人是本轮市场上涨行情的热点主题之一，领涨的基金基本都布局了这一领域相关头部公司。

人形机器人已经成为机构当下重点关注的方向之一。今年以来，机构不仅加大了对人形机器人概念股的调研力度，还持续重仓相关公司。从年内净值增长最快的几只股票型、混合型基金产品重仓的个股来看，基本上都与人形机器人概念有关。

据Wind数据统计，2024年9月24日市场启动上涨行情以来至今年2月3日，在上证指数区间上涨20.66%的背景下，Wind人形机器人指数同期上涨了106.57%，成为A股市场中最热的主线之一。

“人形机器人”成为领涨基金重仓领域

今年以来，人形机器人概念股获得了以基金为代表的机构高度重视，不仅个股表现出色，且重仓其中的基金产品净值也明显领涨，比如今年净值涨幅居前的基金产品鹏华碳中和主题、永赢先进制造智选、平安先进制造主题、中航趋势领航、华富科技动能、前海开源盛鑫、长城久鑫、浦银安盛高端装备等基金所重仓的个股均与人形机器人概念相关。从这些基金产品最新发布的基金四季报来看，均将以新质生产力为代表的科技板块放在了最重要的位置。

以鹏华碳中和主题基金为例，其是年内股票型、混合型基金中净值增长最快的产品，截至3月3日，基金年内净值增长率达到了59.76%。据基金最新发布的2024年基金四季报披露，其投资于绿色环保产业、电动车相关产业链以及智能制造。在重仓股选择上，其明确指出“人形机器人和无人驾驶为汽车和汽车零部件公司带来新的成长空间。”

永赢先进制造智选的年内净值增长幅度紧排在鹏华碳中和主题之后，截至3月3日，其年内净值增长率达到54.39%。在基金四季报中,其明确表示，人形机器人板块是未来10年大级别beta机会。“机器人，可能是未来不可多得的,如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。”

平安先进制造主题年内净值增长率达到50%，在年内基金净值增长率排名中位居第3位。在基金四季报中，其表示自己在2024年四季度主要配置维持在人形机器人方向，认为“预计很快会迎来‘机器人’新物种的量产时刻，这个赛道也将会是未来数年最受资本市场关注的赛道之一。”

类似的表述还在中航趋势领航、华富科技动能等领涨基金四季报中同样出现。比如中航趋势领航基金就表示，人形机器人行业正展现出令人瞩目的潜力与魅力，被认为可能是人类历史上最大规模的产业之一，“将寻找人形机器人行业高景气板块，配置从事核心环节的投资标的。”华富科技动能基金则表示，国内外人形机器人产业化持续推进，国内产业链企业有望深度受益，“全面布局人形机器人板块，包括本体、执行器、传感器、驱动控制、设备、材料等各环节。”

表1  年内涨幅居前的前20只开放式基金产品

数据来源：Wind

领涨基金的重仓股表现出色

在鹏华碳中和主题所持的前十大重仓股中，截至3月3日，年内最小涨幅也在30%以上，其中兆威机电、五洲新春的涨幅分别达到81.91%和74.91%。十大重仓股中的第一大重仓股北特科技（持仓占股票市值为8.73%）虽然表现不如上述两家公司强势，但也上涨了32.78%，远远超过同期上证指数-1.04%的涨幅。

资料显示，兆威机电是鹏华碳中和主题第七大重仓股，持仓占基金持仓股票市值比为5.91%。作为一家集设计、研发、制造于一体的微型驱动系统方案解决商，兆威机电主要产品包括微型传动系统与精密零部件，可应用于汽车电子、医疗个护、工业自动化、智能消费、通信、人形机器人等领域。近两年，随着人形机器人产业的快速发展，“灵巧手”已经成为区别人形机器人与工业机器人的重要条件，而兆威机电前瞻布局应用于“灵巧手”的微型电机领域，目前空心杯电机产品直径已经可达6mm-12mm。另外，公司高转矩直流电机和无刷空心杯电机已形成系列产品，成功用于人形机器人领域。

五洲新春是丝杠龙头，目前已开发出行星滚柱丝杠、灵巧手微型丝杠，为机器人直线执行器、灵巧手提供部件或成套产品，作为丝杠核心供应商，显著受益于人形机器人产业化。据公司2月11日公告，五洲新春与中鼎股份签订战略合作协议，围绕人形机器人部件总成产品领域展开全方位合作，在后续人形机器人业务拓展中，若涉及双方相关产品，将优先选择对方作为核心配套商。

在永赢先进制造智选前十大重仓股中，中大力德是其第四大重仓股，持仓227.94万股。截至3月3日，中大力德年内涨幅达158.27%，是永赢十大重仓股中表现最好的公司。作为从事机械传动与控制应用领域关键零部件的研发、生产、销售和服务的高新技术企业，精密减速器、减速电机等核心零部件及智能执行单元组件为公司主要产品，形成了减速器+电机+驱动一体化的产品架构。

安培龙是永赢先进制造智选的第十大重仓股，持仓137万股。截至3月3日，公司股价年内涨幅达73.71%。作为一家专业从事热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器研发、生产和销售的国家级高新技术企业，资料显示，安培龙采用玻璃微熔工艺生产的压力传感器与机器人用力矩传感器技术路线及工艺具有同源性，凭借此技术切入机器人力传感器领域。据Wind数据，安培龙今年以来共获得机构47次调研，参与调研的机构多达91家，比如广发基金、海富通基金、兴业全球基金等。从机构关注的问题看，主要集中在产能利用率、机器人的布局、智能驾驶是否有产品和技术储备、海外市场规划等。

值得一提的是，北特科技不仅是鹏华碳中和主题的第一大重仓股，且也是永赢先进制造智选的第一大重仓股。公司积极布局行星滚柱丝杠，进军人形机器人产业链。据公司年报披露，公司紧密围绕客户需求，持续推进丝杠产品的样件开发与批量生产工作，并不断优化生产工艺流程，提升产品性能与质量稳定性。同时，公司按计划推进江苏昆山工厂（行星滚柱丝杠研发生产基地）的建设工作，为丝杠产业的高质量发展提供强有力的技术支撑和产能保障。2月28日，公司披露了2024年年报，实现营业收入202350.17万元，同比增长7.57%；归属上市公司股东的净利润7143.58万元，同比增长40.43%。

表2  年内基金净值增长最快前五家开放式基金前十大重仓股

数据来源：Wind

23家人形机器人概念股披露2024年业绩

截至3月3日，Wind人形机器人板块的99家公司中有23家公司通过快报和正式年报披露了2024业绩情况。其中，实现营收同比增长的公司有15家，实现归母净利润同比增长的公司有10家。

在实现营收增长的公司中，思特威-W、奥比中光的增速最快，2024年营收分别同比增长了108.91%、56.16%。值得一提的是，思特威-W不仅营收增速最高，且归母净利润同样增速最高，达2651.81%。在年报中，思特威-W表示，“报告期内，公司在各个市场尤其是智能手机和汽车电子领域持续深耕，加强产品研发和市场推广，促进产品销售，实现了营业收入规模大幅增长，盈利能力得到有效改善，净利润率显著提升。”业绩的高增长驱动了思特威-W股价持续上涨，2024年9月24日至今年3月3日，股价上涨了164.19%，其中今年以来上涨了42.5%。

奥比中光是行业领先的机器人视觉及AI视觉科技公司，虽然2024年营收同比增速紧排在思特威-W之后，但归母净利润亏损5998.77万元，较上年同期减少亏损78.26%。在快报中，对于业绩的变化，奥比中光表示，“2024年度，受益于行业应用领域的不断拓宽和公司降本增效措施的持续推进，公司营业总收入同比增长56.16%，归属于母公司所有者的净利润同比减亏21589.71 万元，整体业务规模和盈利能力逐季度提升，向好趋势愈发明显。”

在人形机器人概念年内持续走强下，奥比中光在年内获得了机构5次调研。调研中，机构关注最多的问题是公司在人形机器人的布局，以及AI领域的应用等。在回复相关问题时，公司表示，目前凭借“研发+制造”的一站式产品和服务，已推出丰富且全面的机器人视觉感知产品方案，通过与机器人产业客户的多年合作，公司从传感器、激光雷达到模型算法都积累了较强的综合实力。2024年9月24日至今年3月3日，奥比中光股价上涨了205.67%，其中今年以来上涨了41.53%。

在归母净利润方面，除了思特威-W外，归母净利润增速暂时排在第二、第三位的是长盈精密和全志科技，分别同比增长了796.99%和625.82%。快报中，长盈精密将业绩变动的主因归结为“消费类电子业务持续复苏向好，新能源业务大幅增长，报告期营业收入创历史新高。”而全志科技则将原因归结为“营业收入的增长带动了净利润的增长。” 2024年9月24日至今年3月3日，长盈精密和全志科技的股价分别上涨了148.75%和167.04%。

石头科技是23家披露2024年业绩快报的人形机器人概念股中实现归母净利润最多的，实现归母净利润198110.99万元，同比下降3.42%。相较归母利润的下滑，其营收却同比增长了37.82%，达119.27亿元。公司表示，受益于家电行业“以旧换新”补贴政策的消费刺激，下半年国内业务收入实现了快速增长。不过，相较上述几家公司市场表现的出色，业绩同比下滑的石头科技2024年9月24日以来股价仅上涨了0.46%。

表3  披露2024年业绩快报的人形机器人概念股

数据来源：Wind

（文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议。）