白酒板块活跃，食品饮料ETF基金、酒ETF上涨

A股三大指数调整，白酒板块活跃，华安食品饮料ETF基金、鹏华酒ETF、华夏消费30ETF、华夏食品饮料ETF、消费ETF南方、 嘉实必选消费ETF、广发消费ETF龙头、 华宝食品ETF、天弘饮食ETF、 汇添富消费ETF、招商食品饮料ETF、博时主要消费ETF涨超1%。

年内有资金在流入消费、食品饮料板块，截至3月10日，汇添富消费ETF、广发恒生消费ETF、鹏华香港消费ETF、景顺长城恒生消费ETF、银华港股消费ETF年内获得资金净流入额达6.33亿元、4.94亿元、3.11亿元、2.41亿元、1.96 亿元；华宝食品ETF、港股消费ETF易方达、华夏港股消费ETF、华安食品饮料ETF基金、华夏食品饮料ETF、嘉实必选消费ETF、银华食品ETF年内也获得资净流入。

白酒股上涨，消息面上，机构指出，当前白酒板块的核心仍在于宏观经济预期，经济复苏有望带动商务活动和用酒需求复苏。目前白酒板块估值仍处于历史较低位置，机构仓位基本出清，政策催化下板块估值仍有较大修复空间。此外，目前，全球已有21个酒类项目列入世界文化遗产，但中国白酒却没有一项。对此，全国人大代表、泸州老窖酒传统酿制技艺第23代传承人曾娜建议，通过加快构建标准体系，推动国际标准互认。

此外，税收数据显示：近5个月我国经济回升向好态势不断显现。国家税务总局最新发布的增值税发票数据显示，2024年10月至2025年2月，全国企业销售收入较2024年三季度提高1.1个百分点。

发票数据反映经济运行呈现以下五方面亮点：一是制造业稳定增长，装备制造支撑作用较强。二是新兴产业增势良好，新质生产力加快发展。三是设备更新稳步推进，消费品以旧换新持续向好。四是生态环保服务增长较快，清洁能源产业发展迅速。五是省际贸易持续畅通，统一大市场建设有序推进。

对于白酒板块，德邦证券表示，地产数据有回暖迹象，一揽子政策后行业基本面有望逐渐改善。近期地产数据有回暖迹象，一揽子政策后行业基本面有望逐渐改善，白酒行业大有可为，建议加大关注2025年白酒投资机会。把握三条主线，一是配置业绩确定性较强，有基本面支撑、渠道把控能力较强的行业龙头和区域酒龙头；二是前期有所受损，若需求改善受益较大的；三是受益前期改革，管理提质增效的。

对于食品饮料板块，德邦证券认为，基本面筑底企稳，把握重估机会。从基本面维度，去年中秋是近几年阶段性的低点，今年春节白酒动销环比回暖，节后高端酒批价依然稳健，同时核心大单品动销平稳，名优酒份额持续提升。除此以外，近期酒企持续释放积极信号，夯实市场信心。往后看，白酒基本面筑底企稳，伴随政策催化下消费回暖，白酒龙头估值有望重塑。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒；二是全国化持续推进的次高端白酒；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒。

年内建议关注零食和餐饮产业链的投资机会。（1）高景气赛道。零食的渠道红利和产品红利仍在，一方面新渠道红利（零食量贩、电商等）尚未结束，另一方面制造型企业不断推出新品抢占消费者心智，行业整体维持高景气。（2）餐饮产业链。餐饮行业景气度处于底部企稳阶段，年内餐饮可能会有小幅度复苏。餐饮相关产业链如啤酒、调味品、速冻食品等行业可适当关注。