美元市场分析：非农前美元超3.5%，基本面与政策预期双重考验

汇通财经APP讯——周五(3月7日)，2月非农数据公布前，美元指数周内累计跌幅已超3.5%，创下一年多来最惨烈的一周。交易者在今晚21:30即将公布的2月非农就业数据（非农数据）前持续削弱美元头寸，美元指数已连跌五日，市场氛围弥漫着不安与观望。103.70附近的盘面价格显示，美元正经历一场“政权更替”，交易者对其青睐度骤降。这波跌势的背后，既有基本面的新变化，也有美联储政策预期的重新定价，而今晚的非农数据将成为短期走势的分水岭。

基本面：劳动力市场成焦点，利率差收窄施压

美元的疲态与美国经济数据的微妙变化息息相关。今晚的非农数据备受瞩目，市场预期2月新增就业岗位16万，略高于1月的14.3万，失业率预计持稳在4%，时薪环比涨幅则可能从0.5%放缓至0.3%。但分析师预测范围极广，低至3万，高至30万（知名机构数据），显示市场对数据的分歧空前。若实际值偏向低端，甚至出现负增长，美元可能再遭重创，反之若超预期，或为美元指数带来喘息之机。

新变化值得关注。X用户提到，所谓“政府效率部门（DOGE）效应”可能已影响就业数据，地方政府因财政支持减少而缩减招聘，这或拖累2月表现。此外，近期美国10年期国债收益率从周二的五个月低点4.10%回升至4.26%，反映市场对经济前景的重新评估。但与此同时，美联储与其他央行（如欧央行、日央行）的利率差正在收窄，削弱了美元的相对吸引力。美联储理事克里斯托弗·沃勒周四（北京时间3月6日）明确表示，“今年可能有两到三次降息”，这一表态直接点燃了市场对宽松政策的预期，美元多头信心随之崩塌。

消息面：非农前夕情绪紧绷，美联储密集发声

本周美元的暴跌离不开交易情绪的快速转向。知名机构分析指出，“美元正经历最糟糕的一周，交易者在就业报告前进一步削弱美元指数头寸。”周内跌幅超3.5%，美元指数已跌破104关口，显示空头动能异常强劲。CME Fedwatch工具显示，5月降息概率从一周前的33.3%升至46.8%，市场提前押注美联储宽松周期开启。今晚21:30的非农数据将成为验证这一预期的关键节点，而随后美联储官员的密集讲话将进一步放大影响。鲍威尔将于明日凌晨5:30（北京时间）发表经济展望演讲，若其措辞偏鸽，可能锁定降息预期，美元压力加剧。

其他央行动向也在牵动市场神经。欧洲股市周五走弱，美国股指期货却小幅上扬，显示全球资金流向分化。美元作为避险资产的光环正在褪色，交易者更倾向于追逐高收益货币，这进一步加剧了美元指数的抛压。

技术面：104失守，下行空间打开

从盘面看，美元指数本周跌势凌厉，周五盘中跌破104整数关口，报103.75附近，日内跌幅0.42%，周跌幅超3.5%。技术指标显示，200日均线（105.03）已成为上方强阻力，短期内重返难度不小。RSI跌至40下方，空头动能尚未耗尽，若今晚非农数据不及预期，下方103关口岌岌可危，甚至可能触及101.90的年内低点。反之，若数据超预期，多头或尝试收复105关口，但需突破105.53和105.89两道阻力，才能扭转颓势。



成交量数据显示，周五空头主导的抛售仍在持续，103.70附近虽有短暂支撑，但力度有限。美元的短期命运高度依赖非农数据结果，交易者需关注发布后最初几小时的量价变化，判断趋势是否延续。

分析师观点：分歧加剧，非农数据成胜负手

机构分析师对美元走势的看法高度聚焦今晚数据。知名机构分析师Filip Lagaart直言：“美元指数面临毁灭性打击，周跌幅超3.5%，若非农数据偏向3万甚至负增长，美元指数将再遭一轮猛烈下挫。”他认为，当前市场已不再青睐美元，利率差收窄是核心驱动。另一边，美联储理事沃勒的观点为市场提供了明确信号：“今年可能有两到三次降息”，这与CME Fedwatch的概率变化一致，暗示美元多头正失去政策支撑。

若非农数据显示地方政府就业萎缩，美元可能跌向101.90；若数据意外强劲至20万以上，美元指数有望反弹至106。分歧的背后，是市场对美国经济韧性和美联储态度的双重不确定性。

综合研判：短期震荡难免，中期趋势待定

美元当前的跌势逻辑清晰：美联储宽松预期升温、利率差收窄、交易情绪转向，叠加非农数据前的避险抛售，共同推低美元指数至103.70附近。今晚的数据将成为短期转折点。若新增岗位低于10万甚至负增长，美元可能迅速跌破103，测试101.90，市场将进一步押注5月降息；若超20万，美元指数或反弹至105-106区间，降息预期被暂时搁置。但无论结果如何，波动性都将显著放大，交易者需紧盯盘面。

中期看，美元走势仍取决于基本面演变。若劳动力市场持续冷却，叠加通胀回落（当前2.5%），美联储降息路径可能加速，美元恐进入下行通道，101甚至100关口并非遥不可及。但若经济数据意外回暖，美联储维持高利率的理由增强，美元可能重拾升势，挑战108上方。眼下，鲍威尔明晨的讲话将是另一重催化剂，其措辞将直接影响市场对政策节奏的判断。

外围联动：非美货币与商品市场

美元走弱提振非美货币，EUR/USD已升至1.0870，GBP/USD逼近1.2900，若非农数据疲软，欧元和英镑可能进一步上攻。黄金（XAU/USD）受益于避险需求和收益率回落，报2940美元/盎司附近，非农数据若不及预期，可能冲击3000大关。原油（布伦特）则受经济预期影响，若就业数据恶化，需求忧虑或拖累油价跌向68美元。

美元正站在悬崖边，今晚的非农数据不仅是就业数据的试金石，更是美联储政策预期和市场信心的风向标。103.70的盘面价格已反映出交易者的悲观情绪，但最终方向仍待数据揭晓。交易者需密切关注今晚21:30的结果，以及明日鲍威尔讲话的基调，唯有在波动中抓住关键信号，才能洞悉美元的下一程。

美元指数（美元指数）报103.7507，日内下跌0.42%。