科技板块爆火还能进场吗？看看基金眼里有哪些投资机会

多位公募基金从业人员表示，整体上看好未来科技板块投资机会，关注人形机器人、国产算力芯片等方向

投资时间网、标点财经研究员  齐文健

继ChatGPT、Sora先后提高科技界和投资者对人工智能领域的关注度后， DeepSeek的横空出世在海内外投资圈热门话题中迅速霸榜，且快速点燃科技行情。

Wind数据显示，截至2月21日，DeepSeek指数（8841905.WI）、宇树机器人指数（8841902.WI）、IDC（算力租赁）指数（8841297.WI）、云计算指数（884091.WI）今年以来的涨幅均超过40%，分别为73.86%、48.24%、42.06%、41.61%。而同期上证指数（000001.SH）、深证成指(399001.SZ)、创业板指(399006.SZ)、沪深300(000300.SH)的涨幅分别只有0.81%、5.54%、6.53%、1.11%。

科技板块的火热，也让提前布局的公募基金收益颇丰。根据Wind数据，以2024年四季度科技股持仓占基金资产净值比例超过10%的基金为统计口径，截至2月21日，能统计今年以来收益率的产品有1003只（只统计主代码基金，下同），平均收益率为13.86%。

在多重因素加持下，科技板块无疑是A股市场“最靓的崽”。那么，该板块后续走势将如何演绎？有哪些投资机会？近日，投资时间网、标点财经研究员与多家公募基金进行了沟通。多位公募基金从业人员表示，整体上看好未来科技板块投资机会，关注人形机器人、国产算力芯片等方向。不过，普通投资者也需要注意行业发展、技术更迭等方面的不确定性和风险点。 

看好科技板块未来走势

A股市场春季行情中，因人工智能技术密集突破、迭代，科技板块受到广泛关注，相关指数表现出色。观察发现，科技赛道内部的投资关注点已逐渐有从算力端向应用端和端侧演变的趋势。

从Wind数据来看，截至2月21日，321只Wind热门概念指数中，有11只指数今年以来涨幅超过30%，多只指数与科技板块相关，包括DeepSeek指数、人形机器人指数（8841699.WI）、大数据指数（8841699.WI）、智能体指数（8841904.WI）等。

目前，科技板块呈一片向好之势，投资者不禁思考，这一行情未来走势如何？会有回调风险吗？

对此，多家基金公司对投资时间网、标点财经研究员表达了看好科技板块未来投资机会的看法。

银华基金基金经理唐能认为，展望后市，国内经济在政策加码的背景下呈现周期性向上，人工智能全面发展，以及科技创新带动新的经济增长点，经济中长期预期逐步明朗，A股有望迎来新一轮上升趋势，看好未来科技创新在人工智能应用爆发背景下的趋势投资机会。

方正富邦基金的基金经理吴昊表示，科技股短期内可能因估值过高、市场情绪波动等因素出现回调。但从中期来看，AI技术的持续进步和商业化落地将支撑科技股的长期增长逻辑。   

“投资者把握本轮投资机会，建议采用长期基本面视角。”博时基金权益投资四部投资副总监兼基金经理肖瑞瑾认为，普通投资者在参与人工智能产业投资过程中，需要注意技术风险、产业政策风险等相关风险。

金鹰基金向投资时间网、标点财经研究员表示，对于科技板块整体趋势判断偏乐观，行情大概率或将震荡向上。即使短期出现回调风险，可能也会是一个比较好的加仓机会。同时，科技板块内部细分领域轮动较快，热点切换时或将出现回调，因此关键是做好回撤控制。

当前，资本对科技板块表现出极高热情的背景下，科技投资交易拥挤度如何？估值处于何种水平？还适合入场吗？

“客观来说，当前科技板块拥挤度较高，参考板块成交额占比指标，最近几个交易日达到44%，接近顶部位置。”金鹰基金表示，TMT四个行业的估值分位数也处在较高位置，计算机和电子板块PE(TTM)分别为82倍、60倍。“总体来说，当前也许还会有上涨机会，但不适合新入场，或许可以适当等待。”

另外，吴昊表示，科技股的估值水平因行业和地区不同存在明显差异。比如，数据中心企业估值较低，具有修复潜力；办公软件和CDN（内容分发网络）企业估值过高，存在泡沫风险；而AI相关企业的估值相对合理，未来仍有增长空间。“投资者需要根据具体行业和企业的基本面进行谨慎评估，避免盲目跟风。”

重点关注哪些细分领域？

科技板块借着DeepSeek大模型、人形机器人、AI医疗等东风火速“出圈”的同时，相关公募基金的业绩也表现较好。   

据Wind数据统计，截至2月21日，2024年四季度持有科技行业个股占基金资产净值超过10%且可统计今年以来收益率的公募基金有1003只，录得正收益的产品有974只，占比为97.11%。其中，197只基金今年以来收益率超过20%。在197只基金中，有20只产品今年以来净值逾30%。

在众多科技相关的公募基金中，个人投资者要如何挑选？

金鹰基金建议，个人投资者要对基金经理的投资风格、能力圈和历史业绩等多方面综合研究。由于科技板块投资波动性较大，用定投方式参与也是一个不错的选择，可以较好地规避产品可能出现较大的回撤风险。

对于后续科技板块的投资机会，多位公募基金经理看好算力芯片国产化、人形机器人、手机等方向。

吴昊表示，未来科技股的投资机会将更加集中于细分领域，如国产算力芯片、AI应用落地（如AI+医疗、AI+教育）、终端硬件（如AI手机、自动驾驶、人形机器人）等。

肖瑞瑾表示，站在行业角度，建议关注算力芯片国产化、端侧硬件创新、人形机器人、智能驾驶等方向的产业机会。

万家基金认为，从算力向应用的转移是大势所趋，DeepSeek出现助推了这一过程。整体而言，今年AI产业链投资机会包括算力向应用、国产化转型两个重要方向。“对于机构投资者而言，今年配置端侧可能比纯软件应用更容易，原因是DeepSeek进一步加速了手机、PC、汽车、机器人等‘插电高算力’平台的端侧部署逻辑。”

金鹰基金则建议，关注云计算、IDC、港股互联网以及终端硬件等方向。

数据来源：Wind