【机会挖掘】机构：关注白酒消费复苏机会

全国白酒标准化技术委员会发布关于征求《白酒质量通则》国家标准（征求意见稿）意见的通知。据介绍，白酒作为我国传统文化的代表和符号之一，多年来白酒行业在持续努力推动我国传统白酒走向国际社会，是文化输出的重要组成部分。目前我国白酒尚未建立统一的形象，国际社会对中国白酒的认识仍然不清，造成白酒国际化进程缓慢。因此，在本次《白酒质量通则》制定过程中，科学总结中国白酒的工艺特征属性，通过对关键工艺的描述，进一步规范和推动中国白酒国际化发展，从而提升中国白酒在市场上的竞争力。同时，此次修订首次建立了面向消费者的白酒品质表达标准化语言，更加直观地了解和识别中国白酒的特性，丰富和完善标准技术内容，创新产品标准的表达形式，推动白酒产业的标准化、国家化、规范化发展。

开源证券认为，2025年春节白酒动销分化更加明显，一方面高端白酒与大众白酒表现较好；另一方面渠道已经深度调整的酒企动销层面已有边际向好趋势。考虑到2025年一季度后酒企将面临低基数环境，业绩下行趋势可能放缓。婚宴市场的修复以及叠加可能出现的刺激消费政策的加持，预计年内白酒市场环境可能稳中有升。当前白酒市场预期普遍偏低，机构持仓处于低位，估值也在底部区间。同时考虑到国企分红率有提升趋势，当前白酒板块具有较好的底部配置价值。

东兴证券认为，虽然从基本面角度白酒消费环境仍处于低迷状态，但是随着刺激政策的不断落地经济复苏趋势确定，白酒行业有望追随经济复苏而复苏，如果接下来工业品价格能够走出此前的趋势，对白酒价格也将有促进作用，建议关注宏观数据向好和政策催化下的白酒消费复苏机会。