戚宇：当前仍处“春季躁动”窗口期

周三沪深两市缩量上涨，创业板股指领涨，成交额达到1.72万亿元，较前一日缩量781亿元，行业板块呈现普涨态势，电机、半导体板块涨幅居前，仅银行、煤炭行业逆市下跌。上涨股票数量超过4600只，逾百股涨停。

从盘中热点看，人形机器人概念股走强，杭齿前进6连板创10年新高，四川金顶3连板，三丰智能、汉威科技、平治信息、盛通股份、捷昌驱动、东港股份等股涨停。稀土永磁板块午后走高，金力永磁涨超9%，万朗磁塑、正海磁材涨超5%，大地熊、银河磁体跟涨。

从技术面角度来讲，沪深两市股指缩量上涨，虽然股指波动有反复，但股指仍收复并站稳在5日均线的上方，且股指上升的斜率并不陡峭，而周线级别仍呈现多头排列强势格局。

从结构上看，市场热点继续保持对DeepSeek、机器人等板块反复围猎的格局，其中软件、数据、边缘计算、医疗、教育等板块走势较为强劲。板块扩散方面，半导体、通用设备、新能源车及汽车零配件等方面有明显走强的趋势，而在板块轮动中，大金融与大消费板块则表现较弱，其中大金融中的银行板块表现稳健;大消费板块中，只有新能源车方面有一定的表现;其它消费板块的细分领域，则明显跑输市场。另外，由于市场情绪偏好较高，低估值+红利的品种则表现较弱。当下看，整体市场成长风格继续占优，结构上科技创新品种持续发散，并引领市场。从板块轮动来讲，大金融与大消费板块则是打开市场纵深的力量。

综上所述，当前市场仍处 “春季躁动”窗口期，尤其是港股中的国内科技巨头持续强势，映射到国内的科技主线是AI+及机器人方向，当然局部确有过热的迹象，市场波动加剧或也不可避免。另外，外围市场扰动方面有所减弱，临近全国两会前夕，国内的货币政策与财政政策进一步加强协同，围绕持续用力推动房地产市场止跌回稳，深化资本市场投融资综合改革;增强消费能力，提升消费意愿，投资要聚焦“补短板、增后劲”;强化企业科技创新主体地位，加强国家战略科技力量建设;“深化改革”与“高水平开放”等方面。短期看，股指或继续维持强势格局，持续跟踪政策脉络的主题板块，做好高低切换。

(作者为中天证券资深投资顾问)