市值蒸发80%，谁来救救海南椰岛？

作者田野

一则业绩预亏公告，让海南椰岛成为不穿底裤的透明人。

这一次，海南椰岛脱掉的“底裤”，价值依然上亿——2024年度，公司巨亏1.42亿元！

由此，海南椰岛很可能会被戴帽“ST”！

市值已蒸发80%

2021年6月份，海南椰岛的股价创下了32.78元/股的历史高点，此后便开始一路下跌。截止到2月17日，即本文截止时的最新一个交易日，海南椰岛的股价正在6元/股上下晃荡。

这就意味着，在3年半多的时间里，海南椰岛以44个月的时长，创造了市值蒸发超80%的经历。其中，不知道有多少股民的肉肉，被残忍地一刀割了下去。

作为A股唯一一家以保健酒为主营业务的上市公司，海南椰岛曾经凭借主打产品“椰岛鹿龟酒”的热销，创下过属于自己的10年辉煌——

2000年，海南椰岛在上交所敲钟上市，成为保健酒行业第一家上市公司，当年销售额高达3.89亿元，“常喝鹿龟酒，活到九十九”的广告更是深入人心。这一年，中国劲酒正在遭受假酒困扰，湖南市场的销售额从上一年的4500万元下滑到了3000万元。

2010年，海南椰岛的业绩达到巅峰，当年营收高达16.05亿元，在此期间，椰岛鹿龟酒获奖无数，还曾荣获全国优质产品称号。而此时，劲酒的销售额已经达到36.68亿元，尽管两者之间的差距正在拉大，但海南椰岛依然能够在“中国保健酒双雄”中据其一，不失保健酒大品牌风范。

如今，海南椰岛已经连续多年身陷亏损泥淖，而中国劲酒却青云直上，销售额突破130亿元。

三条价值上亿的“底裤”

对一家上市公司而言，如果说利润是面向股民，能遮盖一切羞处的“底裤”，那么自2022年以来，海南椰岛已经被市场脱掉了3条价值上亿元的“底裤”。

2020年和2021年，海南椰岛的营收与净利润都保持着同比正增长。其中2020年营收8.08亿元，同比增长29.18%；净利润2430.88万元，同比增长109.08%。2021年营收8.33亿元，同比微增3.16%，净利润同比大幅下降347.40%，出现了6014.09万元的亏损。

2022年到2024年，海南椰岛在营收持续下滑的情况下，企业连续三年出现巨额亏损。其中，2022年营收4.16亿元，净亏损1.18亿元；2023年营收2.25亿元，净亏损1.49亿元；2024年预计营收2.05亿元，预计净亏损1.42亿元。

新国九条退市新规于2025年1月1日正式实施，按照海南椰岛的业绩表现，2023年到2024年连续两年营收低于3亿元，2024年的利润总额、净利润、扣非净利润均为负数——按照两种不同的考评方法，海南椰岛均已触发了“退市”生死线，接下来戴帽“ST”，不得不走上保牌之路几乎已经成为定局。

在2022年以来的三年时间里，海南椰岛每年都要被市场脱掉一条价值上亿元的利润“底裤”，这终于让它尝到了恶果——2025年，海南椰岛要想继续留在A股市场，唯一的出路就是拼死保壳。

谁来救救海南椰岛？

连年亏损，股价下跌，市值蒸发超80%，员工大面积离职，因拖欠广告商、供应商款项导致诉讼不断……这几年海南椰岛可谓是麻烦不断。面对这种局面，人们不禁要问——还有谁，能来救救海南椰岛？

对于导致海南椰岛出现上述状况的原因，有人将之归结为海南椰岛原有的产品定位不准、价格体系不合理、市场动销不畅，以及参股房地产导致长期股权投资出现减值损失等。有媒体调查发现，海南椰岛久负盛名的椰岛鹿龟酒系列，销售收入从2021年的近7000万元下降到了2023年的1880.54万元，市场丢失超过2/3强，已经难当大任。

在2024年，椰岛“草本酱香”系列加大了营销力度，该产品系列由不老男神王德顺与海南椰岛集团董事、总经理马贺共同担任品牌形象代言人，并已陆续在广州、成都、贵阳、北京、上海、深圳等十多个城市的机场大规模投放广告，广告额以数亿计。

信息显示，“草本酱香”系列主要强调“草本康养”概念，主打健康饮酒理念，在招商推广中，他们似乎对“中华老字号名酒”和“国资酱香第二股”这两个卖点情有独钟——也恰恰是这两个被他们引以为傲的卖点，以及高成本的广告轰炸策略和市场投入，并不被业内看好。

一声叹息

2025年，在海南椰岛的保壳大战中，“草本酱香”能否成为支撑和亮点，目前还是个未知数，一要看其营收增长是否足够快，二要看其销售收入会不会与上市公司并表。

针对“草本酱香”，去年12月份，曾经有网友向海南椰岛公司董秘做出如下提问：请问董秘，市场传言，椰岛草本酱香酒实际上是打着海南椰岛的牌子卖国马的酒，从目前看对椰岛在经营上毫无贡献，反而更加弱化了椰岛鹿龟酒的影响力，作为椰岛管理层是如何考虑的，目前毕竟椰岛保壳压力这么大的，既然是上市公司，核心还是要回归主业。

面对上述网友直来直去的提问，海南椰岛公司董秘的回答则显得模棱两可——您好，公司通过聚焦主业发展，提升产品品质，加强成本控制，强化品牌塑造，推进产品创新与渠道改革等措施，努力改善经营。感谢您对公司的关注与支持！

你问骑马何用，他答牵驴遛弯有益身体健康。董秘顾左右而言他的本事确实不错，也难怪海南椰岛的业绩会一塌糊涂到如此地步。在此，只能送上一声叹息！