买基金七年，我对基金经理祛魅了

人真的要年轻的时候就开始投资

编者按：

我们的老朋友小江同学如约来稿，分享他的2024年投资之旅。

年仅24岁的小江同学，投资基金已有七年，投资股票两年。这一年，他在资产配置上探索得更多了：A股、美股、黄金、债券、REITs……学得越多，问题越多，他选择在行动中寻找投资焦虑的解药。

这一年，他一边在朋友圈写下“A股悲情文案”，一边默念巴菲特名言逆势加仓，最终喜提“收益15%，回撤15%”的成绩单。从资源股的高光时刻到港股的高位加仓被套，小江在躬身实践中体会知易行难，也在看过更多基金经理“骚操作”后逐渐祛魅，从资产配置的“知识越多越迷茫”到“35岁才是投资成年礼”——这位24岁的“老韭菜”用血泪和账单摸索让自己保持内核稳定的投资方式。

如果你也曾在深夜盯着账户绿光思考人生，或对基金经理的“梭哈式操作”产生怀疑，又或是在“别人恐惧我尿裤子”的人性真相中笑中带泪……这篇年度投资回忆录，或许能让你找到共鸣。

小江同学的文笔一如既往地诙谐幽默。有兴趣的朋友也可点击过去两年他的来稿（《我，23岁，投基5年，去年跑赢近九成基金经理》，《00后小韭菜连续两年跑赢80%公募基金经理，他做对了什么》），说不定对你的投资也有启发。

文｜江辰锋

编辑｜黄慧玲

对基金经理祛魅

最初，我的投资是从公募基金开始，因此我对于基金经理始终存在一层滤镜，认为每一位基金经理都是投资大师。然而，从2024年开始，我对于基金经理的看法发生了一些改变。

随着我也成为了产业链的一份子，我开始明白，大部分基金经理似乎并没有自己之前想象的那么厉害。

无论是2024年初在股市底部割肉微盘股的基金经理，还是轻仓踏空“9·24”行情、随后在10月精准高位建仓地产+光伏又马上割肉的基金经理，都让我深刻认识到：基金经理也是人，也会有基金经理做出底部割肉、高位接盘的操作。

当我撰写第一篇分析基金经理文章的时候，同事点评道，我在文章中对基金经理存在太多主观上的推崇，而非理性上的分析，表达不够平实与理性，会诱导读者。

起初我还争辩称我就是觉得他好，并且多年来的业绩也证明了他好。但随着对资管行业的了解越发深入，我也越发对基金经理这个群体开始祛魅，不再以仰视的目光去看待而是以平视与辩证的角度。

最让我印象深刻的还是主动投资与被动投资的对比。2024年是被动投资大年，股票类ETF规模迅速超越主动权益类基金。与此同时，沪深300指数远远跑赢被用来衡量基金经理平均水平的万得偏股混合基金指数（885001），沪深300大涨17.77%，而万得偏股混合基金指数仅小涨3.45%。

在2019年和2020年主动投资如火如荼、明星基金经理层出不穷的时候，沪深300常常被用来作为比较对象，用以论证基金经理卓越的业绩。然而，现在能跑赢沪深300的基金已经堪称优秀。

最让我大跌眼镜的是这一年的业绩冠军，尽管是业绩第一名，但是管理的其他基金收益率却远没有那么优秀，只是这只基金恰好踩对了风口，因此摘得桂冠。在公募中不止一位这样的基金经理，他们在不同的细分赛道上进行梭哈式押注，等市场的风口吹来从而名利双收。

也许可以认为运气也是实力的一部分，但是大部分普通投资者不具备区分此类基金的能力，基金经理的A基金年内大涨40%，B基金却是落得亏损下场，作为普惠金融的公募基金中不该出现此类现象。

我的资产配置之路

不知不觉间我已经买基金七年，炒股两年了。“9·24”行情让我印象深刻，早年间懵懵懂懂交的学费，后来都从市场里赚了回来。看着账户的总账，我忍不住感叹：人真的要年轻的时候就开始投资，因为后面需要回本的金额肯定少。

不过，经历了两次市场的压力测试之后，我发现人性真是复杂又真实。大家总说“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，但其实对我来说，面对市场的非理性下跌，“别人贪婪我更贪婪，别人恐惧我吓得尿裤子”才是人性真相。

所以，在“9·24”之后，我就一直在思考一个问题：到底该怎么赚钱呢？作为年轻人，如果一味追求低回撤，结果就是收益也会很低，本金又没那么多，所以成就感也不强。但如果去追求高收益，风险又会变得很高，所以很难去做到二者间的平衡。

我一直相信一句话，对于大多数人来说，投资并不能让你暴富，只能让你富裕的时间尽量缩短。因此每每看到网上那些所谓依靠股市的暴富故事，往往会略过，因为我知道这与我这个普通人无关，因此我才选择了资产配置。

但是，在接触了多元化资产配置之后，我的整个投资框架似乎又混沌了起来。股票应该怎么配？海外配多少？A股内部不同风格个股怎么配？黄金和黄金股是否需要二选一？长债短债美债可转债偏向于哪些？REITs里面是投保障房类好还是消费类好？

似乎在学习了更多投资相关的知识之后，对于投资更加迷茫了，尽管目前看来收益率依旧足以令人满意，2025年在整体下跌的1月期间录得收益6.2%，最大回撤仅0.9%，但是我深知在令自我感到满意的净值之下是多么混乱的思路。这让我感到十分焦虑，想弄清楚怎么做才能让投资做到更好。

但是这一切在我经历了一件事之后开始平静对待，相熟的一位浸A股二十年的老法师在我向他请教之时说了这样一句话：在投资这条路上，35岁才是成年的门槛。让我明白似乎有些问题时间自会给出答案，无论是财富还是阅历，大部分情况下都需要时间的积累。

最后的话

因为喜欢与其他投资者进行交流，我常常能从他们身上感受到一种深深的焦虑：股票下跌了，是补仓还是割肉？涨了，是卖还是继续捂着？不涨不跌又觉得一潭死水，太过无趣。

我也不例外。由于总是畅想自己的股票会一路往上涨，结果往往坐了一轮过山车后什么也捞不到。后来，我学会了通过不断做T来保持心情的愉悦和净值的平稳。虽然从现在来看似乎少赚了一些，但至少心里舒服。

在定期阅读基金季报的时候，我读到一句话：投资如人生，在保持内核稳定的基础上，也得享受适度的波澜壮阔，减少人生的遗憾。这句话让我深有感触。$洛阳钼业(SH603993)$$紫金矿业(SH601899)$$沪深300(SH000300)$